Robinhood Chain và Chi Phí Giao Dịch
Robinhood Chain đã thu được khoảng 4,5 triệu USD từ phí giao dịch vào ngày 3 tháng 9, trong khi chỉ chi khoảng 398 USD để đăng dữ liệu và chứng minh lên Ethereum. Điều này cho thấy chi phí thanh toán trên Layer 1 có thể rất thấp khi hoạt động mạnh mẽ trên Layer 2 của Ethereum.
Theo báo cáo của Bitquery, Robinhood Chain đã tính phí người dùng 4.503.705 USD trong ngày hôm đó, trong khi khoảng 396 USD được sử dụng để đăng dữ liệu lên Ethereum và thêm 2 USD cho các chi phí chứng minh kết quả.
Tính toán cho thấy tỷ lệ phí trên chi phí thanh toán khoảng 11.400 so với 1. Những con số này hỗ trợ một phần của phân tích được công bố vào ngày 20 tháng 9 bởi Digital Asset của Hàn Quốc, cho rằng sự phát triển nhanh chóng của Layer 2 không nhất thiết tạo ra giá trị kinh tế tương ứng trên mạng chính Ethereum.
Phân Tích Giao Dịch và Chi Phí
Bitquery đã xem xét Robinhood Chain từ khối đầu tiên vào ngày 30 tháng 4 đến ngày 3 tháng 9 và đã đếm được khoảng 597 triệu giao dịch trên 54 triệu khối. Đến cuối thời gian đó, mạng đã tạo ra khoảng 23 triệu USD trong tổng phí giao dịch, với hầu hết doanh thu đến muộn trong thời gian này.
Bitquery phát hiện rằng khoảng 70% tổng phí đến từ ngày 24 tháng 8 trở đi, khi phí cơ bản của mạng đã rời khỏi mức sàn 0,02 gwei. Phí hàng ngày đã tăng từ 54.701 USD vào ngày 22 tháng 8 lên 4,5 triệu USD vào ngày 3 tháng 9, khi mức tiêu thụ gas tăng gấp ba lần.
Hóa đơn Ethereum vào ngày 3 tháng 9 nhỏ hơn nhiều. Bitquery đã tính toán một thành phần lớp thực thi chính xác và ước tính các khoản phí blob sau khi lấy mẫu 24 biên lai lô trong suốt cả ngày.
Nó đã đạt được khoảng 396 USD cho việc đăng dữ liệu và 2 USD cho các chi phí liên quan đến chứng minh. Ngay cả việc định giá mỗi lô blob được lấy mẫu ở mức cao nhất quan sát được trong ngày hôm đó cũng sẽ để lại hóa đơn thanh toán thấp hơn nhiều so với phí người dùng của Robinhood Chain.
Các Chi Phí và Doanh Thu
Bitquery đã cảnh báo rằng sự khác biệt này không nên được hiểu là lợi nhuận của Robinhood. Tính toán của nó không bao gồm nhân viên, phần cứng, cơ sở hạ tầng, phát triển, tuân thủ và các chi phí hoạt động khác không được ghi nhận trực tiếp trong sổ cái giao dịch của chuỗi.
Cũng không có 398 USD đại diện cho doanh thu nhận được bởi một thực thể gọi là Ethereum. Nó đo lường chi phí của Robinhood Chain khi sử dụng Ethereum cho các hoạt động liên quan đến thanh toán. Cơ chế phí của Ethereum phân phối hoặc đốt các thành phần khác nhau theo quy tắc của giao thức.
Digital Asset đã trích dẫn riêng khoảng 49.000 USD trong tổng chi phí trên chuỗi đã trả cho Ethereum kể từ cuối tháng 4, trung bình gần 370 USD mỗi ngày trong khoảng thời gian mà nó đã xem xét.
Ấn phẩm đã sử dụng sự so sánh đó để lập luận rằng sự tăng trưởng giao dịch L2 và việc thu phí trực tiếp của Ethereum có thể khác biệt rõ rệt.
Kiến Trúc và Hoạt Động của Robinhood Chain
Tài liệu kỹ thuật của Robinhood mô tả Robinhood Chain là một Layer 2 Arbitrum được xây dựng trên Ethereum. Nó sử dụng ETH làm tài sản gas gốc và công bố dữ liệu giao dịch thông qua các blob Ethereum.
Tài liệu của Ethereum mô tả các blob EIP-4844 là không gian dữ liệu tạm thời được tạo ra chủ ý với chi phí thấp chủ yếu cho các rollup. Các blob sử dụng một thị trường phí riêng biệt so với gas thực thi thông thường và cho phép các hệ thống Layer 2 công bố thông tin giao dịch nén với chi phí thấp hơn nhiều.
