Tổng Quan Về Vụ Kiện Giữa Tổng Chưởng lý Oregon và Coinbase
Tổng Chưởng lý bang Oregon đã phản đối nỗ lực của sàn giao dịch tiền điện tử Coinbase trong việc chuyển vụ kiện vi phạm chứng khoán sang tòa án liên bang. Đây là cuộc đối đầu mới nhất giữa việc thực thi quy định tiền điện tử của bang và liên bang. Tổng Chưởng lý Dan Rayfield đã yêu cầu một thẩm phán liên bang chuyển vụ án trở lại Quận Multnomah, nơi vụ kiện được nộp lần đầu vào tháng Tư, trong một đơn kiến nghị được nộp vào thứ Ba.
“Đây là một hành động theo luật bang điển hình cần được xét xử bởi tòa án bang nơi Tổng Chưởng lý đã nộp đơn,” đơn kiến nghị cho biết, đồng thời gọi lập luận của Coinbase là một “chiến thuật chuyển giao” và bác bỏ các tuyên bố về “cuộc xâm lấn quy định” như một luận điệu phớt lờ gần một thế kỷ thực thi chứng khoán chung giữa bang và liên bang.
Các Tố Cáo Đối Với Coinbase
Tổng Chưởng lý Oregon Dan Rayfield đã nộp đơn kiện vào tháng Tư, cáo buộc Coinbase vi phạm luật chứng khoán bang bằng cách “thúc đẩy và quảng bá việc bán tiền điện tử như những chứng khoán chưa đăng ký” cho cư dân Oregon. Bang này cáo buộc rằng Coinbase đã kiếm được “hàng triệu đô la phí trong khi người dân Oregon phải đối mặt với những khoản thua lỗ lớn… trong một thị trường không công bằng với họ.”
“Đối với nhiều cá nhân trong số này, thiệt hại của họ có thể quá nhỏ để thực hiện vụ kiện cá nhân một cách thực tế,” đơn kiến nghị cho biết, lưu ý rằng thỏa thuận người dùng của Coinbase bao gồm các điều khoản trọng tài và từ bỏ quyền kiện tập thể.
Khác Biệt Giữa Luật Chứng Khoán Bang và Liên Bang
Vụ kiện của Oregon dựa trên sự khác biệt pháp lý cơ bản giữa luật chứng khoán bang và liên bang. Ngay cả khi một tài sản tiền điện tử không đủ điều kiện là chứng khoán theo bài kiểm tra Howey của liên bang, nó vẫn có thể đủ điều kiện là chứng khoán theo tiêu chuẩn pháp lý cấp bang của Oregon, được gọi là bài kiểm tra Pratt. Tiêu chuẩn này được thiết lập trong vụ án Tòa án Tối cao Oregon năm 1976, Pratt v. Kross, và được làm rõ hơn bởi các vụ án sau này được gọi là “hậu duệ” của nó.
Bài kiểm tra Pratt mở rộng tiêu chuẩn Howey bằng cách tập trung vào việc liệu các nhà đầu tư có được dẫn dắt để mong đợi lợi nhuận chủ yếu từ nỗ lực của người khác hay không, ngay cả khi họ cũng tham gia một phần nào đó, làm cho Oregon dễ dàng phân loại các kế hoạch là chứng khoán hơn.
Ý Kiến Chuyên Gia Về Tình Hình
Navodaya Singh Rajpurohit, đối tác pháp lý tại công ty tư vấn Web3 Coinque Consulting, cho biết với Decrypt:
“Các công ty tiền điện tử chắc chắn sẽ cố gắng tránh bất kỳ cách diễn giải nào về chứng khoán trong việc thực thi của bang, vì điều này có thể dẫn đến một tình huống hỗn loạn nơi tất cả 50 bang có thể bắt đầu hành động thực thi dựa trên cách diễn giải của họ về chứng khoán.”
Trong khi SEC liên bang đã rút lui khỏi việc thực thi dưới chính quyền Trump, bao gồm việc bỏ vụ kiện chống lại Coinbase vào tháng Hai, các bang riêng lẻ đang khẳng định quyền lực độc lập để bảo vệ nhà đầu tư thông qua các luật chứng khoán của riêng họ.
Phản Ứng Của Coinbase
Coinbase đã chuyển vụ án sang tòa án liên bang vào tháng Sáu, nói rằng “các yêu cầu theo luật bang dường như dựa trên một câu hỏi quan trọng về luật liên bang.” Tuy nhiên, đơn kiến nghị của Oregon cho biết điều này không thành công vì bang áp dụng bài kiểm tra pháp lý “đã được điều chỉnh” của riêng mình, khác biệt đáng kể so với các tiêu chuẩn liên bang.
Coinbase đã bác bỏ vụ kiện của Oregon là một màn kịch chính trị, với giám đốc pháp lý của sàn giao dịch tuyên bố rằng Tổng Chưởng lý Oregon “vẫn nghĩ rằng đây là năm 2023 với vụ kiện sao chép SEC thời Gensler” trong một tweet vào thứ Năm.
Đơn kiến nghị cũng cáo buộc Coinbase đã làm việc “chặt chẽ với các nhà phát hành tiền điện tử để niêm yết các token của họ trên nền tảng Coinbase và quảng bá chúng, tạo điều kiện cho việc bán chúng cho công chúng.” Oregon đã yêu cầu phí luật sư và chi phí, lưu ý rằng Coinbase “thiếu một cơ sở hợp lý khách quan để yêu cầu chuyển giao.”
“Nếu tất cả các bang bắt đầu diễn giải những gì đủ điều kiện là hợp đồng đầu tư, điều này sẽ gây ra tác động thảm khốc đến toàn bộ ngành và chắc chắn có thể làm suy yếu vai trò của SEC,” Rajpurohit nói.
Tuy nhiên, ông lưu ý rằng các tòa án bang vẫn bị ràng buộc bởi các tiền lệ của Tòa án Tối cao của họ, có nghĩa là “Tòa án Quận Oregon có thể phải diễn giải ‘hợp đồng đầu tư’ theo Pratt v. Kross.”
