イングランド銀行の警告
イングランド銀行の総裁アンドリュー・ベイリーは、国際的な規制当局がステーブルコインのグローバルな決済システムにおけるガバナンスについて、米国との困難な対立に直面する可能性があると警告しました。ロイターによると、ベイリーは金曜日の会議で、規制当局が共通の基準に合意しなければ、ステーブルコインは国際的な決済で適切に機能しないと述べ、米国政府との議論は「今後の闘争」になる可能性が高いと付け加えました。
米ドルに裏付けられたステーブルコインの影響
ベイリーの発言は、トランプ政権が米ドルに裏付けられたステーブルコインの採用を支持し、米国における発行者のための規制枠組みを確立するGENIUS法を推進している中でのものでした。現在、CoinGeckoのデータによると、米ドルに裏付けられたステーブルコインが市場を3170億ドル以上の価値に押し上げており、最大のステーブルコインのほとんどは米ドルに結びついており、米国債やドルで保有される現金などの準備金に依存しています。
金融安定リスクと規制提案
米国以外の規制当局、特に英国の当局者は、監視があまりにも軽いままであれば、ステーブルコインが銀行システムにリスクをもたらす可能性があると繰り返し主張しています。金融安定理事会の議長を務めるベイリーは、ステーブルコインを潜在的な金融安定リスクと見なしていると述べました。彼は会議で、一部のステーブルコインは暗号交換を介さずに現金に簡単に換金できない可能性があり、市場のストレス時に問題を引き起こす可能性があると語りました。
「ステーブルコインに対する取り付け騒ぎが起きた場合、どうなるかは分かっています。彼らは皆ここに集まるでしょう」と、ベイリーはロイターに語りました。
イングランド銀行の提案と懸念
換金性に関する懸念は、イングランド銀行自身の規制提案にも影響を与えています。2025年11月に発表された相談文書では、中央銀行が計画しているポンドに裏付けられたステーブルコインの枠組みの一環として、個人のステーブルコイン保有に対して2万ポンド、法人の残高に対して1000万ポンドの一時的な制限を提案しました。イングランド銀行の提案によれば、発行者は準備金の40%を中央銀行に無利息預金として保有することが求められ、残りの60%は短期の英国政府債務に投資できるとされています。
米国の暗号法案と規制の動向
ワシントンでも、暗号法案の交渉中に同様の懸念が浮上しています。米国の銀行グループは、暗号プラットフォームがステーブルコインに対して利回りを提供することを禁止するように議員に求めており、そのような製品が銀行預金と競合し、従来の銀行規則の外で運営される可能性があると主張しています。交渉者たちは数ヶ月の話し合いの後、完全な合意に達することができませんでした。
上院の市場構造法案の最新の草案では、アイドル状態のステーブルコイン残高に対する報酬を禁止しつつ、プラットフォームが他の顧客インセンティブプログラムを提供することを許可しています。今年初めに投票を延期した上院銀行委員会は、木曜日にマークアップセッションを開催する予定です。
