デニス・ボーの主張とECBの対立
デニス・ボーは、ユーロ安定コインを構築するために民間セクターを即時に動員する必要性を訴え、ECBのクリスティーヌ・ラガルド総裁の慎重なアプローチと公然と対立しました。フランス銀行の副総裁であるボーは、5月12日に「ユーロベースのトークン化された通貨を開発するために、すべての関連する欧州のプレーヤー、公共および民間を動員する必要がある」と述べ、ドルにペッグされた安定コインの支配に対抗する必要性を強調しました。
ユーロの金融主権と民間セクターの役割
ボーの立場は、2029年頃に予定されている国家発行のデジタルユーロを待つことを好むラガルド総裁とは対立しています。「ヨーロッパにおけるトークン化された金融の健全な発展を確保するためには、その決済および清算資産の柱はユーロであるべきだ」とボーは今週アナリストに語りました。現在、テザーやサークルからのドルペッグトークンは、全体の安定コイン市場の98%を占めており、ボーはこの集中を欧州の金融主権に対する直接的な脅威と表現しました。
リテールCBDCと民間解決策の必要性
ラガルドは、民間発行の安定コインが金融の脆弱性を増幅するリスクがあると一貫して警告していますが、ボーはリテールCBDCを待つことなく、現在のヨーロッパの経済発展には民間セクターの解決策が必要だと主張しました。特に、ユーロ建ての代替手段が十分な流動性に達しない場合、決済インフラレベルでの「デジタルドル化」のリスクを挙げました。
QivalisとPontesプロジェクト
ボーの立場は、BBVA、ING、ユニクレディット、BNPパリバを含む12の主要な欧州銀行のコンソーシアムであるQivalisと一致しており、2026年後半にユーロペッグの安定コインを発表する計画を立てています。また、ボーは2026年末までにトークン化された形での卸売中央銀行マネーを展開するユーロシステムのPontesプロジェクトにも言及しました。「年末までに、トークン化された形での卸売中央銀行マネーサービスの開始により、最初の成果物が利用可能になる」とボーは述べ、これは完全な解決策ではなく基盤であると位置づけました。
戦略的意見の相違と今後の展望
ボーとラガルドの対立は、欧州機関内のより広範な戦略的意見の相違を反映しています。ラガルドは、ドルとユーロペッグの安定コインの両方が金融の安定性リスクをもたらすと主張している一方で、ボーとフランスの財務大臣ローラン・レスキュールは、ユーロ安定コインの民間セクターによるより積極的な開発を近い対策として推進しています。
ドイツ中央銀行も、国境を越えた決済効率を改善する手段としてユーロ建ての安定コインに対してオープンであることを示しています。ECBのリテールCBDCのタイムラインとドル安定コインからの即時商業的圧力とのギャップは、中央銀行家たちに国家主導の解決策を待つのではなく、民間の代替案を支持する理由を与えています。
