ロシア初のビットコインマイニングCEFの立ち上げ
ロシアの電力会社が、国内初のビットコインマイニング関連のクローズドエンド相互投資ファンド（CEF）を立ち上げました。これは、「Crypto Factory」と名付けられ、ペンザに拠点を置くガス発電ユニットプロバイダーのPower Systemsと金融管理会社のFinamが発案したものです。
ファンドの運用と投資家への利益還元
資金へのアクセスは資格のある投資家のみが許可され、投資家の資金は天然ガスを使用したマイニングファームのBTCマイニングリグに電力を供給するために使用されます。その後、ファンドのオペレーターはマイニングしたビットコイン（BTC）を販売し、投資家に定期的な配当を提供します。
「BTCの価格が35,000ドルを下回る場合、投資家は利益を得られない」とPower Systemsの幹部は述べており、ビットコインの価格が今後5年間にわたり35,000ドルを下回らない限り、ファンドは損益分岐点に達する見込みだとしています。
CEFの特徴と市場分析データの提供
ロシアの電力会社が運営するこのBTCマイニングCEFは、金融界においてCEFが通常、初回の募集時にのみ固定数の株式を発行する投資ファンドを指すことから特異な存在です。従来のオープンエンドファンドとは異なり、CEFは株式を継続的に発行または償還することはありません。代わりに、CEF株式は個別株のように株式市場で取引されることが特徴です。
Power Systemsは、投資家に対して市場分析データを提供し、さらにマイニングファームでの作業を監視するCCTVカメラの映像にもアクセスできるようにします。
投資条件と将来の展望
ファンドの運営期間は5年で、初期資本金は850百万ルーブル（約1100万ドル）となります。潜在的な投資家は最低500万ルーブル（約63,719ドル）を投入する必要があります。電力会社は基本的な財務モデルとして年49%のリターンを想定しており、年間10%の中間配も約束されています。
Finamは株式が二次市場で取引されることはないと説明し、ファンドの純資産に対して平均年間価値の1%の手数料を徴収するとしています。
ロシアにおける暗号金融商品の動き
ロシアにおけるBTCのマイニングコストは地域によって異なる電力価格のため明確ではありませんが、専門家によると、前の会計年度末に米国のマイナーがBTCをマイニングするために平均82,162ドルを支出したとされています。
ロシアの投資家による暗号関連金融商品の扱いは慎重でしたが、2025年には楽観的な姿勢に転じる様子が見受けられます。今年5月末にはロシア中央銀行が金融機関に対し、資格のある投資家に暗号デリバティブ商品へのアクセスを許可しました。
また、今月初めにはモスクワ取引所が資格のある投資家向けにビットコイン先物契約商品を提供開始したことも注目されます。この商品はBlackRockのiShares Bitcoin Trust ETF（IBIT）にリンクしており、取引所初の暗号関連商品となります。
Power Systemsのビジネスシフトと環境への配慮
2005年に設立されたPower Systemsは、近年ガス発電型の暗号マイニング業務にシフトしています。このガスは石油掘削作業中に放出されることが多く、掘削業者は通常、直ちに利用できない場合にこのガスを現場で燃やします。同社はガス田でのBTCマイニングが「コスト削減に貢献する」とし、これによりマイニングコストが低下するとともに、マイナーのカーボンフットプリントも削減されると付け加えました。
