Khác Biệt Trong Chiến Lược Huy Động Vốn Của Hai Ông Lớn Khai Thác Bitcoin Tại Mỹ
Hai trong số những ông lớn khai thác Bitcoin tại Mỹ đã có những cách tiếp cận trái ngược trong việc huy động vốn trong quý 2. MARA đã tăng cường phát hành cổ phiếu, trong khi Riot chủ yếu dựa vào tài trợ bằng nợ và bán Bitcoin. Bài viết này được đăng trên The Miner Mag, một ấn phẩm thương mại chuyên về ngành công nghiệp khai thác tiền điện tử, tập trung vào những tin tức và nghiên cứu mới nhất về các công ty khai thác Bitcoin tổ chức.
Chiến Lược Huy Động Vốn Của MARA
Trong quý 2, MARA đã huy động được 204 triệu USD từ việc bán cổ phiếu, gấp đôi so với 80 triệu USD đã huy động trong quý 1. Công ty này duy trì chính sách giữ lại toàn bộ Bitcoin đã khai thác trong kho bạc. Đáng chú ý, MARA không sử dụng cơ sở tín dụng có lãi suất trong quý 2, mặc dù đã rút 150 triệu USD trong quý đầu tiên, theo hồ sơ quý 2 của mình. Sau khi kết thúc quý, MARA đã thực hiện một động thái tài chính lớn bằng cách phát hành 1 tỷ USD trái phiếu chuyển đổi không có lãi suất, đáo hạn vào năm 2032.
Chiến Lược Huy Động Vốn Của Riot
Ngược lại, Riot đã làm chậm việc huy động vốn cổ phần xuống còn 51 triệu USD trong quý 2, giảm từ 70 triệu USD trong quý 1. Công ty này đã bán 96,5% sản lượng Bitcoin hàng quý của mình — tức là 1.377 BTC trong số 1.427 BTC đã khai thác — để tài trợ cho chi phí hoạt động. Riot cũng đã thiết lập một chương trình chào bán tại thị trường vào tháng 8 năm 2024 nhằm huy động tối đa 750 triệu USD. Tính đến ngày 30 tháng 6 năm 2025, khoảng 238,3 triệu USD vẫn còn có sẵn để bán theo chương trình này.
Chuyển Đổi Sang Nợ Của Riot
Bên cạnh đó, Riot đã chuyển sang nợ, tăng cường khoản vay dựa trên tín dụng lên 251 triệu USD trong quý 2, từ mức không có trong quý trước. Công ty này lần đầu tiên ký kết một cơ sở tín dụng 100 triệu USD với Coinbase vào tháng 4, sau đó đã tăng cam kết lên 200 triệu USD, mà hiện tại họ đã rút hết.
Phân Tích Chiến Lược Tài Chính
Các chiến lược tài chính trái ngược này phản ánh những triết lý kho bạc khác nhau: Marathon tuân thủ chính sách “100% HODL”, sử dụng thị trường vốn để tài trợ cho hoạt động và tăng trưởng, trong khi Riot đã chuyển sang sự kết hợp giữa bán Bitcoin và các cơ sở tín dụng để hỗ trợ tăng trưởng.
Bài viết gốc có thể được xem tại đây.
