プライバシーコインの現状
プライバシーコインは、基盤となる資産への直接アクセスが難しくなる中で、規制された投資市場での地位を確立しつつあります。GrayscaleのZcash ETFは現在、NYSE Arcaで取引されており、一方で主要な中央集権型取引所はMoneroや他のプライバシー重視の暗号通貨へのサポートを減少させています。
THORChainのアップグレードとプライバシーの進展
THORChainの最新のアップグレードは、分散型インフラがそのアクセスギャップを埋める手助けをする方法を示しています。暗号におけるプライバシーは同時に二つの方向に進んでいます。一方では、金融の主流に入っています。GrayscaleのZcash ETF、ZCSHは8月25日にNYSE Arcaで取引を開始しました。GrayscaleはこれをZcash（ZEC）へのスポットエクスポージャーを提供する最初の上場投資商品と説明しています。このファンドは、米国の投資家に通常の証券口座を通じてZECへのエクスポージャーを得る方法を提供します。彼らは暗号取引所の口座を開設したり、プライベートキーを管理したり、資産を個人のウォレットに保管したりする必要はありません。
もう一方では、プライバシーコインの直接的な売買や移動がいくつかの市場で難しくなっています。中央集権型取引所は、規制当局がより厳しいマネーロンダリング防止基準を適用する中で、資産を削除したりアクセスを制限したりしています。この矛盾は見逃しがたいものです。ウォール街は今や、規制されたファンドの中にプライバシー重視の資産へのエクスポージャーをパッケージ化できる一方で、暗号市場の一部は基盤となるコインをサポートする意欲や能力が低下しています。
MoneroとZcashの状況
Moneroは、許可のない暗号通貨が運用を続けながらもアクセスが難しくなる最も明確な例を提供しています。Binanceは2024年2月にXMRを削除し、OKXもMoneroの取引ペアのサポートを終了しました。Krakenはその後、規制の変更を理由に、欧州経済地域の顧客に対するXMRの取引と入金を停止しました。これらの決定はMoneroを閉鎖するものではありませんでした。ブロックチェーンは取引を処理し続け、ユーザーは互換性のあるウォレット間でXMRを送信することができました。
「Moneroはデフォルトでプライベートであり、その設計は送信者、受信者、取引額を隠します。」
支持者は、これらの保護を現金で支払う際のプライバシーのデジタル版と見なしています。同じ設計は、顧客チェック、取引監視、マネーロンダリング防止管理を担当する中央集権型取引所にとって問題を引き起こします。取引の詳細がプロトコルレベルで隠されていると、取引所は規制当局が期待する情報を収集するのに苦労するかもしれません。
規制とプライバシーコインの未来
ヨーロッパはその対立をより直接的にしています。欧州連合のマネーロンダリング防止規則は、取引を匿名化したり追跡を困難にしたりすることを許可する暗号アカウント、特に「匿名性を高めるコイン」を対象としています。この規則は2027年7月から適用される予定であり、その規定は暗号資産サービスプロバイダーが匿名アカウントやそのような資産を通じて取引の隠蔽を許可するアカウントを維持することを防ぎます。
米国はプライバシーコイン取引に対する同様の全国的禁止を導入していません。それでも、大手取引所からの限られたサポートは、米国のユーザーがより広く上場されている資産の保有者よりも選択肢が少なくなる可能性があることを意味します。GrayscaleのZCSHはZcashへの規制された価格エクスポージャーを提供しますが、ETFの株式を保有することはZECを保有したり、そのプライバシー機能をオンチェーンで使用したりすることとは異なります。
THORChainの役割と展望
THORChainは、ユーザーがラップされた表現を別のネットワークに移動させることなく、元のブロックチェーン間で資産を交換できるように設計されています。計画されたプライバシーコインの統合の下で、ユーザーはネイティブのXMRまたはZECとサポートされている暗号資産の間を、中央集権型取引所に資金を預けることなく移動できるようになります。彼らは取引のために取引所のアカウントを作成したり、保管を放棄したりする必要はありません。
THORChainはv3.20の前にネイティブのMoneroスワップをすでにテストしていました。Crypto.newsが6月に報じたように、プロトコルはXMRスワップがテストでエンドツーエンドで機能していると述べ、Zcashのサポートが続くとしました。v3.20の後に発表された遅延は、技術的な準備が即座の公開可用性を保証しないことを示しています。
クロスチェーンシステムは、別々のネットワーク、流動性プール、およびセキュリティリスクを管理しなければならず、プライバシー重視の資産はさらに運用上および規制上の問題を追加する可能性があります。THORChainは、遅延した展開が貢献者にMoneroとZcashの統合の準備をするためのより多くの時間を与えると述べました。
ネイティブスワップは中央集権型の仲介者への依存を減少させることができますが、ユーザーは流動性、ネットワーク、および実装リスクを考慮する必要があります。Zcashは、規制された投資アクセスとオンチェーンプライバシーの間の分断をさらに明確にしています。Moneroとは異なり、Zcashはユーザーに透明な取引とシールドされた取引の間で選択することを許可しています。
「GrayscaleのETFは、投資家にどちらの取引タイプへのアクセスも提供しません。」
この製品はプライバシーコインの経済を規制された米国の投資構造に持ち込みながら、株主にその基盤となるプライバシー機能を提供しません。Grayscaleの以前の申請でも、ファンドはシールドされたアドレスではなく透明な保管を使用することが示されていました。投資家にとって、その区別は重要です。
結論
暗号通貨は、そのネットワークがオンラインである限り部分的にしかアクセスできませんが、それを広い市場に接続する主要なルートは消えてしまいます。プライバシーコインは、許可のない金融の意味を試しています。規制された取引所が特定の資産をサポートできないと判断すれば、アクセスは縮小し続けるか、分散型インフラが別の道を提供することになります。THORChainはその道を提供する準備を進めていますが、MoneroとZcashのスワップはまず技術的基盤から安定した公開展開に移行する必要があります。
