Phê Duyệt Sáp Nhập của Evernorth
Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã phê duyệt bản đăng ký Form S-4 của Evernorth. Quyết định này đã loại bỏ rào cản pháp lý chính đối với việc sáp nhập của công ty với Armada Acquisition Corp. II, một công ty mua lại có mục đích đặc biệt, và mở ra con đường cho Evernorth niêm yết trên Nasdaq dưới mã chứng khoán XRPN.
Thời Gian Hoàn Tất và Chiến Lược Quản Lý
Giao dịch dự kiến sẽ hoàn tất vào cuối quý 3 hoặc đầu quý 4 năm 2026, trong khi cuộc bỏ phiếu cuối cùng của cổ đông Armada được lên lịch vào ngày 30 tháng 9. Evernorth sẽ gia nhập thị trường công khai với mô hình quản lý dự trữ kỹ thuật số khác biệt so với các đối thủ.
Khác với các công ty như Strategy, những công ty tích lũy Bitcoin một cách thụ động trên bảng cân đối kế toán của họ, Evernorth có kế hoạch quản lý chủ động kho dự trữ XRP của mình. Theo tuyên bố của người sáng lập và CEO Asheesh Birla, vốn huy động được và hàng trăm triệu token XRP sẽ được triển khai trên cơ sở hạ tầng blockchain, bao gồm cổng thanh toán, token hóa tài sản và cho vay trên chuỗi.
Đầu Tư và Rủi Ro
Chiến lược này nhằm tạo ra lợi suất trong hệ sinh thái và sử dụng nó để tăng số lượng token trên mỗi cổ phần của công ty. Đối với Birla, người có 12 năm kinh nghiệm tại Ripple, dự án này đã khiến ông rời khỏi hội đồng quản trị của công ty mẹ để phát triển cơ sở hạ tầng XRP độc lập.
Đối với các nhà đầu tư tổ chức, việc niêm yết XRPN trên Nasdaq tạo ra một phương tiện được quản lý cho việc tiếp xúc trực tiếp với nền kinh tế XRP mà không cần phải quản lý ví và rủi ro lưu ký trực tiếp. Dự án đã thu hút được hơn 1 tỷ đô la doanh thu gộp thông qua các vòng đầu tư. Nhóm nhà đầu tư bao gồm SBI Group, đã cam kết 200 triệu đô la, cũng như Ripple và Arrington Capital, đã đóng góp lần lượt 126,8 triệu và 211,3 triệu token XRP vào kho dự trữ. Pantera Capital, Kraken và GSR cũng đã cam kết đầu tư.
Điểm Yếu và Biến Động Thị Trường
Dự trữ ban đầu của cấu trúc này đứng ở mức 473 triệu XRP vào thời điểm thỏa thuận được hoàn tất. Vốn còn lại sẽ được huy động khi hoàn tất thương vụ sáp nhập với SPAC. Tuy nhiên, mô hình này cũng có những điểm yếu rõ ràng. Dự án có sự tiếp xúc lớn với sự biến động của tài sản, điều này đã khiến Evernorth ghi nhận khoản lỗ suy giảm giá trị 233,7 triệu đô la trên bảng cân đối kế toán của mình.
Hơn nữa, sự sụt giảm kéo dài của giá token từ mức 2,36 đô la được giả định trong thỏa thuận xuống mức hiện tại khoảng 1 đô la đã buộc công ty phải hoàn toàn viết lại các điều khoản niêm yết. Để bảo vệ các nhà đầu tư, cấu trúc giao dịch đã được sửa đổi để liên kết số lượng cổ phiếu phát hành cuối cùng với giá thị trường trung bình theo khối lượng của XRP tại thời điểm hoàn tất sáp nhập.
