Dự báo về sự chuyển dịch tiền mặt sang stablecoins
Theo ước tính của Geoff Kendrick, Trưởng bộ phận Tài sản Kỹ thuật số Toàn cầu của Standard Chartered, khoảng 500 tỷ USD tiền mặt có thể chuyển từ tiền gửi ngân hàng sang stablecoins vào năm 2028. Dự báo này thấp hơn so với con số 1 nghìn tỷ USD mà Kendrick đã đưa ra vào tháng 10.
Đạo luật Rõ Ràng Thị Trường Tài Sản Kỹ Thuật Số
Báo cáo được công bố trong bối cảnh các nhà lập pháp tại Washington D.C. đang thảo luận về Đạo luật Rõ Ràng Thị Trường Tài Sản Kỹ Thuật Số (Đạo luật CLARITY), nhằm tạo ra một khuôn khổ quy định liên bang cho các tài sản kỹ thuật số, trong đó có thể bao gồm các điều khoản hạn chế việc người nắm giữ stablecoin có thể kiếm được lợi suất hay không.
Nếu stablecoins được phép cung cấp lợi suất, điều này có thể dẫn đến việc một lượng lớn tiền mặt rời khỏi hệ thống ngân hàng truyền thống. Mặc dù tiến trình thông qua dự luật đã bị đình trệ, Kendrick vẫn kỳ vọng rằng nó sẽ được chuyển đến bàn làm việc của Tổng thống Donald Trump để ký vào cuối quý 1.
Ảnh hưởng đến biên lãi suất ròng (NIM)
“Nếu tiền gửi giảm, thu nhập từ biên lãi suất ròng (NIM) – một yếu tố quan trọng trong lợi nhuận của ngân hàng – cũng sẽ giảm,” Kendrick viết.
NIM đại diện cho chênh lệch giữa những gì các ngân hàng kiếm được từ các khoản vay, bao gồm cả thế chấp và thẻ tín dụng, và những gì họ trả cho tiền gửi. Nhà phân tích của Standard Chartered giải thích rằng việc sử dụng NIM như một tỷ lệ tổng thể của doanh thu cho phép so sánh trực tiếp với stablecoins.
“Tiền gửi thúc đẩy NIM, và chúng có nguy cơ rời bỏ ngân hàng do việc áp dụng stablecoin,” ông nói thêm.
Kendrick chỉ ra rằng các ngân hàng khu vực của Mỹ có mức độ tiếp xúc cao hơn với chỉ số này so với các ngân hàng đa dạng và ngân hàng đầu tư, những ngân hàng ít bị ảnh hưởng nhất. Trong một biểu đồ mà Kendrick tổng hợp từ dữ liệu Bloomberg và nghiên cứu của ngân hàng, ông cho thấy rằng các ngân hàng khu vực như Huntington Bancshares, M&T Bank, Truist Financial và Regions Financial đều chủ yếu phụ thuộc vào NIM cho hơn 60% doanh thu của họ. Ngược lại, các ngân hàng đầu tư như Goldman Sachs và Morgan Stanley chỉ thu được một tỷ lệ nhỏ hơn, dưới 20%, từ biên lãi suất ròng.
Cảnh báo về tương lai của các ngân hàng khu vực
“Nếu các nhà phát hành stablecoin giữ một phần lớn tiền gửi của họ trong hệ thống ngân hàng nơi các stablecoin được phát hành, điều đó sẽ giảm thiểu việc rút tiền gửi ròng từ các ngân hàng,” ông nói thêm.
“Ý tưởng là nếu một khoản tiền gửi rời khỏi ngân hàng để vào một stablecoin, nhưng nhà phát hành stablecoin giữ tất cả dự trữ của mình trong tiền gửi ngân hàng, sẽ không có sự giảm thiểu tiền gửi ròng.”
