Công ty khởi nghiệp stablecoin Agora hoàn thành vòng tài trợ Series A
Agora, một công ty khởi nghiệp stablecoin, vừa thông báo hoàn thành vòng tài trợ Series A trị giá 50 triệu USD, do Paradigm dẫn đầu và được theo sau bởi Dragonfly. Số tiền này sẽ được sử dụng để thúc đẩy sự mở rộng toàn cầu và đảm bảo tuân thủ cho sản phẩm cốt lõi AUSD của họ. Đây không phải là lần đầu tiên Agora nhận được sự ưu ái từ các nhà đầu tư. Ngay từ tháng 4 năm 2024, công ty đã hoàn thành vòng tài trợ hạt giống trị giá 12 triệu USD, do Dragonfly dẫn đầu. Tổng cộng, hai vòng tài trợ đã huy động được 62 triệu USD, khiến Agora trở thành một trong số ít các dự án nền tảng trong lĩnh vực stablecoin hiện tại nhận được sự đầu tư liên tục từ các tổ chức hàng đầu.
Đội ngũ sáng lập và mô hình kinh doanh
Agora được thành lập vào năm 2023 bởi ba người đồng sáng lập: Nick van Eck, Drake Evans và Joe McGrady, với cam kết tạo ra một kiến trúc stablecoin dựa trên nền tảng mới, còn được gọi là stablecoin nhãn trắng. Nick van Eck đến từ nền tảng tài chính truyền thống và là con trai của Jan van Eck, người sáng lập công ty quản lý tài sản nổi tiếng VanEck. Đồng sáng lập Drake Evans từng là kỹ sư cốt lõi tại MakerDAO, trong khi Joe McGrady có kinh nghiệm kỹ thuật và vận hành tại các tổ chức như Bridgewater.
Chiến lược phát triển và hợp tác
Đến nay, Agora đã hoàn thành hai vòng tài trợ. Vào tháng 4 năm 2024, Agora đã hoàn thành vòng tài trợ hạt giống trị giá 12 triệu USD do Dragonfly Capital dẫn đầu để phát triển sản phẩm cốt lõi AUSD và xây dựng nền tảng phát hành nhãn trắng. Vào tháng 7 năm 2025, Agora thông báo hoàn thành vòng tài trợ Series A trị giá 50 triệu USD, do Paradigm dẫn đầu và được theo sau bởi Dragonfly. Số tiền này sẽ được sử dụng để tăng tốc sự mở rộng toàn cầu và đảm bảo tuân thủ.
Tether và Circle đã lâu thống trị thị trường stablecoin, một bên dựa vào quy mô để chiếm ưu thế trên các sàn giao dịch, bên còn lại tập trung vào việc tuân thủ để kết nối với tài chính truyền thống. Tuy nhiên, Agora không có ý định trở thành một USDT hay USDC khác. Dưới bề mặt, mô hình này đang bị phá vỡ bởi một công ty khởi nghiệp có tên Agora. Agora được thành lập bởi Nick van Eck, con trai của người sáng lập VanEck Investment Group, cùng với hai kỹ sư trong ngành công nghiệp tiền điện tử. Định vị của Agora khác với Tether và Circle. Họ không cố gắng tạo ra một USDT tuân thủ hơn hay một USDC phi tập trung hơn, mà chọn một con đường dựa trên nền tảng mới: xây dựng một cơ sở hạ tầng mà mọi người có thể sử dụng để phát hành stablecoin của riêng mình.
Đặc điểm của AUSD và mô hình phát hành
AUSD mà Agora phát hành là một stablecoin gắn với đồng đô la Mỹ và được hỗ trợ bởi một quỹ tài sản do State Street Bank và VanEck quản lý. Khác với việc phân phối một đồng coin duy nhất của Tether và Circle, Agora sử dụng AUSD làm tài sản thanh khoản thống nhất và mở dịch vụ phát hành nhãn trắng trên cơ sở này. Bất kỳ doanh nghiệp nào, dù là một dự án Web3 hay một công ty thanh toán nước ngoài, đều có thể nhanh chóng phát hành stablecoin thương hiệu của riêng mình, chẳng hạn như GameUSD và ABC Pay Dollar, tất cả đều chia sẻ tính thanh khoản và khả năng hoán đổi trên chuỗi của AUSD.
