OTC取引の概要
企業が数億ドルのビットコインを購入しても価格がほとんど動かない場合、それは取引所を利用していないことを意味します。彼らはOTCデスクを利用しているのです。このガイドでは、OTC（店頭取引）による暗号通貨取引について詳しく説明します。
OTC取引の重要性
なぜ大口注文がオーダーブックを通過できないのか、OTCデスクが流動性をどのように調達し、取引を決済するのか、プリンシパルデスクとエージェンシーデスクの違い、なぜ多くの実際の取引量が見えないのか、そしてクジラが静かに蓄積しているときにそれを見分ける方法について解説します。
ある公開企業が5億ドルのビットコインを購入したと発表した場合、どの取引所でもその規模の注文はオーダーブックを突き破り、価格を急騰させ、買い手にとってはスリッページで巨額の費用がかかります。
しかし、発表が続き、購入が完了しても、価格はしばしばほとんど反応しません。なぜでしょうか？その答えは、小売トレーダーが触れない市場の一角、つまりOTC取引にあります。
OTCデスクの役割
OTCデスクは、クジラ、機関、企業の財務部門、マイナー、ファンド、政府が、公開取引所では不可能な規模で暗号を売買する場所であり、プライベートで交渉された取引を通じて、オーダーブックには決して現れません。
暗号の本物の取引量の大きなシェアは、ここで、画面外で発生し、ほとんどの分析が執着する取引所のチャートは、実際の意味で市場の目に見える先端に過ぎません。
OTC取引の流れ
OTCは、取引所のオーダーブックを利用できない大口注文のために存在します。取引所のオーダーブックは、さまざまな価格での買い注文と売り注文の階段であり、有限の深さを持っています。現在の価格で購入できるものは限られており、少し高い価格でさらに少し、さらに高い価格でさらに多くが存在します。
小さな注文は上部で埋まり、ほとんど何も動かしません。大きな注文は、レベルを次々と食い尽くし、徐々に悪化する価格で埋まり、深さが尽きるにつれて価格への影響が増大します。
プリンシパルデスクとエージェンシーデスク
OTCデスクの最も重要な区別は、プリンシパルとして取引するかエージェントとして取引するかです。これはリスクがどこにあるか、そしてどのように支払うかを決定します。
プリンシパルデスクは、自社のブックからあなたに対して取引を行います。あなたが購入すると、デスクは自社が所有するコインを売却するか、すぐに調達し、取引の反対側を自ら取ります。
エージェンシーデスクは、対照的に、あなたのために他の側を見つけ、市場に実行するか、他のクライアントとマッチングし、あなたに対して取引するのではなく透明な手数料を請求します。
OTC取引のリスクと透明性
OTC取引は、取引所取引とは異なるリスクを伴い、それらを明示する価値があります。カウンターパーティーと決済リスクが中心的なものであり、プライベートな二者間取引では、信頼できるエスクローや同時決済の取り決めが介入しない限り、一方が最初に送信します。
信頼できるデスクはコンプライアンスチェックを行い、審査された相手方に信用条件を延長することがあります。これが、OTCビジネスにおいて関係と評判が匿名の取引所取引よりもはるかに支配的である理由です。
結論
OTCを理解することは、小売トレーダーにそれにアクセスすることを与えるわけではありませんが、ほぼ同じくらい価値のあることをします。それは、チャートが市場全体であるという幻想を修正し、このガイドが始まったパズル、クジラがどのようにして価格が気づかないままに巨大なサイズで購入し続けるのかを説明します。
免責事項：この記事は教育目的のみであり、投資アドバイスを構成するものではありません。デジタル資産市場はボラティリティが高く、投資全体を失う可能性があります。常に自分で調査してください。
