アメリカ銀行家協会の要請
アメリカ銀行家協会は、規制の調整におけるギャップを指摘し、GENIUS法に関連するステーブルコインのルール作成に関してさらなる時間を求めています。協会は火曜日に送付した書簡で、米国財務省、連邦預金保険公社（FDIC）、金融犯罪取締ネットワーク（FinCEN）、外国資産管理局（OFAC）に対し、法律の実施に関連する公の意見募集期間の延長を促しました。
ルール策定の依存関係
各機関でルールがどのように策定されているかを考慮し、同協会は通貨監督庁（OCC）が最終的な枠組みを発表した後、さらに60日間の延長を求めました。現在の相談プロセスの多くは、まだ施行されていないルールに依存していると主張しています。
「FDICは明示的に述べています…この提案されたルールをOCCの提案されたルールと整合させるよう努めている」と書簡には記されています。
この依存関係は、関与の遅れを引き起こし始めています。FDIC自体は、連邦規制当局がどのようにアプローチを整合させるべきかについて意見を求めていますが、業界の参加者は最終的なOCCの基準がないため、詳細に応答することができません。
GENIUS法の概要と影響
GENIUS法は2025年7月にドナルド・トランプによって法律として署名され、連邦機関に対して支払いステーブルコイン発行者のためのルールを構築する任務を与えています。この枠組みは、最終規則が発行されてから120日後、または施行から18か月後のいずれか早い方で発効する予定です。ルール作成の遅延は、そのタイムラインをさらに延ばす可能性があります。
複数の機関が、準備金の裏付け、コンプライアンス義務、監督基準などの重複する分野で作業しています。最終的なOCCのルールが欠如していることがボトルネックとなり、重要な技術的詳細が未解決のまま残っています。
規制の草案作成と議会の動向
規制の草案作成から離れて、議会では並行して別の議論が展開されています。ステーブルコインの利回りは、CLARITY法の下で対立のポイントとして浮上しており、これは下院を通過しましたが、上院ではまだ進展していません。
最近のやり取りでは、銀行グループがホワイトハウスの経済分析と対立しています。
行政の推定によれば、ステーブルコインの利回りを制限することは銀行の貸出にわずかな影響しか与えないとされていますが、業界の参加者は、こうした製品が預金と直接競争を始めると、影響がより重要になる可能性があると主張しています。立法者たちは、どのように進めるかについてまだ合意に達していません。
今後の展望
トム・ティリスは、ティム・スコットに5月に委員会のマークアップをスケジュールするよう提案したと報じられており、これは上院全体の投票を遅らせる可能性があります。立法のタイミングは、規制作業と並行して進行しています。機関はGENIUS法を実行するために必要なルールの草案作成を続けており、議会は市場構造の重要な要素について分裂しています。両方のトラックは前進していますが、どちらも明確な終点には達していません。
