Công ty Paradigm Kêu Gọi CFTC Phát Triển Khuôn Khổ Quy Định Cho Hợp Đồng Vĩnh Cửu
Công ty đầu tư tiền điện tử Paradigm đã kêu gọi Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hoa Kỳ (CFTC) phát triển một khuôn khổ quy định toàn diện, đặc biệt dành cho các hợp đồng vĩnh cửu trong tài chính phi tập trung (DeFi). Công ty lập luận rằng các đề xuất hiện tại của CFTC chủ yếu tập trung vào các nền tảng giao dịch tập trung. Paradigm đã gửi ý kiến phản hồi nhằm đóng góp cho CFTC về các sản phẩm hợp đồng vĩnh cửu – những hợp đồng không có ngày hết hạn được ưa chuộng trong giao dịch tiền điện tử.
Tiềm Năng và Lợi Ích của Sản Phẩm Hợp Đồng Vĩnh Cửu DeFi
Mặc dù cuộc điều tra của CFTC hiện tại hướng tới các sản phẩm vĩnh cửu được thực hiện bởi các thực thể tập trung đã được cấp phép, Paradigm nhấn mạnh rằng tiềm năng chuyển đổi chủ yếu lại đến từ các sản phẩm vĩnh cửu dựa trên DeFi, được giao dịch thông qua các giao thức blockchain. Những sản phẩm này, hay còn gọi là hợp đồng tương lai không hết hạn, được thực hiện tự động qua các hợp đồng thông minh trên các mạng lưới phi tập trung.
Paradigm cho biết, các sản phẩm vĩnh cửu trên chuỗi (on-chain) mang lại nhiều lợi ích đáng kể, chẳng hạn như:
- Tính minh bạch với tỷ lệ tài trợ và dữ liệu giao dịch công khai có thể kiểm toán trên blockchain;
- Khả năng tích hợp, cho phép chúng kết hợp mượt mà với các công cụ DeFi khác như giao thức cho vay;
- Việc người dùng vẫn giữ quyền kiểm soát tài sản của mình, từ đó giảm thiểu rủi ro đối tác.
Dự Đoán Về Sự Phát Triển của Hợp Đồng Vĩnh Cửu
Paradigm dự đoán rằng vào năm 2025, các hợp đồng vĩnh cửu sẽ chiếm tới 93% tổng khối lượng derivatives tiền điện tử toàn cầu. Tuy nhiên, mặc dù những sản phẩm này đang trở nên phổ biến và có nhiều ưu điểm, chúng vẫn hoạt động trong một khu vực pháp lý chưa rõ ràng tại Hoa Kỳ.
Khuôn khổ hiện tại của CFTC, được thiết kế cho các thị trường truyền thống, không phù hợp với các hệ thống phi tập trung. Các hành động thực thi trước đây cũng đã phân loại không nhất quán các sản phẩm vĩnh cửu DeFi như một dạng hoán đổi, gây ra sự bất định và kìm hãm đổi mới.
Khuyến Nghị từ Công Ty Paradigm
Paradigm đã kêu gọi CFTC thành lập một ủy ban tư vấn đặc biệt về các sản phẩm vĩnh cửu (PSAC) trong vòng 90 ngày.
Nhóm chuyên gia này nên đưa ra các khuyến nghị cụ thể cho một cách tiếp cận quy định hiện đại, không thiên vị công nghệ đối với các sản phẩm vĩnh cửu DeFi. Các lĩnh vực trọng tâm mà PSAC cần xem xét bao gồm:
- Khả năng miễn trừ vì lợi ích công cộng khỏi việc đăng ký sàn giao dịch truyền thống cho các giao thức DeFi;
- Xây dựng một khuôn khổ tuân thủ phù hợp với các cấu trúc phi tập trung;
- Thiết lập các quy tắc rõ ràng để đảm bảo an toàn cho sự tham gia của nhà đầu tư nhỏ lẻ.
Công ty cũng nhấn mạnh rằng việc chấp nhận các sản phẩm vĩnh cửu DeFi là phù hợp với một sắc lệnh hành pháp gần đây thúc đẩy đổi mới trong lĩnh vực tài sản kỹ thuật số. Paradigm khẳng định rằng việc cung cấp sự rõ ràng quy định là điều cần thiết để Hoa Kỳ có thể dẫn đầu trong thị trường derivatives đang phát triển, đồng thời khai thác tiềm năng to lớn của các công nghệ phi tập trung.
