Công bố
Những quan điểm và ý kiến được trình bày trong bài viết này thuộc về tác giả và không đại diện cho quan điểm của biên tập viên crypto.news.
Quy định trong ngành Crypto
Trong suốt thập kỷ qua, môi trường quy định của ngành crypto đã phát triển xung quanh một câu hỏi trung tâm: Quy tắc sẽ như thế nào? Câu hỏi này giờ đã có câu trả lời. Từ Quy định về Tài sản Crypto ở châu Âu đến các khung stablecoin đang phát triển ở Mỹ và châu Á, ngành công nghiệp cuối cùng đã có những quy tắc minh bạch được viết thành luật.
Tuy nhiên, sự rõ ràng không đồng nghĩa với sự sẵn sàng. Các quy tắc có thể được thực hiện, nhưng điều đó không tự động có nghĩa là ngành công nghiệp đủ trưởng thành để hoạt động hoàn toàn trong khuôn khổ đó. Khi năm 2026 đến gần, áp lực sẽ chuyển từ việc diễn giải sang thực thi.
Thách thức trong việc tuân thủ
Các công ty crypto sẽ phải chứng minh rằng họ có thể tuân thủ những quy tắc này mỗi ngày trong các lĩnh vực lưu ký, thanh toán, truy cập thanh khoản và báo cáo, trong khi vẫn mở rộng sản phẩm và đáp ứng nhu cầu của khách hàng. Theo nghĩa này, năm 2026 sẽ là một năm quyết định cho việc tuân thủ.
Khi quy định chuyển sang thực hiện trực tiếp và bắt đầu ảnh hưởng đến hoạt động hàng ngày, các công ty crypto không còn được đánh giá dựa trên ý định hoặc lộ trình.
Thay vào đó, sự chú ý chuyển sang một điều ít khoan dung hơn: liệu họ có thể thực sự vận hành một cơ sở hạ tầng tuân thủ mà không bị gián đoạn hay không. Đó là lúc việc thực hiện bắt đầu trở nên khó khăn.
Khó khăn trong việc thực hiện quy định
Các chế độ cấp phép như MiCA không thể đơn giản được kích hoạt qua đêm. Thời gian chuyển tiếp khác nhau giữa các khu vực pháp lý, khả năng giám sát rất không đồng đều, và quy trình phê duyệt có thể kéo dài hàng tháng. Ngay cả những công ty đang tích cực làm việc để tuân thủ cũng thường thấy mình bị mắc kẹt trong những vùng xám kéo dài.
Trong môi trường đó, sự không chắc chắn là điều hiển nhiên. Các ngân hàng, nhà cung cấp thanh toán và các bên đối tác khác hiếm khi chờ đợi sự rõ ràng chính thức. Họ đánh giá lại mức độ rủi ro, trì hoãn việc tích hợp hoặc thắt chặt các điều kiện trong khi các phê duyệt vẫn chưa rõ ràng.
Rủi ro và cơ hội
Kết quả là, những gì bắt đầu như một khoảng trống quy định tạm thời trở thành sự cản trở thực sự thông qua việc thanh toán chậm và thanh khoản bị hạn chế. Chính logic tương tự hiện nay áp dụng cho các dòng giao dịch. Quy tắc Du lịch, từng được thảo luận như một sáng kiến xa vời, giờ đây nằm ngay trong các đường ống thanh toán.
Những khoảng trống tuân thủ từng trông như rủi ro pháp lý giờ đây bắt đầu xuất hiện như rủi ro P&L và bảng cân đối kế toán.
Tự nhiên, sự tăng trưởng chậm lại, ngay cả đối với những công ty về mặt kỹ thuật được phép hoạt động. Khi việc tuân thủ bắt đầu có tác động trực tiếp đến dòng tiền, việc coi nó như một chức năng bên ngoài không còn hiệu quả.
Tuân thủ theo thiết kế
Cơ sở hạ tầng hoặc hấp thụ các yêu cầu quy định hoặc trở thành một điểm nghẽn. Đó là lúc RegTech và kiến trúc tuân thủ theo thiết kế trở thành một phần của hệ thống cốt lõi. Tuân thủ theo thiết kế có nghĩa là xây dựng cơ sở hạ tầng crypto sao cho các yêu cầu quy định được đáp ứng theo mặc định.
Bằng cách đó, việc tuân thủ được nhúng trực tiếp vào các hệ thống, quy trình làm việc và logic giao dịch, vì vậy việc hoạt động trong các ranh giới quy định trở thành trạng thái bình thường của sản phẩm.
Kết luận
Cách tiếp cận này thay đổi kinh tế đơn vị của các doanh nghiệp crypto. Khi khả năng kiểm toán, phân tách tài sản, giám sát giao dịch và phản ứng sự cố nằm trong kiến trúc cốt lõi, các công ty dành ít thời gian hơn để dập tắt hỏa hoạn và nhiều thời gian hơn để mở rộng.
Điểm mấu chốt là tuân thủ theo thiết kế không loại bỏ rủi ro. Tuy nhiên, nó thay đổi vị trí của rủi ro và cách định giá nó. Vào năm 2026, vốn sẽ chảy vào cơ sở hạ tầng có thể kiểm toán, bền vững và có thể dự đoán dưới sự giám sát.
Vì vậy, hãy chọn mô hình hoạt động mà bạn muốn bảo vệ.