Do đó, Ethereum đã thiết kế cơ chế này để giảm chi phí thanh toán rollup. Tài liệu Proto-Danksharding của nó cho biết việc lưu trữ blob rẻ hơn nhằm giảm chi phí Layer 2 trong khi cho phép các mạng đó tiếp tục sử dụng Ethereum cho khả năng dữ liệu.
Khoảng cách vào ngày 3 tháng 9 giữa 4,5 triệu USD phí Layer 2 và khoảng 398 USD chi phí thanh toán Ethereum phù hợp với kiến trúc đó.
Nó không tự nó chứng minh sự cố trong mô hình mở rộng của Ethereum. Tác giả của Digital Asset đã đặt ra một câu hỏi kinh tế khác từ cùng một dữ liệu. Phân tích lập luận rằng nếu hầu hết các khoản thanh toán của người dùng vẫn ở trên một L2 do công ty điều hành trong khi Ethereum cung cấp khả năng dữ liệu rẻ, thì khối lượng giao dịch cao hơn không tự động tạo ra sự gia tăng tương tự trong phí mạng chính Ethereum hoặc ETH bị đốt qua thực thi Layer 1.
Hoạt Động và Tương Lai của Robinhood Chain
Ethereum vẫn cung cấp một chức năng mà Robinhood hiện đang sử dụng trực tiếp. L2Beat cho biết tất cả dữ liệu cần thiết để xây dựng trạng thái và chứng minh của Robinhood Chain được công bố trên Ethereum bằng cách sử dụng các blob hoặc calldata, trong khi chuỗi duy trì một khoảng thời gian thách thức là sáu ngày và tám giờ.
Thiết kế hiện tại không bị khóa về mặt kỹ thuật với mọi tính năng mãi mãi. Một nhà điều hành trong tương lai có thể thay đổi một số tham số của chuỗi thông qua các bản nâng cấp, nhưng tài liệu trực tiếp của Robinhood hiện tại chỉ định Ethereum cho khả năng dữ liệu và ETH cho gas.
Như các báo cáo trước đây về kiến trúc Robinhood Chain đã đề cập, mạng chính công khai đã ra mắt vào ngày 1 tháng 7 sử dụng công nghệ Arbitrum, với các cổ phiếu token hóa và các sản phẩm DeFi là một trong những ứng dụng chính của nó.
Chi phí thanh toán thấp chỉ là một sự khác biệt giữa hoạt động trên Robinhood Chain và các giao dịch được thực hiện trực tiếp trên Ethereum. L2Beat hiện phân loại Robinhood Chain trong danh mục “Khác” của nó vì có ít hơn năm tác nhân bên ngoài có thể thách thức các cập nhật trạng thái.
Phân tích rủi ro hiện tại của nó cho biết chỉ có hai người xác thực được whitelisted có thể gửi thách thức chống lại một trạng thái gốc không chính xác.
Robinhood Chain có một bộ sắp xếp tập trung với quyền ưu tiên trong việc sắp xếp giao dịch. L2Beat cho biết nhà điều hành có thể khai thác MEV thông qua vị trí đó, trong khi một tính năng lọc giao dịch ArbOS cho phép một bộ lọc được ủy quyền khiến các băm giao dịch đã chọn thất bại ngay cả khi người dùng cố gắng ép buộc sự bao gồm của chúng thông qua Ethereum.
Doanh Thu và Chi Phí Của Robinhood Chain
Đánh giá cùng một đánh giá cho biết các hợp đồng có thể được nâng cấp mà không cần cửa sổ thoát cho người dùng trong một số cấu hình. L2Beat gán những đặc điểm đó theo khuôn khổ trưởng thành của riêng nó và rõ ràng nói rằng các giai đoạn của nó là một đánh giá có quan điểm, không phải là một xếp hạng an ninh trực tiếp.
Đồng thời, mạng vẫn công bố dữ liệu cần thiết cho việc xây dựng chứng minh lên Ethereum. L2Beat liệt kê Ethereum là lớp khả năng dữ liệu của Robinhood Chain và báo cáo không có bất thường nào trong việc gửi dữ liệu đang diễn ra tại lần kiểm tra mới nhất của nó.
Hoạt động hiện tại vẫn cao. L2Beat cho thấy Robinhood Chain bảo đảm khoảng 2,99 tỷ USD giá trị tại lần kiểm tra mới nhất, với khoảng 114 hoạt động của người dùng mỗi giây trong ngày trước đó.
Con số giá trị được bảo đảm của nó không phải là cùng một chỉ số với DeFi TVL và không nên được trình bày thay thế cho các khoản tiền gửi được báo cáo bởi các nhà cung cấp dữ liệu khác.
Robinhood đã công khai mở mạng chính vào ngày 1 tháng 7 sau khi hoạt động bị hạn chế trước đó. Công ty cho biết Uniswap, Pleiades, Alchemy, BitGo và Chainlink là một trong những nhà cung cấp hệ sinh thái và cơ sở hạ tầng hỗ trợ mạng.
