インド準備銀行のCBDCに関する提言
インドの中央銀行であるインド準備銀行（RBI）は、主要経済国に対し、金融の安定性と通貨の主権に対するリスクが高まっていると考え、ステーブルコインの代わりに中央銀行デジタル通貨（CBDC）の開発に注力するよう呼びかけました。
「ステーブルコインは暗号資産エコシステムの重要な要素として浮上しており、特定の法的および規制の明確性が得られた後、その重要性が高まっています」とRBIは述べています。
しかし、これらの資産は「固有の脆弱性のために重要な金融安定性リスクを生じる可能性がある」と警告しました。RBIは、ステーブルコインが代替的な通貨の形として位置づけられる中で、健全な通貨システムに期待される基本的要件、すなわち単一性、弾力性、誠実性を満たしていないことを認識することが重要であると付け加えました。
CBDCの利点とステーブルコインのリスク
中央銀行によれば、CBDCは「通貨の単一性」と金融システムの誠実性を保持し、デジタル時代における優れた通貨フレームワークとして位置づけられています。CBDCは、各国の中央銀行によって発行され、保証される主権に裏打ちされたデジタル通貨です。
一方、ステーブルコインは法定通貨の価値を模倣するように設計されていますが、CBDCが持つ制度的信頼性、規制の監視、構造的制限はありません。これにより、ステーブルコインはしばしば民間企業やフィンテック企業によって発行され、いくつかの法域での規制の反発を引き起こしています。
「外国通貨にペッグされたステーブルコインの急速な成長は、通貨の代替を引き起こし、国内の金融政策の伝達チャネルを弱めることで、国の通貨主権に挑戦する可能性があります」とRBIは述べています。
CBDCの推進と今後の展望
RBIは、国々がプライベート発行のステーブルコインよりもCBDCを優先すべきであると「強く主張しています」。これにより、通貨への信頼を維持し、金融の安定性を保ち、より迅速で安価かつ安全な次世代の決済インフラを設計することができます。
CBDCは、ステーブルコインと同じ利点を提供するか、あるいはそれを上回ることができ、「通貨への信頼のためのアンカーとして残ることができる究極の決済資産」として機能することができると主張しています。
RBIは、2022年からデジタルルピーの開発に取り組んでおり、ステーブルコインを含む暗号資産に対して慎重な姿勢を維持しています。いくつかの銀行が初期段階のパイロットに参加し、その後CBDCは選ばれた銀行チャネルを通じて一般に発行されました。
しかし、採用は鈍化しており、インド準備銀行は6月末までに100万件の小売取引を報告しました。このマイルストーンは、地元の銀行がインセンティブを導入し、州発行のデジタル通貨を使用して部分的に従業員の給与を支払った後に達成されました。
世界中での進展も同様で、アトランティック・カウンシルのトラッカーによれば、これまでに発表されたCBDCはわずか3つです。それに対して、ステーブルコイン市場は急成長しており、アメリカやヨーロッパなどの主要経済国が成長と採用を支援するための専用の規制枠組みを導入しています。
これにより、金融機関が完全に担保された、規制に準拠したステーブルコインの開発と使用に強い関心を示しています。
