XRPの法的地位の確認
XRPの法的地位が強固であることが確認され、裁判所は控訴の却下を最終決定し、RippleとSECの対立を終結させました。この判決は、米国の暗号規制史における重要な前例を確立するものです。
裁判所の決定と影響
2025年8月22日、米国第二巡回控訴裁判所は、Ripple Labs Inc.と米国証券取引委員会（SEC）がそれぞれの控訴を却下したことを正式に認め、XRPに関する数年にわたる法的対立の控訴段階を閉じました。裁判所は簡潔な手続き上の判決を下し、連邦控訴手続き規則第42条に基づく共同合意を受け入れ、控訴審査を終了し、基礎となる地区裁判所の決定を確認しました。
「この合意はここに‘そう命じられる’」
Rippleの経営者であるBrad Garlinghouse氏とChris Larsen氏も、被控訴人として名を連ね、事件の最終的な処理に含まれました。控訴の却下により、下級裁判所の判断が維持され、米国におけるデジタル資産規制の議論に大きな影響を与えた注目のケースが結論を迎えました。
SECの訴状とRippleの反論
2020年12月に開始されたSECの元の訴状は、RippleがXRPトークンの販売を通じて未登録の証券提供を行ったと主張しました。SECは、XRPが証券の法的定義を満たし、したがって米国の証券法の規制要件の対象であると主張しました。
Rippleはその枠組みに異議を唱え、XRPが投資契約として取引が適格かどうかを判断するために使用される法的基準であるHoweyテストの基準を満たしていないと主張しました。地区裁判官Analisa Torresは、一般投資家への公開取引所でのXRP販売は証券取引に該当しないとの判決を下しましたが、機関投資家への直接販売は該当するとしました。
この分割判断は絶対的な勝利を提供するものではありませんでしたが、将来の執行行動におけるデジタルトークンの分類を裁判所が解釈する方法に影響を与える前例を確立しました。
罰金と和解の経緯
判決後、裁判所はRippleに対して1億2500万ドルの民事罰金を科しましたが、これはSECが求めた20億ドルから大幅に減額されたものです。RippleとSECはその後和解に達しましたが、共同和解動議は裁判所によって却下され、裁判所はその判断の整合性を維持しました。
訴訟を続けても結果を変更する実行可能な道がないため、両者は控訴を取り下げ、判決と関連する罰金をさらなる修正なしに最終化しました。