Thời điểm đó giải thích tại sao Bitquery có thể đo lường các giao dịch trở lại ngày 30 tháng 4 mặc dù việc ra mắt mạng chính công khai chính thức của Robinhood diễn ra hai tháng sau đó.
Giao Dịch và Chi Phí Liên Quan
L2Beat ghi nhận ngày 1 tháng 7 là ngày Robinhood gỡ bỏ danh sách trắng truy cập giao dịch. Như các báo cáo gần đây về hoạt động của Robinhood Chain đã đề cập, giao dịch liên quan đến RWA đã đạt kỷ lục 390 triệu USD vào đầu tháng 9, với các cổ phiếu token hóa và các cặp memecoin-cổ phiếu góp phần vào hoạt động này.
Một phần của lập luận về việc thu hút giá trị ban đầu cần một sự điều chỉnh khác: sự chênh lệch giữa phí người dùng Robinhood Chain và chi phí thanh toán Ethereum không hoàn toàn ở lại với Robinhood.
Theo Chương trình Mở rộng Arbitrum, Robinhood Chain phải trả lại 10% doanh thu ròng của giao thức cho hệ sinh thái Arbitrum vì nó sử dụng công nghệ Arbitrum trong khi thanh toán bên ngoài Arbitrum One.
Thỏa thuận này chỉ định 8% cho kho bạc ArbitrumDAO và 2% cho Guild Nhà phát triển Arbitrum. Cập nhật tài chính của Arbitrum vào ngày 2 tháng 9 đã cung cấp bằng chứng rằng thỏa thuận chia sẻ doanh thu này đang hoạt động.
Quỹ đã cho biết phí cấp phép Chương trình Mở rộng đã đạt 360.000 USD vào tháng 7 và chiếm 35% thu nhập của ArbitrumDAO trong tháng đó, tháng đầu tiên của Robinhood Chain trên mạng chính công khai.
Giấy phép áp dụng cho doanh thu ròng của giao thức, không phải phí giao dịch gộp. Do đó, 4,5 triệu USD mà Bitquery đo lường vào ngày 3 tháng 9 không thể đơn giản được nhân với 10% để xác định khoản thanh toán của Arbitrum mà không tính toán trước cơ sở doanh thu ròng áp dụng.
Như các báo cáo trước đây về chia sẻ doanh thu của Robinhood đã giải thích, thỏa thuận Arbitrum cung cấp cho một hệ sinh thái riêng một yêu cầu kinh tế đối với hoạt động của Robinhood Chain mặc dù L2 thanh toán cho Ethereum.
Nguyên Nhân Tăng Trưởng Doanh Thu
Cuộc điều tra phí mới nhất của Bitquery đã xác định một lý do khác khiến số liệu vào ngày 3 tháng 9 tăng nhanh như vậy. Tám địa chỉ hợp đồng đã tạo ra 79% sự gia tăng trong nhu cầu gas từ giai đoạn trước đó, bao gồm một bộ định tuyến hoán đổi, một hợp đồng thanh toán đơn hàng, các điểm vào ERC-4337 và các bộ tổng hợp.
Một bộ định tuyến hoán đổi đã xử lý 1,7 triệu giao dịch và đã trả khoảng 1,1 triệu USD phí vào ngày 3 tháng 9. Một nhóm 31 ví liên kết thông qua quỹ chung đã gửi gần 695.000 giao dịch đến một hợp đồng thanh toán đơn hàng và đã trả khoảng 692.000 USD.
Bitquery đã mô tả các mẫu giao dịch này là nhất quán với giao dịch tự động nặng, trong khi lưu ý rằng các dòng chảy blockchain đơn thuần không xác định ai kiểm soát các địa chỉ.
Đến ngày 10 tháng 9, doanh thu gas của Robinhood Chain đã giảm xuống còn khoảng 944.000 USD, mặc dù số lượng giao dịch vẫn gần với mức đầu tháng 9, theo báo cáo mạng sau đó. Sự thay đổi cho thấy tổng phí vào ngày 3 tháng 9 không phải là một tỷ lệ chạy hàng ngày ổn định.
Tuy nhiên, hóa đơn thanh toán trực tiếp của Ethereum, kinh tế bộ sắp xếp của Robinhood Chain và doanh thu cấp phép của Arbitrum do đó đo lường ba phần khác nhau của cùng một cấu trúc. Dữ liệu ngày 3 tháng 9 của Bitquery cho thấy một khoảng cách rất lớn giữa số tiền mà người dùng đã trả trên L2 và chi phí đăng hoạt động của nó lên Ethereum; nó không xác lập rằng toàn bộ sự khác biệt đã trở thành lợi nhuận của Robinhood hoặc rằng Ethereum không nhận được lợi ích kinh tế nào từ mạng.
