Tình Trạng Pháp Lý của XRP
Tình trạng pháp lý của XRP đã được củng cố khi tòa án hoàn tất việc bác bỏ kháng cáo, chấm dứt các thách thức giữa Ripple và Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC), đồng thời thiết lập một tiền lệ quan trọng trong lịch sử quy định tiền điện tử tại Hoa Kỳ.
Quyết Định Của Tòa Án
Vào ngày 22 tháng 8 năm 2025, Tòa án Phúc thẩm Hoa Kỳ cho Khu vực thứ Hai đã chính thức công nhận rằng cả Ripple Labs Inc. và SEC đều đã bác bỏ các kháng cáo của mình, chấm dứt chương trình phúc thẩm trong cuộc đối đầu pháp lý kéo dài nhiều năm về XRP. Trong một phán quyết ngắn gọn, tòa án đã chấp nhận thỏa thuận chung theo Quy tắc Phúc thẩm Liên bang 42, kết thúc việc xem xét phúc thẩm và xác nhận các quyết định của tòa án cấp dưới.
Các giám đốc điều hành Brad Garlinghouse và Chris Larsen, cũng được liệt kê là bị đơn cùng với Ripple, đã được đưa vào quyết định cuối cùng của vụ án. Sự ủng hộ của tòa án đối với việc bác bỏ đi kèm với ít bình luận, kết thúc lệnh với tuyên bố:
“Thỏa thuận này được chấp thuận.”
Ảnh Hưởng Đến Quy Định Tài Sản Kỹ Thuật Số
Việc hoàn tất các quyết định bác bỏ đã giữ nguyên các phát hiện của tòa án cấp dưới, kết thúc một vụ án được theo dõi chặt chẽ và đã ảnh hưởng đáng kể đến cuộc thảo luận về quy định tài sản kỹ thuật số tại Hoa Kỳ. Đơn kiện ban đầu của SEC, được khởi xướng vào tháng 12 năm 2020, cáo buộc rằng Ripple đã thực hiện một đợt chào bán chứng khoán không đăng ký thông qua việc bán token XRP.
SEC cho rằng XRP đáp ứng định nghĩa pháp lý về chứng khoán và do đó phải tuân theo các yêu cầu quy định theo luật chứng khoán Hoa Kỳ. Ripple đã phản đối khung pháp lý này, khẳng định rằng XRP không đáp ứng các tiêu chí được nêu trong Bài kiểm tra Howey, tiêu chuẩn pháp lý được sử dụng để xác định xem một giao dịch có đủ điều kiện là hợp đồng đầu tư hay không.
Thẩm phán cấp quận Analisa Torres đã đưa ra phán quyết rằng việc bán XRP trên các sàn giao dịch công cộng cho các nhà đầu tư bán lẻ không cấu thành giao dịch chứng khoán, trong khi việc bán trực tiếp cho các nhà đầu tư tổ chức thì có. Phán quyết chia rẽ này, mặc dù không mang lại chiến thắng tuyệt đối cho Ripple, đã thiết lập một tiền lệ có thể định hình cách các tòa án diễn giải phân loại các token kỹ thuật số trong các hành động thực thi trong tương lai.
Kết Quả Cuối Cùng
Sau quyết định này, tòa án đã áp đặt một khoản tiền phạt dân sự là 125 triệu đô la đối với Ripple – một sự giảm đáng kể so với 2 tỷ đô la mà SEC yêu cầu. Ripple và SEC sau đó đã đạt được một thỏa thuận, nhưng đơn yêu cầu giải quyết chung của họ đã bị tòa án từ chối, duy trì tính toàn vẹn của phán quyết.
Với không có con đường khả thi nào để thay đổi kết quả thông qua việc tiếp tục kiện tụng, cả hai bên đã quyết định rút lại các kháng cáo của mình, hoàn tất phán quyết và hình phạt liên quan mà không có sự sửa đổi nào thêm.
