Chỉ trích từ Stani Kulechov về quy định DeFi tại châu Âu
Stani Kulechov, người sáng lập Aave, đã chỉ trích các đề xuất từ các nhà quản lý châu Âu có thể mở rộng các hạn chế đối với lợi suất của stablecoin và áp đặt các kiểm soát mới đối với quyền truy cập vào DeFi. Ông cảnh báo rằng châu Âu đang có nguy cơ quy định sự phát triển của tài chính phi tập trung.
Quan điểm của Kulechov về quy định MiCA
Trong một chuỗi bài viết trên X vào thứ Sáu, Kulechov bày tỏ sự thất vọng về các quan điểm đang nổi lên từ Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) và Cơ quan Ngân hàng Châu Âu (EBA) trong quá trình EU xem xét quy định về Thị trường trong Tài sản Tiền điện tử (MiCA). Mối quan tâm của ông xoay quanh các đề xuất có thể hạn chế lợi suất của stablecoin và áp đặt các yêu cầu mới đối với các công ty tiền điện tử khi kết nối khách hàng với DeFi.
“Nếu các nhà quản lý xác định các giao thức nào được coi là phù hợp cho người dùng châu Âu, kết quả có thể rất khác so với DeFi mở mà hiện nay đang tồn tại,” Kulechov nói.
Các đề xuất hiện tại vẫn chỉ là khuyến nghị và chưa phải là quy tắc chính thức của EU. Cuộc tham vấn về MiCA của Ủy ban Châu Âu đã đóng vào ngày 30 tháng 9 và có thể dẫn đến các thay đổi lập pháp trong tương lai.
Lo ngại về quy định từ EBA
Sự chỉ trích của Kulechov phản ánh những lo ngại thực sự đang được xem xét. EBA đã khuyến nghị nghiên cứu các quy tắc cho các công ty tiền điện tử nhằm tạo điều kiện truy cập vào cho vay DeFi. Các biện pháp tiềm năng bao gồm:
- Kiểm tra tính phù hợp
- Giới hạn đòn bẩy
- Các thông báo bổ sung
- Chứng nhận các giao thức cho vay DeFi
EBA cũng đã nêu lên khả năng hạn chế quyền truy cập vào cho vay liên quan đến stablecoin nếu thiếu giấy phép MiCA cần thiết. Hệ thống Ngân hàng Trung ương Châu Âu, bao gồm cả ECB, đã lập luận rằng các hạn chế đối với lợi suất của stablecoin nên bao gồm cả các khoản thu nhập gián tiếp phát sinh từ cho vay, vay mượn và staking.
Phản ứng từ Morpho và các công ty tiền điện tử khác
Kulechov lập luận rằng các biện pháp như vậy có thể phân mảnh tính thanh khoản và tạo ra các cổng vào được quản lý xung quanh các mạng lưới được thiết kế để vẫn không cần sự cho phép. Morpho đã có một lập trường tương tự, mặc dù có phần thận trọng hơn. Giám đốc Chính sách Toàn cầu của Morpho, Faustine Fleuret, cho biết giao thức hoan nghênh nguyên tắc rằng các nghĩa vụ quy định nên tập trung vào các tác nhân và điểm truy cập có thể xác định được thay vì mã phi tập trung.
Tuy nhiên, họ phản đối việc mở rộng các hạn chế về lợi suất stablecoin sang lợi suất DeFi, chứng nhận giao thức bắt buộc và việc tạo ra một dịch vụ MiCA riêng biệt chỉ dành cho quyền truy cập DeFi.
Cuộc tranh luận về quy định DeFi
Cuộc tranh luận về quy định đang trở nên ngày càng quan trọng khi cho vay, stablecoin và chứng khoán token hóa chuyển sang onchain. Các công ty tiền điện tử lớn khác cũng đang thúc đẩy các thay đổi. Circle muốn châu Âu bảo tồn các cấu trúc phát hành đa dạng cho stablecoin toàn cầu và xem xét lại các yêu cầu về tiền gửi ngân hàng cứng nhắc cho dự trữ.
Trung tâm Chính sách Hyperliquid đã lập luận rằng các hợp đồng tương lai vĩnh viễn nên nằm trong các quy tắc phái sinh MiFID II hiện có thay vì kích hoạt một khuôn khổ quy định hoàn toàn mới.
Kết luận
Cuộc chiến do đó không còn là về việc liệu châu Âu có quy định tiền điện tử hay không, vì MiCA đã làm điều đó. Câu hỏi hiện tại là liệu phiên bản tiếp theo của nó có cho phép DeFi mở kết nối với tài chính được quản lý hay không, hoặc đẩy người dùng châu Âu về phía một tập hợp hẹp hơn các cổng vào được phê duyệt.
Phán quyết của Kulechov về nơi công nghệ cuối cùng sẽ đi đến là ngắn gọn hơn nhiều: “DeFi sẽ chiến thắng.”
