ストライクのビットコイン担保ローンの概要
ストライクは、新たにビットコイン担保ローンを発表しました。このローンは、最大45%の貸付対価比率と6ヶ月の期間を提供し、金利は約10.7%から14.2%の範囲です。ビットコインの価格が下落しても清算は発生しませんが、借り手は期限通りに返済を行わなければ担保を失うリスクがあります。
新商品の目的と特徴
ストライクは、極端な市場のボラティリティの期間中に直面する最大の問題の一つである強制清算を解決するために、この新しいビットコイン担保ローン商品を開発しました。顧客は、マージンコールや価格に基づく清算を完全に排除し、ビットコインの担保を保持できるようになります。たとえ暗号通貨が急激に下落しても、担保が売却されることはありません。
しかし、この追加の保護にはコストが伴います。借り手は、より高い金利、短い返済期間、厳格な返済要件に直面しています。ストライクのCEO、ジャック・マラーズは、新しいローン商品は2025年5月に開始された同社の元々のビットコインローン提供に対する顧客のフィードバックを受けて開発されたと述べました。
市場の影響とリスク
その後のベアマーケットでは、ビットコインはピークから最低点まで約54%下落し、担保の価値が必要な閾値を下回ったため、多くの借り手が清算されました。この新しい商品は、ビットコインの担保が市場価格の下落によって売却されることがないように設計されています。
マージンコールに依存する代わりに、ストライクはビットコインのボラティリティに対するヘッジコストをカバーするために、借り手により高い年利率（APR）を請求しています。同社によると、最大貸付対価比率は45%であり、これは10万ドル相当のビットコインを担保として預ける顧客が最大4万5000ドルを借りることができることを意味します。
金利と市場の反応
ストライクのボラティリティに強いローンは、同社の標準ビットコインローン商品よりも2.95パーセントポイント高いAPRを持っています。ストライクの通常のローンは現在7.75%から11.25%のAPRを請求しているため、新しい商品を利用する借り手は約10.7%から14.2%の金利を支払うことになります。
マラーズは、追加の金利がストライクとその顧客を大きな価格変動から保護する市場ヘッジを購入するために使用されると説明しました。この発表は、ビットコイン担保ローンが投資家からの関心が高まっているにもかかわらず、採用の課題に直面している中で行われました。
市場のギャップと今後の展望
暗号貸付プラットフォームLednの最近の報告によると、調査対象の暗号投資家の88%が暗号担保ローンの利用を検討すると答えましたが、実際に利用したのはわずか14%でした。このギャップの主な理由として、市場のボラティリティや貸付プラットフォームへの信頼に関する懸念が挙げられています。
ビットコインの劇的な価格変動の歴史は、担保付き貸付をリスクの高いものにしました。マラーズは、ビットコインが過去12年間のうち10年間で少なくとも30%の下落を経験し、2014年以降4回にわたって50%%以上の下落を経験したと述べました。
これらの大きな修正は、暗号貸付セクター全体で自動清算を引き起こし、借り手がビットコインを低価格で売却せざるを得ない状況を生み出しました。一部のアナリストは、ストライクのアプローチがこの長年の問題に対処できると考えています。
専門家の意見
ビットコイン投資家のフレッド・クルーガーは、価格に基づく清算を排除することで、ベアマーケットにおけるビットコインの最大の構造的弱点の一つを解消できると主張しました。価格の一時的な下落が借り手をポジションから追い出すのではなく、借り手がローンを返済できない場合にのみデフォルトが発生します。
これにより、市場の下落時に強制的な売却が減少し、借り入れ活動の安定化に寄与する可能性があります。この商品は他の人々からも好意的なフィードバックを受けました。Vibes Capital Managementのエグゼクティブチェアマンであるロブ・トッピングは、この提供を清算のリスクなしに短期的な流動性を求める借り手にとって有用な選択肢と表現しましたが、金利が比較的高いことを認めました。
