Cảnh báo
Bài viết này không phải là lời khuyên đầu tư. Nội dung và tài liệu được trình bày trên trang này chỉ nhằm mục đích giáo dục. Các quy định về fintech và tiền điện tử đang trở nên chặt chẽ hơn trên toàn cầu, và ít chuyên gia nào hiểu rõ sự thay đổi này hơn Ivan Nevzorov, Giám đốc điều hành tạm thời của SBSB FinTech Lawyers.
Khí hậu quy định cho fintech và tiền điện tử
Khí hậu quy định cho fintech và tiền điện tử đang trở nên phức tạp hơn mỗi năm, và các doanh nghiệp mở rộng qua biên giới hiện phải đối mặt với các yêu cầu về giấy phép, tuân thủ và hoạt động nghiêm ngặt hơn bao giờ hết. Ivan Nevzorov, với hơn một thập kỷ kinh nghiệm trong lĩnh vực luật quốc tế, không chỉ chuyên về việc khởi động các dự án fintech và tiền điện tử mà còn trong việc duy trì sự tuân thủ lâu dài cho chúng. Trước khi lãnh đạo công ty, ông đã giữ chức vụ Trưởng phòng Fintech, nơi ông và đội ngũ của mình đã thành công trong việc xin hơn 50 giấy phép tiền điện tử tại các khu vực pháp lý lớn như Ý, Litva, Estonia, Ba Lan, Slovakia, Cộng hòa Séc, Singapore và Canada.
Ngày nay, Ivan giúp các doanh nghiệp web3 điều hướng bối cảnh quy định phức tạp, từ các giải pháp ngân hàng đến tuân thủ MiCA. Đây là cuộc trò chuyện của chúng tôi với Ivan về cách các doanh nghiệp tiền điện tử có thể duy trì sự tuân thủ và mở rộng trong một thị trường toàn cầu đang chuyển động nhanh chóng.
Quốc gia hấp dẫn để bắt đầu doanh nghiệp tiền điện tử
Bạn tin rằng những quốc gia nào hiện nay là nơi hấp dẫn nhất để bắt đầu một doanh nghiệp tiền điện tử? Điều gì khiến chúng nổi bật?
Khi chọn một khu vực pháp lý để đăng ký một công ty tiền điện tử, sàn giao dịch tiền điện tử, nhà đổi tiền điện tử hoặc bất kỳ doanh nghiệp tiền điện tử nào khác, sự lựa chọn chủ yếu phụ thuộc vào mục tiêu kinh doanh. Đối với các doanh nghiệp ổn định, quy mô lớn, việc chọn các khu vực pháp lý uy tín và ổn định với quy định rõ ràng là ưu tiên hàng đầu, nơi mà người ta có thể dự đoán những gì sẽ xảy ra từ các cơ quan quản lý trong tương lai. Những công ty này thường làm việc với vốn đầu tư, nhận tài trợ từ các quỹ đầu tư mạo hiểm hoặc các nhà đầu tư thiên thần, tập trung vào các khu vực pháp lý có quy tắc minh bạch, chế độ thuế ổn định và cấu trúc quy định rõ ràng. Điều này bao gồm các quốc gia như Hoa Kỳ, Thụy Sĩ và châu Âu nói chung. Đối với các nhà đầu tư tiền điện tử từ Mỹ Latinh, Brazil và Argentina cũng có thể hấp dẫn. Tại châu Á, Nhật Bản, Hàn Quốc và các quốc gia khác trong khu vực rất phổ biến.
Đối với một startup muốn thử nghiệm mô hình kinh doanh của mình, yếu tố quan trọng nhất thường là ngân sách khởi động. Trong những trường hợp như vậy, các startup sẵn sàng chấp nhận một mức độ không chắc chắn nhất định trong các vấn đề quy định, nhận ra rằng luật pháp có thể thay đổi trong tương lai. Để đăng ký một doanh nghiệp trong những tình huống như vậy, các quốc gia có chế độ thuế và pháp lý linh hoạt thường được chọn, chẳng hạn như Panama, Costa Rica, El Salvador và Argentina. Đôi khi, Bosnia và Herzegovina, cũng như Nam Phi, được xem xét như những lựa chọn thay thế, những quốc gia này phổ biến cho việc tạo ra các startup do điều kiện thuận lợi và cơ hội phát triển.
Lợi thế và thách thức tại các quốc gia như Panama, Bosnia và Herzegovina, hoặc El Salvador
Bạn có thể giải thích những lợi thế và thách thức của việc hoạt động tại các quốc gia như Panama, Bosnia và Herzegovina, hoặc El Salvador cho các startup tiền điện tử không?
