Duma Quốc gia Nga Thông Qua Dự Luật Tiền Điện Tử
Duma Quốc gia Nga đã thông qua lần đọc đầu tiên của một dự luật quy định về tiền điện tử mang tính bước ngoặt, chính thức hợp pháp hóa tài sản kỹ thuật số cho các giao dịch quốc tế. Đây là một phản ứng lập pháp trực tiếp đối với các lệnh trừng phạt của phương Tây, đã cắt đứt các ngân hàng lớn của Nga khỏi cơ sở hạ tầng thanh toán toàn cầu, bao gồm cả SWIFT. Dự luật đã vượt qua lần đọc đầu tiên với một khung pháp lý dựa trên khái niệm quy định của Ngân hàng Trung ương Nga được công bố vào cuối tháng 12 năm 2025, đẩy nhanh nhiều năm tranh luận chính sách không ổn định thành luật cụ thể.
Phạm Vi và Tác Động của Dự Luật
Phạm vi của dự luật là rất quan trọng. Các nhà xuất khẩu và nhập khẩu Nga, đang di chuyển hàng hóa với khối lượng thương mại ước tính 240 tỷ USD, hiện có một con đường hợp pháp để thanh toán hợp đồng bằng tiền điện tử, trong bối cảnh họ đang gặp khó khăn trong thanh toán. Điện Kremlin đang xây dựng một hệ thống tài chính thay thế, và kiến trúc của hệ thống đó giờ đây lần đầu tiên được nhìn thấy. Câu hỏi mà thị trường nên đặt ra không phải là liệu dự luật này có trở thành luật hay không, mà là OFAC sẽ nhanh chóng đóng cửa hành lang mà nó mở ra như thế nào.
Khám phá: Các đợt bán token trước khi ra mắt tốt nhất. Những gì Dự luật Crypto của Nga Thực Sự Cho Phép, và Những Gì Nó Cố Tình Không Cho Phép.
Điều Khoản Trung Tâm và Cấu Trúc Đầu Tư
Điều khoản trung tâm của dự luật tiền điện tử Nga vạch ra một ranh giới rõ ràng: tiền điện tử là hợp pháp cho các giao dịch thương mại quốc tế, không phải để mua cà phê ở Moscow. Việc lưu thông trong nước như một phương tiện thanh toán vẫn không được xem xét, đây là một nhượng bộ đối với những lo ngại lâu dài của Ngân hàng Nga về chủ quyền tiền tệ và dòng vốn ra nước ngoài.
Cấu trúc nhà đầu tư phân tầng là yếu tố quan trọng nhất của dự luật đối với thị trường trong nước. Các nhà đầu tư bán lẻ không đủ điều kiện bị giới hạn ở mức 300.000 rúp (~3.800 USD) hàng năm thông qua bất kỳ trung gian có giấy phép nào. Trong khi đó, các nhà đầu tư đủ điều kiện, ngân hàng, nhà giao dịch chuyên nghiệp và cá nhân có tài sản cao không bị giới hạn. Ngân hàng Nga ngồi ở trung tâm của kiến trúc giám sát: nó cấp giấy phép cho các nền tảng, phê duyệt hoặc chặn các giao dịch, và duy trì quyền lực duy nhất về các tài sản kỹ thuật số nào có thể giao dịch hợp pháp trong cơ sở hạ tầng có giấy phép của Nga. Các tiêu chí đủ điều kiện tài sản được thiết lập một cách cố ý hẹp. Chỉ những tiền điện tử đạt ngưỡng vốn hóa thị trường 5 nghìn tỷ rúp (66,6 tỷ USD) với lịch sử giao dịch đã được xác minh trong năm năm mới được chấp nhận. Bitcoin và Ethereum là những ứng viên đầu tiên rõ ràng, một điều khoản hoạt động ít như một khung nguyên tắc và nhiều hơn như một dự luật Bitcoin và Ethereum de facto với khả năng mở rộng.
Chính Sách Thuế và Khai Thác Bitcoin
Chính phủ cũng đang nhắm đến sự bình đẳng thuế giữa các nhà đầu tư tài sản kỹ thuật số và các chủ nợ trái phiếu truyền thống, một tín hiệu cho thấy Moscow coi sự tham gia của tiền điện tử được quản lý là một loại tài sản hợp pháp, không phải là một khu vực xám được dung thứ.
Cùng với khung giao dịch quốc tế, dự luật giới thiệu cấu trúc quy định chính thức đầu tiên cho việc khai thác Bitcoin trên lãnh thổ Nga. Các thợ mỏ cá nhân và công nghiệp phải đăng ký theo một hệ thống bắt buộc; hoạt động ngoài danh sách đó sẽ được coi là hoạt động không có giấy phép khi thời hạn 1 tháng 7 năm 2027 cho các nền tảng không có giấy phép kết thúc. Chính phủ liên bang giữ quyền lực rõ ràng để cấm các hoạt động khai thác ở các khu vực thiếu năng lượng, một điều khoản nhằm bảo vệ lưới điện quốc gia trong các thời điểm nhu cầu cao.
Ngành khai thác tiền điện tử của Nga đã mở rộng đáng kể kể từ lệnh cấm khai thác của Trung Quốc vào năm 2021, và việc tiêu thụ điện không được quản lý đã trở thành một mối quan tâm về cơ sở hạ tầng đã được ghi nhận ở Siberia và Viễn Đông. Cách tiếp cận của Uzbekistan, với một kỳ nghỉ thuế 10 năm trong một khu vực đặc biệt được chỉ định và các yêu cầu về năng lượng tái tạo bắt buộc, cung cấp một mô hình tương phản về cách các quốc gia hậu Xô Viết đang cạnh tranh để thu hút vốn khai thác. Ủy ban Duma Quốc gia về Bảo vệ Cạnh tranh đã bày tỏ mối quan tâm rằng các yêu cầu cấp giấy phép quá nghiêm ngặt có thể phản tác dụng, để lại các thợ mỏ và doanh nghiệp tiền điện tử của Nga trong cùng một nền kinh tế xám mà dự luật này được thiết kế để loại bỏ. Hãy mong đợi lần đọc thứ hai sẽ là chiến trường cho những ngưỡng thực thi cụ thể đó.
Khám phá: Các loại tiền điện tử tốt nhất để đa dạng hóa danh mục đầu tư của bạn.