Ý tưởng này thực sự giống như mô hình khi Paxos và PayPal hợp tác phát hành PYUSD trong những ngày đầu. Tuy nhiên, sự khác biệt là Paxos xây dựng một hệ thống stablecoin độc lập cho các đối tác của mình, trong khi các đối tác của Agora phải xây dựng trực tiếp trên AUSD. Thiết kế nền tảng thống nhất này giúp toàn bộ hệ thống dễ dàng tập hợp thanh khoản và tạo ra hiệu ứng mạng. Logic phát hành dựa trên nền tảng này không chỉ hạ thấp ngưỡng cho việc phát hành stablecoin của doanh nghiệp, mà còn thiết lập độ bám dính sinh thái mạnh mẽ hơn và rào cản cho Agora.
Tuân thủ và giấy phép chuyển tiền
Từ góc độ tuân thủ và xây dựng công nghệ, Agora không phải là một công ty khởi nghiệp thông thường. Họ gắn bó chặt chẽ với tài chính truyền thống: việc lưu ký tài sản được giao cho State Street, quản lý tài sản được thực hiện bởi VanEck, và công nghệ lưu ký cũng giới thiệu giải pháp MPC của Copper. Đồng thời, Agora đang xin giấy phép chuyển tiền (MTL) ở nhiều bang tại Hoa Kỳ để chuẩn bị cho việc gia nhập thị trường Mỹ trong tương lai.
Về hợp tác sinh thái, Agora đã hợp tác với Polygon Labs để thúc đẩy việc phát hành stablecoin tùy chỉnh dựa trên AUSD, và cũng đã hoàn thành giao dịch OTC đầu tiên với tổ chức quản lý tài sản tiền điện tử Galaxy. AUSD hiện đang được niêm yết trên LBank và đã mở các cặp giao dịch USDT, đồng thời nhận được sự hỗ trợ từ các dự án như Injective, Flowdesk, Conduit và Plume Network. Trên chuỗi, AUSD đã đạt được triển khai đa chuỗi như Ethereum, Sui và Avalanche thông qua Wormhole; Agora cũng đã hợp tác với Agglayer, một giao thức tổng hợp chuỗi chéo được Polygon ra mắt, nhằm biến AUSD thành stablecoin gốc của nó.
Tương lai của Agora và thị trường stablecoin
Tất nhiên, tổng giá trị thị trường của AUSD vẫn chưa đạt 200 triệu USD, vẫn còn một khoảng cách so với 159,1 tỷ USD của USDT và 62 tỷ USD của USDC. Tuy nhiên, trong mắt các tổ chức hàng đầu như Paradigm và Dragonfly, logic nền tảng của Agora có thể có nghĩa là một sự tái cấu trúc cơ bản của thị trường stablecoin: stablecoin không còn chỉ là sản phẩm, mà có thể trở thành nền tảng, cho phép mọi tổ chức có đồng đô la trên chuỗi của riêng mình. Nếu logic của stablecoin trong quá khứ là “Tôi sẽ gửi cho bạn một cái”, thì logic của Agora là “Tôi sẽ xây dựng một cái và gửi cho bạn”. Tether và Circle là sản phẩm của stablecoin, trong khi Agora giống như AWS của việc phát hành stablecoin.
Đối với các nhà phát hành stablecoin, việc xin giấy phép chuyển tiền đa bang (MTL) không chỉ là một điều kiện để hoạt động tuân thủ, mà còn là chìa khóa mở cửa vào thị trường Mỹ khổng lồ. MTL không chỉ đủ điều kiện cho các công ty tiến hành chuyển tiền và phát hành stablecoin hợp pháp ở nhiều bang, mà còn nâng cao đáng kể lòng tin của các ngân hàng, sàn giao dịch và nhà đầu tư tổ chức, trở thành bảo đảm cơ bản cho sự hợp tác. Đồng thời, MTL yêu cầu các công ty tuân thủ nghiêm ngặt nhiều nghĩa vụ tuân thủ như chống rửa tiền (AML), xác định khách hàng (KYC) và báo cáo quy định để đảm bảo tính minh bạch và an toàn của doanh nghiệp, tạo nền tảng vững chắc cho việc ra mắt các sản phẩm và dịch vụ đổi mới trong tương lai.
