Tin tức về Đạo luật GENIUS và phản ứng trên thị trường
Tin tức về việc thông qua Đạo luật GENIUS đã nhanh chóng kích hoạt một chuỗi phản ứng mạnh mẽ trên thị trường. Nhà phát hành stablecoin lớn nhất thế giới, Circle, đã thành công trong việc niêm yết cổ phiếu trên Sàn giao dịch Chứng khoán New York. Ngày đầu tiên của việc niêm yết, giá cổ phiếu của Circle đã đột ngột tăng hơn 200%. Giá cổ phiếu hiện tại đang được báo cáo là 240,6 USD, so với giá phát hành ban đầu là 31 USD, tương đương với mức tăng 774%.
Điều này đã biến Circle thành cổ phiếu stablecoin đầu tiên niêm yết trên sàn chứng khoán. Đồng thời, tổng giá trị thị trường của stablecoin đã vượt qua mốc 250 tỷ USD, trong khi khối lượng giao dịch hàng năm của nó cũng đã vượt qua tổng khối lượng giao dịch của Visa và Mastercard, với số lượng địa chỉ hoạt động toàn cầu đạt 261 triệu.
Không thể phủ nhận rằng stablecoin đã trở thành “nước, điện và than” của hệ thống tài chính kỹ thuật số toàn cầu. Bước ngoặt chính sách này tương tự như thời điểm sửa đổi pháp luật về Internet vào những năm 1990: những người thiết lập các quy tắc có thể không phải là các nhà đổi mới, nhưng họ thường là những người thúc đẩy sự phát triển. Khi chính sách điều chỉnh thay đổi, thị trường chắc chắn sẽ chao đảo.
Nhà phát hành stablecoin: Những gã khổng lồ tuân thủ đón chào thời kỳ mới
Circle (CRCL) – nhà phát hành stablecoin lớn thứ hai thế giới với USDC, là doanh nghiệp đầu tiên hưởng lợi từ cổ tức tuân thủ mà Đạo luật GENIUS mang lại. Circle đã công khai niêm yết trên Sàn giao dịch Chứng khoán New York từ tháng 6 năm 2025 với giá phát hành 31 USD. Ngày đầu tiên, giá cổ phiếu đã tăng mạnh lên 69 USD, mức tăng trên 200%, và đã nhiều lần kích hoạt cơ chế dừng giao dịch.
Circle đã cam kết hoàn toàn tuân thủ các yêu cầu của Đạo luật GENIUS, sử dụng trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ và tiền mặt làm tài sản dự trữ cốt lõi, trở thành một trong những biểu tượng của đồng đô la Mỹ 2.0. Các tổ chức được cấp phép như Paxos và TrustToken (nhà phát hành TUSD) cũng đang nhanh chóng điều chỉnh để chuyển sang khuôn khổ GENIUS nhằm đáp ứng yêu cầu phát hành stablecoin cấp liên bang.
Trái lại, một số dự án ngoài khơi như USDD của Tron và USDT của Tether (đăng ký ở BVI) đang đối mặt với áp lực lớn về việc công khai thông tin và kiểm toán cấu trúc dự trữ.
SBET (StableBet Technologies): Một cổ phiếu ý tưởng mới đang lên ngôi trên thị trường chứng khoán Mỹ gần đây, được biết đến như một cầu nối giữa stablecoin tuân thủ và lĩnh vực thanh toán cá cược trên chuỗi. Sản phẩm chính của họ là xây dựng một kênh thanh toán bù trừ thời gian thực cho USDC trên nền tảng đánh bạc phi tập trung và đã kết nối với các hệ sinh thái on-chain như Base và Polygon.
