XRP勝利の日の祝賀
XRPコミュニティは、2023年7月13日を「XRP勝利の日」として祝いました。この日は、アナリサ・トーレス判事がRippleに対するSECの訴訟において分割要約判決を下してから3年が経過した日です。
判決の内容
2023年の命令では、規制当局が主張したすべてのXRP取引が同じ法的枠組みに従うという主張が拒否されました。また、公開取引所での販売は、直接的な機関取引とは異なる結果をもたらすことが確認されました。SECはRippleと2人の幹部が、XRPの販売および配布を通じて未登録の証券提供を行ったと非難しましたが、裁判所はすべての将来のXRP販売が証券法の適用外であるという包括的な判決を出しませんでした。
トーレス判事の見解
トーレス判事は、XRPはトークンとして「それ自体が」投資契約ではないと述べ、RippleがHoweyテストに基づいて資産をどのように提供し販売したかを別々の取引カテゴリーで検討しました。裁判所は、Rippleの取引所でのプログラム販売は投資契約には該当しないと判断しました。これらの取引は盲目的な入札・売却システムを使用しており、購入者はRippleまたは他の保有者がXRPを販売したかどうかを知りませんでした。そのため、記録はこれらの購入者がRippleの活動から利益を期待していたことを合理的に示すことができませんでした。
機関販売に関する判断
一方、約7億2890万ドルの機関販売については逆の判断が下されました。Rippleは、洗練された購入者との書面による契約を通じてこれらのトークンを販売しており、裁判所は契約、マーケティング、および収益の使用がRippleの活動がXRPの価値を高める期待を生み出すことを確認しました。これらの販売は登録規則に違反していると判断されました。
Rippleの幹部のコメント
Rippleの最高経営責任者のブラッド・ガーリングハウスは、SECが2020年12月に訴訟を提起した後、会社が「ほぼ閉鎖を決定するところだった」と述べました。彼は、政府のリソースが内部の話し合いでの主要な懸念事項であったと説明しました。
Rippleの共同創設者デビッド・シュワルツは、一部の弁護士が会社を「救えない」と考え、幹部に個人的な和解を求めるよう助言したと述べました。
これらのコメントは私的な議論と法的助言を示しており、SECがRippleを閉鎖する意図があったことを証明するものではありません。Crypto.newsが報じたように、Rippleはその後も運営を続け、約1億5000万ドルを防御に費やしました。
訴訟の結末
2023年7月の命令は訴訟を終わらせるものではありませんでした。裁判所は後に、未登録の機関販売に関連する1億2504万ドルの民事罰金と恒久的な差止命令を課しました。この金額はSECが要求した救済策を大きく下回りましたが、RippleがXRPビジネスの一部で連邦証券法に違反したことを確認しました。
RippleとSECは、2025年に罰金を5000万ドルに減額し、差止命令を解除するよう試みましたが、トーレス判事は最終判決を変更する根拠を示していないとして共同の要請を拒否しました。両者はその後、控訴を取り下げ、事件は2025年8月に正式に終了しました。
取引ベースの枠組み
以前に報告されたように、最終的な結果は取引ベースの枠組みを残しました。公開取引所での販売はより好意的に扱われ、直接的な機関販売は制限されたままでした。この決定により、SECが2023年に却下した後、ガーリングハウスおよび執行会長クリス・ラーセンに対する未解決の個人的請求も取り下げられました。