Panama, Bosnia và Herzegovina, và El Salvador là những khu vực pháp lý phổ biến cho các startup tiền điện tử, và điều này không phải ngẫu nhiên. Những quốc gia này thu hút doanh nghiệp vì một số lý do. Thứ nhất, đó là tốc độ thiết lập. Tại những quốc gia này, các startup có thể đăng ký doanh nghiệp và bắt đầu hoạt động trong chưa đầy sáu tháng, nhanh hơn nhiều so với các khu vực pháp lý lớn và phức tạp hơn như Hoa Kỳ hoặc các quốc gia châu Âu. Thứ hai, chi phí thấp. Việc đăng ký doanh nghiệp tại những quốc gia này rẻ hơn nhiều so với các khu vực pháp lý phát triển hơn, khiến chúng trở nên hấp dẫn cho các startup có ngân sách hạn chế. Thứ ba, có môi trường quy định thuận lợi. Tại những quốc gia này, cách tiếp cận là bất cứ điều gì không bị cấm rõ ràng đều được phép. Điều này cho phép các startup hoạt động với ít sự giám sát quy định hơn, mang lại cho họ nhiều linh hoạt hơn để thử nghiệm các mô hình kinh doanh của mình. Nhiều công ty tiền điện tử có thể hoạt động tại những quốc gia này mà không cần đáp ứng các yêu cầu nghiêm ngặt như giấy phép hoặc kiểm soát chặt chẽ, điều thường có ở các khu vực pháp lý uy tín hơn.
Tuy nhiên, cũng có một số thách thức. Ví dụ, những khu vực pháp lý này có thể không hấp dẫn đối với các nhà đầu tư lớn hơn, những người thích các thị trường ổn định và được quản lý hơn. Ngoài ra, mặc dù môi trường quy định thuận lợi, vẫn có rủi ro trong dài hạn nếu những quốc gia này quyết định thắt chặt lập trường của họ đối với tiền điện tử. Do đó, các startup tiền điện tử chọn những quốc gia này vì điều kiện thuận lợi cho việc khởi động nhanh, chi phí hợp lý và sự linh hoạt quy định, nhưng họ phải xem xét các rủi ro tiềm ẩn trong tương lai.
Đảm bảo tuân thủ liên tục
Trên toàn cầu, các quy định về tiền điện tử đang thay đổi với tốc độ chóng mặt. Làm thế nào các startup có thể theo kịp và đảm bảo tuân thủ liên tục sau khi nhận được giấy phép?
Thực sự, quy định về tiền điện tử đang thay đổi nhanh chóng, với các yêu cầu mới xuất hiện hàng ngày, không chỉ trong lĩnh vực giấy phép mà còn liên quan đến quy trình AML, đảm bảo chất lượng (QA/QC), chính sách quy định, bảo quản tiền điện tử, an ninh hạ tầng kỹ thuật và quyền riêng tư dữ liệu. Đối với các startup, điều này có nghĩa là cần phải theo dõi và thích ứng liên tục với những thay đổi này. Việc có một luật sư trong đội ngũ hoặc một công ty luật bên ngoài sẽ luôn cập nhật về các phát triển mới và cung cấp các khuyến nghị kịp thời là điều rất quan trọng. Thật không may, các cơ quan quản lý hiếm khi thông báo cho các công ty về các yêu cầu mới, và các hình phạt thường được áp dụng ngay cả đối với những vi phạm nhỏ. Trong những điều kiện như vậy, việc có một luật sư nội bộ hoặc ký hợp đồng với một công ty luật để hỗ trợ liên tục sẽ rẻ hơn và an toàn hơn, thay vì mạo hiểm với các khoản phạt và thiệt hại về danh tiếng. Trong một số trường hợp, các startup thậm chí có thể cần phải thay đổi khu vực pháp lý, điều này đã trở thành một thực tiễn phổ biến giữa các công ty tìm cách tuân thủ các quy định mới. Cuối cùng, việc theo dõi thường xuyên các thay đổi quy định và khả năng thích ứng nhanh chóng là những yếu tố chính để đáp ứng thành công tất cả các yêu cầu và ngăn ngừa rủi ro.
Xu hướng quy định trong lĩnh vực tiền điện tử
Đạo luật GENIUS tại Hoa Kỳ đang thiết lập các quy tắc liên bang cho stablecoin, trong khi tại Hồng Kông, chế độ cấp phép cho các nhà phát hành stablecoin đã chính thức có hiệu lực trong năm nay. Bạn thấy những xu hướng quy định nào trong lĩnh vực tiền điện tử trong năm tới?