Các tổ chức tài chính truyền thống và gã khổng lồ công nghệ
JPMorgan: Dự án stablecoin JPM Coin của ngân hàng này đã được áp dụng trong thanh toán nội bộ từ lâu và hiện đã mở rộng sang kết nối với kênh USDC nhằm cung cấp dịch vụ thanh toán bù trừ on-chain cho khách hàng tổ chức. Sau khi Đạo luật GENIUS được thông qua, JPMorgan đã công bố rằng họ đang xem xét xin giấy phép stablecoin chính thức để mở rộng dịch vụ cho khách hàng bên ngoài.
Các ngân hàng lớn như Goldman Sachs, Citigroup và Bank of America đang tăng tốc hợp tác với những nhà phát hành tuân thủ như Circle và Paxos để kết nối với quỹ thanh toán bù trừ stablecoin thông qua API, đáp ứng nhu cầu ngày càng tăng về thanh toán xuyên biên giới theo thời gian thực.
Hệ sinh thái DeFi và RWA
Khi stablecoin tuân thủ đang chiếm ưu thế trên thị trường, DeFi sẽ không còn duy trì tình trạng tăng trưởng không kiểm soát. Các quy định trong Đạo luật GENIUS về dự trữ và các con đường thanh lý có thể khiến DeFi trở nên thiết thực hơn, tức là quay lại với bản chất của tài chính phi tập trung.
Tôi tin rằng sự thông qua của Đạo luật GENIUS sẽ có tác động sâu sắc đến ngành DeFi.
Các dự án chú trọng vào tính minh bạch, phi tập trung và khả năng chống kiểm duyệt như MakerDAO và Uniswap có khả năng mở rộng thị phần của mình nhờ vào các lợi ích của Đạo luật GENIUS.
Thanh toán xuyên biên giới và cơ sở hạ tầng Blockchain
Sự xuất hiện của stablecoin, đặc biệt là USDC và USDT gắn với đô la Mỹ, đang tái định hình bối cảnh thanh toán xuyên biên giới. Chúng có những lợi thế như lập trình và thanh toán bù trừ, và rất tự nhiên phù hợp cho các chuyển khoản xuyên biên giới.
Ant Group đã công bố kế hoạch xin cấp giấy phép tuân thủ liên quan đến phát hành stablecoin tại Hồng Kông, Singapore và Luxembourg, và JD Technology thì đang nỗ lực kết nối với các nguồn stablecoin như USDC.
Nhiều gã khổng lồ công nghệ và bán lẻ đang khám phá các nguyên mẫu cho mạng lưới đô la trên chuỗi.
Việc thực hiện Đạo luật GENIUS cũng đồng nghĩa với các yêu cầu về tuân thủ chưa từng có đối với hạ tầng blockchain, với các tài sản như stablecoin, RWA cần đảm bảo tuân thủ yêu cầu như giao diện tuân thủ KYC/AML.
Thay đổi và tương lai của stablecoin
Sự thúc đẩy nhanh chóng của Đạo luật GENIUS đang đưa stablecoin lên một cấp độ mới về tổ chức, tuân thủ và cơ sở hạ tầng toàn cầu. Đây không chỉ là sự khởi đầu của một kỷ nguyên quy định mới, mà còn là sự điều chỉnh lại logic thị trường.
Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ Bessant đã phát biểu rằng: Hệ sinh thái stablecoin sẽ thúc đẩy nhu cầu của khu vực tư nhân đối với nợ công của Hoa Kỳ.
Tuy nhiên, một số nhà phê bình đã cảnh báo rằng đây giống như cuộc cách mạng mà các tầng lớp tinh hoa vốn đang lên kế hoạch cho đồng tiền kỹ thuật số. Liệu đây có phải là một nền tảng tin cậy giữa sự phi tập trung và sự tập trung? Tương lai sẽ phụ thuộc vào khả năng của hệ thống trong việc kiểm soát lòng tham con người.
Trong bối cảnh hiện tại, xu hướng đã đến, và cơn sóng đang dâng cao. Cơn sốt vàng của stablecoin đang âm thầm viết lại bản đồ tài sản của tài chính toàn cầu.
