米国上院のステーブルコイン規制
米国上院は、ついにステーブルコインをドルシステムの延長として扱うことに成功しました。GENIUS法案を通じてデジタルドルを規制の範囲内に引き込むことが実現しました。これにより、ステーブルコインは暗号通貨のサイドプロジェクトではなく、ドルシステムの一部として位置付けられることとなります。
GENIUS法案の可決
2025年6月、上院議員たちは、トランプ関連の暗号通貨政治や違法金融、米国の金融力の未来に関する1年以上にわたる超党派の激しい戦いの末、ドルペッグのステーブルコインに対する連邦規制の枠組みを作るための画期的な法案であるGENIUS法案を可決しました。ロイターによると、GENIUS法案は上院で68対30で可決され、民主党の一部が共和党の大多数と共に、支払い用ステーブルコインが「米ドルや短期国債などの流動資産によって完全に裏付けられる」ことを求める規則を支持しました。
「ステーブルコインの規制枠組みを通過させることは、米ドルの支配を維持し、責任あるイノベーションを促進し、消費者を保護し、マネーロンダリングや違法金融を取り締まるために絶対に重要です。」 – ギリブランド上院議員
法案の目的と影響
この法案は、準備金、保管、破産、プライバシーに関するリスクを「囲い込む」ことを目指しており、銀行やライセンスを持つ非銀行に対して、従来の送金や送金製品よりも低コストで「ほぼ瞬時」に世界中を移動できる支払いトークンを発行する明確な道を提供します。
政治は厳しいものです。なぜなら、賭け金が大きいからです。ロイターとポリティコは、2025年5月に民主党の支持が一時的に崩壊した経緯を詳述しており、共和党の起草者が外国のステーブルコインやマネーロンダリング防止に関する保護策を弱めたことへの懸念が背景にあります。
規制の背景と未来
ルミス–ギリブランドの資料は、2022年から2023年の間にオフショアの無規制ステーブルコインが約170億ドルの違法取引に使用されたという国連の推定を引用しており、麻薬取引から制裁回避まで多岐にわたるとし、厳しい規則の下で発行者を国内に強制することで、そのチャネルを「麻痺させ」、ドルを数兆ドル規模のデジタル経済の基軸通貨として固定することを主張しています。
米国財務省の関係者は、演説や私的なブリーフィングでさらに踏み込んで、規制されたステーブルコインが2030年までに国債に対する数兆ドルの追加需要を生み出すシナリオを浮かび上がらせ、実質的に暗号通貨のインフラを米国の公的債務の新しい流通チャネルに変えることを示唆しています。
暗号市場への影響
暗号市場にとって、上院議員主導のステーブルコイン推進は、合法化と制約の両方を意味します。一方では、明確な連邦の枠組みが銀行、決済企業、オンチェーンファイナンスとの主流統合を約束し、今日BNBチェーンや他の場所で送金を支える同じドルトークンのスケールへの道を提供します。
他方では、準備金規則、ライセンス、オフショアのUSDトークンに対する厳しい罰則の組み合わせが、暗号通貨のドル化を可能にしたグレー市場のコインを圧迫することを意図しています。ワシントンの最も攻撃的なステーブルコイン支持者からのメッセージはシンプルです：デジタルドルは歓迎されますが、規制の範囲内に留まり、米国の金融および安全保障の利益に最初に奉仕する限りです。