Các cơ quan quản lý ở hầu hết các quốc gia đang thực hiện các quy định riêng của họ dựa trên các xu hướng thị trường. Kết quả là, stablecoin hiện đang trải qua một sự bùng nổ. Sự phát triển và sự phổ biến ngày càng tăng của chúng đang diễn ra nhanh chóng và thu hút sự chú ý đáng kể. Tôi tin rằng vào năm 2026, một trong những xu hướng chính sẽ là sự phát triển của luật pháp liên quan đến stablecoin và sự phân biệt giữa chúng và các token thanh toán. Điều này sẽ dẫn đến nhiều tranh chấp về việc khi nào một dự án phải xin giấy phép thanh toán và khi nào nó có thể vẫn nằm trong khuôn khổ quy định về tiền điện tử. Vấn đề phân biệt giữa giấy phép thanh toán và giấy phép tiền điện tử sẽ trở nên ngày càng quan trọng và gây tranh cãi mỗi năm.
Xu hướng thứ hai vào năm 2026, theo ý kiến của tôi, sẽ là sự phát triển của RWA (Tài sản Thế giới Thực). Hiện tại, nhiều quốc gia thiếu quy định rõ ràng cho các token RWA, điều này làm chậm đáng kể sự phát triển và sự chấp nhận của thị trường. Hiện đã có nhiều nhà vận động hành lang đang tích cực làm việc để thúc đẩy luật pháp trong lĩnh vực này. Kết quả là, RWA cũng sẽ trở thành một trong những xu hướng chính từ năm 2025 đến 2026.
Xu hướng thứ ba sẽ là sự thắt chặt việc giám sát giao dịch tiền điện tử và cuộc chiến chống lại tiền điện tử “đen”. Điều này đề cập đến việc kiểm tra xem tiền điện tử có liên quan đến danh sách trừng phạt hay không hoặc liệu nó có phải là kết quả của các hoạt động bất hợp pháp hay không. Đây sẽ là một trong những xu hướng quan trọng nhất vào năm 2026, và chúng ta sẽ cần phải tích cực tăng cường nỗ lực trong hướng này. Thêm vào đó, những vấn đề cổ điển vẫn chưa được giải quyết ở hầu hết các quốc gia vẫn đang rất có liên quan. Ví dụ, các dự án DeFi nên được cấu trúc như thế nào, đặc biệt khi chúng giao thoa với tài sản đầu tư? Các token bảo mật nên được phân loại và quy định như thế nào theo luật hiện hành? Chúng có nên được coi là giống như chứng khoán truyền thống hay có một mô hình mới? Những vấn đề này sẽ vẫn quan trọng và trở thành một trong những xu hướng pháp lý chính của năm 2026.
Quy định MiCA và tác động của nó
Theo bạn, quy định MiCA sẽ thay đổi cảnh quan tiền điện tử ở châu Âu như thế nào?
Quy định MiCA là một trong những quy định tiến bộ nhất trên thế giới hiện nay. Tính toàn diện và chi tiết của các quy trình và nguyên tắc mà các công ty tiền điện tử phải tuân theo sẽ có ảnh hưởng đáng kể đến sự phát triển tương lai của ngành. Phân tích sâu sắc mà các cơ quan quản lý thực hiện trên thị trường này sẽ dẫn đến việc “dọn dẹp” các công ty trên thị trường châu Âu. Ví dụ, hơn 2.000 công ty tiền điện tử (VASP) đã được đăng ký tại Cộng hòa Séc, nhưng chỉ có 250 đơn đăng ký được nộp theo MiCA. Theo dự đoán của tôi, chỉ khoảng 20-30% trong số các dự án này sẽ nhận được giấy phép MiCA. Điều này có nghĩa là từ 2.000 công ty VASP tại Cộng hòa Séc, chỉ còn khoảng 50 CASP có giấy phép. Đây, tất nhiên, là một dự đoán lạc quan, nhưng có thể phản ánh tình trạng thực tế của thị trường. Điều này sẽ dẫn đến sự độc quyền trên thị trường, vì chỉ những công ty lớn mới có thể đáp ứng tất cả các yêu cầu của MiCA, cả về kỹ thuật và tài chính. Kết quả là, chúng ta có thể thấy một xu hướng hợp nhất, nơi các công ty nhỏ hơn sẽ buộc phải hợp tác với các bên khác để đáp ứng các tiêu chuẩn mới. Đồng thời, các công ty lớn, như các sàn giao dịch như Kraken, Bybit và những công ty khác, đã có một cơ sở khách hàng ổn định, sẽ dễ dàng hơn để có được giấy phép MiCA và tiếp tục hoạt động trên thị trường. Các công ty nhỏ hơn sẽ gặp khó khăn hơn nhiều để gia nhập thị trường MiCA so với trước đây, điều này, ngược lại, hạn chế cơ hội tăng trưởng và mở rộng của họ. Đối với người châu Âu, MiCA sẽ chủ yếu phục vụ như một sự bảo vệ tài chính, cung cấp một số bảo đảm kỹ thuật và tài chính nhất định. Tất cả các biện pháp này sẽ làm cho các nhà đầu tư tiền điện tử ở châu Âu được bảo vệ hơn. Tuy nhiên, điều quan trọng là phải lưu ý rằng điều này không chỉ liên quan đến việc bảo vệ lợi ích của các nhà đầu tư mà còn về các công ty khác sẽ sử dụng dịch vụ của các công ty có giấy phép MiCA. Điều này sẽ tạo ra một hệ sinh thái an toàn và minh bạch hơn, nơi mà các tiêu chuẩn cao về quy định và bảo vệ dữ liệu được duy trì.
