ブラジルのCVMによる新たなパイロットプログラム
ブラジルの証券監視機関であるComissão de Valores Mobiliários（CVM）は、分散型台帳技術を活用した新たなパイロットプログラムを発表しました。このプログラムは、スマートコントラクトを用いて市場のルールや規制を実装し、証券の発行、運用、管理をどのように近代化できるかをテストすることを目的としています。
火曜日に発表された決議249に基づき、CVMはデジタルプラットフォーム上でのすべての証券取引を含む実験を開始します。
このパイロットプログラムは、すべての操作がシミュレーションされる高度に制御された環境で実施され、投資家は特別に作成された株式と資金を使用して取引を行い、実際の株式を金融リスクにさらすことはありません。
プログラムの目的と内容
プログラムは、分散型プラットフォーム上での証券取引の実現可能性を探求し、公共およびプライベートブロックチェーンの利点と欠点を比較します。また、デジタルプラットフォームでの証券運用に伴うサイバーセキュリティや運用リスクを調査し、相互運用性やネットワークのレジリエンスに関する問題を検討します。
これらの経験を文書化し、特定の規制を策定するために活用されます。すべてのブロックチェーンネットワークは、市場の原則をスマートコントラクトに移行し、製品がデフォルトでコンプライアンスを満たすように設計される必要があります。
セキュリティ操作はプライベートであるべきですが、各操作は市場規制当局によって監査可能でなければなりません。
市場監視業務を支援するためにAIツールも導入される予定です。この動きは、7月に設立された特別なトークン化作業部会に続くもので、トークン化された証券のための規制枠組みの開発に関する推奨事項を発表します。
トークン化の重要性と今後の展望
作業提案は、CVMのトークン化作業部会のメンバーからのみ受け付けられ、同じグループのメンバーで構成される運営委員会によって監視されます。CVMの会長であるオットー・ロボは、トークン化の採用が国際的に進行中であることを強調しました。
「トークン化は資本市場のインフラを変革し、効率性、革新性、新しいビジネスモデルへのアクセスを高める重要な機会を提供しています」と述べました。
ブラジルの民間機関もトークン化の分野での取り組みを進めており、ブラジル最大の証券取引所であるB3は、2027年に社内開発のステーブルコインをターゲットにした並行トークン化プラットフォームの作業が順調に進んでいると発表しました。
初期システムには24時間365日の取引は含まれませんが、デジタルおよび従来の流動性プールを統合して流動性を効率的に管理します。CVMの職員によると、ブラジルのSECに相当するこの機関は、最新の暗号ニュースを直接受信箱に届けるサービスも提供しています。