Vì lý do này, MTL không chỉ là một rào cản vững chắc để ngăn chặn các rủi ro pháp lý và quy định, mà còn là một vốn chiến lược cho các công ty stablecoin để có chỗ đứng và tiếp tục phát triển trên thị trường Mỹ. Hiện tại, các nhà phát hành stablecoin chính như Circle, Paxos, Gemini và TrustToken đã nhận được giấy phép chuyển tiền ở nhiều bang. Là nhà phát hành của USDC, Circle có phạm vi MTL rộng lớn, điều này cung cấp bảo đảm vững chắc cho việc nhận được sự công nhận từ các tổ chức tài chính và ngân hàng chính thống. Paxos cũng đang tích cực lên kế hoạch tuân thủ, nắm giữ MTL ở nhiều bang, và thúc đẩy việc phát hành stablecoin thông qua hợp tác với PayPal, Binance và những người khác. GUSD của Gemini là một trong những stablecoin đầu tiên trong ngành nhận được giấy phép từ Sở Dịch vụ Tài chính New York, và công ty phát hành của nó cũng nắm giữ giấy phép chuyển tiền đa bang. TrustToken đã nhận được MTL ở nhiều bang để hỗ trợ việc phát hành và lưu thông hợp pháp các stablecoin được hỗ trợ bởi tài sản của nó. Ngoài các nhà phát hành stablecoin này, một số nhà lưu ký tài sản kỹ thuật số và nền tảng giao dịch như Anchorage Digital, BitPay và Kraken cũng đã xin và nhận được MTL đa bang.
Thông thường, các tổ chức có giấy phép sẽ ưu tiên bao phủ các bang có quy định nghiêm ngặt và hoạt động kinh doanh tiền điện tử tích cực, chẳng hạn như New York, California, Texas và Florida. Việc nhận được MTL yêu cầu phải đáp ứng các yêu cầu nghiêm ngặt về khả năng vốn, chống rửa tiền (AML), xác định khách hàng (KYC) và yêu cầu báo cáo tuân thủ. Tổng thể, việc nắm giữ MTL đa bang đã trở thành một ngưỡng tuân thủ quan trọng để các sản phẩm stablecoin có được sự công nhận trên thị trường và hợp tác với các tổ chức. Agora đang xin giấy phép MTL đa bang với mục tiêu gia nhập nhóm tuân thủ này và mở cửa vào thị trường Mỹ. Là một ngôi sao đang lên, Agora đang tích cực xin giấy phép MTL đa bang, đây là một bước quan trọng để họ đạt được hoạt động hợp pháp và tuân thủ, hòa nhập vào hệ thống tài chính chính thống của Hoa Kỳ và tiến tới mở rộng thị trường. Thông qua động thái này, Agora không chỉ thể hiện sự chú ý cao đến tuân thủ, mà còn gửi đi một tín hiệu mạnh mẽ: họ quyết tâm trở thành một lực lượng mới không thể bị bỏ qua trong lĩnh vực stablecoin, giành được sự công nhận của thị trường và các tổ chức, và mở ra một chương mới trong bố trí toàn cầu.
Nhận định từ Paradigm
Logic đầu tư của Paradigm chưa bao giờ là theo xu hướng, mà là đặt cược vào các dự án có thể tái cấu trúc logic cơ sở hạ tầng. Agora tình cờ chạm vào một số lĩnh vực mà Paradigm tập trung vào: Con đường tích hợp của tài chính truyền thống + blockchain: Agora tận dụng State Street và VanEck để nhúng lòng tin tuân thủ vào các sản phẩm trên chuỗi và xây dựng một mạng lưới phát hành thân thiện với các tổ chức. Logic phân phối của stablecoin đã được định hình lại: từ “Tôi phát hành coin và bạn sử dụng chúng” đến “Tôi xây dựng hệ thống và bạn phát hành chúng”. Không còn chỉ là việc tạo ra một stablecoin, mà là cung cấp khả năng phát hành stablecoin để nâng cao hiệu ứng mạng và hiệu quả vốn. Thiết kế sản phẩm phù hợp với xu hướng quy định: Chủ động xin MTL và kết nối với khung quy định tài chính sẽ mang lại cho Agora lợi thế tiên phong trong chu kỳ quy định sắp tới của Hoa Kỳ.
Charlie Noyes, đối tác tại Paradigm, đã nói trong một cuộc phỏng vấn:
“Sản phẩm của Agora là một hệ thống stablecoin với pin tích hợp. Các công ty không cần phải thuê mười kỹ sư để ngay lập tức bắt đầu một doanh nghiệp stablecoin.”