Hỗ trợ startup trong việc chọn khu vực pháp lý
Là một công ty luật quốc tế hàng đầu, bạn giúp các startup đánh giá các yếu tố như gánh nặng quy định, giải pháp ngân hàng và yêu cầu vốn khi chọn một khu vực pháp lý để hoạt động như thế nào?
Khi chọn một khu vực pháp lý cho một startup, điều quan trọng là xem xét một số yếu tố chính: gánh nặng quy định, sự lựa chọn các đối tác ngân hàng mà startup sẽ có thể làm việc sau khi đăng ký, cũng như các yêu cầu về vốn cổ phần và phí chính phủ mà sẽ cần phải trả cho cơ quan quản lý để có được giấy phép. Cũng rất quan trọng để xem xét các quy định và quy tắc mà startup sẽ phải tuân theo trong khu vực pháp lý đã chọn. Điều này giúp trả lời câu hỏi liệu khu vực pháp lý có phù hợp với nhu cầu linh hoạt của startup hay không. Liệu nó có hỗ trợ một startup vẫn đang trong quá trình tìm kiếm mô hình kinh doanh của mình, và liệu nó có cung cấp đủ tự do để thử nghiệm và điều chỉnh mô hình đó không? Đối với các startup vẫn đang trong quá trình hình thành mô hình kinh doanh của mình, sự linh hoạt quy định có thể trở thành yếu tố chính trong việc chọn khu vực pháp lý. Sự linh hoạt quy định thường là một thách thức đối với các khu vực pháp lý lớn, uy tín, nơi mà gánh nặng quy định nặng nề đối với các startup. Là một công ty luật, chúng tôi phân tích cẩn thận các mục tiêu của một startup khi khởi động. Sự linh hoạt quy định thường có nghĩa là các đối tác ngân hàng yếu hơn. Nếu khách hàng đánh giá cao việc làm việc với các ngân hàng lớn và bảo vệ tài sản, chúng tôi có thể sẽ đề xuất một khu vực pháp lý uy tín hơn với yêu cầu vốn cao hơn và phí quy định. Tuy nhiên, nếu startup cần sự linh hoạt lớn hơn, thì các khu vực pháp lý ít nghiêm ngặt và thân thiện với ngân sách, nhưng ít uy tín hơn có thể là lựa chọn tốt hơn.
Hỗ trợ dự án với giấy phép MiCA
Bạn là một cái tên lớn trong lĩnh vực pháp lý fintech và tiền điện tử ở châu Âu. Bạn đã hỗ trợ bất kỳ dự án nào với giấy phép MiCA chưa?
Có, chúng tôi đã hỗ trợ trong việc xin giấy phép MiCA tại Cộng hòa Séc, Bulgaria, Ý, Slovakia và Malta. Hiện tại, chúng tôi đang chuẩn bị nộp đơn xin giấy phép MiCA cho Ba Lan sau khi luật liên quan được thông qua.
Trải nghiệm làm việc ở các khu vực pháp lý khác nhau
Bạn có thể giải thích thêm không? Bạn đã làm việc ở những quốc gia nào, và trải nghiệm đó như thế nào ở mỗi khu vực pháp lý?
Chúng tôi là một công ty luật hoạt động tại hơn 92 quốc gia. Điều này có nghĩa là chúng tôi có các chuyên gia làm việc tại mỗi khu vực pháp lý này. Trong số các khu vực pháp lý tiền điện tử phổ biến nhất có El Salvador, Bosnia và Herzegovina, các quốc gia châu Âu, Costa Rica, Panama, Nam Phi, Singapore và Canada. Mỗi khu vực pháp lý có những đặc điểm riêng biệt có thể có lợi cho việc đăng ký công ty tùy thuộc vào mục tiêu của khách hàng. Điều quan trọng là tiếp cận việc chọn khu vực pháp lý một cách cá nhân, dựa trên những gì khách hàng đang tìm kiếm và các nhiệm vụ họ muốn hoàn thành. Chúng tôi hỗ trợ việc chọn khu vực pháp lý miễn phí, thường trong vòng 30 phút. Chỉ cần liên hệ với chúng tôi, và chúng tôi sẽ thảo luận về tất cả các chi tiết.
