ビットコインマイニング企業TeraWulfの資金調達計画
ビットコインマイニングおよびデータセンター企業のTeraWulfは、Anthropicがリースする人工知能キャンパスの資金調達のために約35億ドルの債務を調達する準備を進めていると報じられています。計画されている資金調達には、レバレッジドローンやハイイールド債が含まれる可能性があると、ブルームバーグの報告が伝えています。
モルガン・スタンレーがこの取引を主導する見込みで、2026年後半に開始される可能性があります。
TeraWulfの最高財務責任者パトリック・フルーリー氏は、資金調達パッケージの一環として、同社が初めてレバレッジドローン市場に参入する可能性があると述べたと報じられています。レバレッジドローンは通常、高い債務レベルや投資適格未満の信用プロファイルを持つ企業にサービスを提供します。これらはしばしば変動金利を伴い、ベンチマーク金利が上昇すると借入コストが増加する可能性があります。
資金調達の目的と契約内容
同社は、ケンタッキー州ホーゼビルにあるJustified Dataキャンパスの建設資金を調達するために、ローンをハイイールド債と組み合わせる可能性があります。しかし、TeraWulfは最終的な条件、金利、またはクロージング日を発表していません。報じられている35億ドルの調達は市場の状況に依存しています。
TeraWulfもモルガン・スタンレーも、発表時点で詳細な資金調達の発表を行っていませんでした。この資金調達は、TeraWulfがAnthropicとの20年のリース契約を結んだことに続くものです。この契約の下で、TeraWulfは約401メガワットの重要なコンピューティング負荷を支えることができる目的特化型AIインフラストラクチャキャンパスを開発します。
初期の容量は2027年後半に稼働を開始し、2028年初頭には完全展開を目指しています。
TeraWulfは、このリースが初期期間中に約190億ドルの契約収益を生み出すと見込んでいます。同社はまた、この契約が投資適格の信用プロファイルからの支援を受けると述べています。このリースは、顧客の重要なコミットメントを示しています。
収益の見通しと市場の影響
401メガワットの重要なIT容量、初期期間中に約190億ドルの契約収益、投資適格の信用によって支援されることにより、長期的なインフラ収益ストリームが生まれます。以前、crypto.newsが報じたように、TeraWulfの株価はAnthropicとの契約が発表された後に上昇しました。この契約は、かつてビットコインに特化していたオペレーターに長期的な契約AIインフラ収益の源を提供します。
それでも、予測される190億ドルは、前払いではなく20年間にわたって期待される収益を表しています。建設、資金調達、運営コストは、最終的にTeraWulfに届く金額に影響を与えます。
今後の展望と課題
TeraWulfはすでに大規模な債務発行を利用して高性能コンピューティング事業を構築しています。2025年10月、同社の子会社は32億ドルのシニア担保債を発行しました。この債券は年利7.75%で、2030年に満期を迎えます。TeraWulfは、その収益をニューヨークのLake Marinerデータセンターの拡張の一部に資金調達するために使用しました。
同社は後に、転換社債やその他の信用施設を通じて追加資本を調達しました。ケンタッキー州の資金調達は、AIコンピューティングへの移行を支える借入資金の額をさらに増加させるでしょう。
さらに、TeraWulfはAIおよび高性能コンピューティングに移行しているいくつかのビットコインマイナーの一つです。マイニング企業は、電力、土地、冷却システムへのアクセスを再利用して、増大するデータセンターの需要に応えられます。
TeraWulfは以前、ビットコインマイニングを通じて収入の大部分を生み出していました。しかし、同社は現在、AIおよび高性能コンピューティングのクライアントにサービスを提供するエネルギーインフラオペレーターとして自らを位置付けています。2026年第1四半期の結果では、収益の50%以上がHPCホスティングから来ていることが示されました。
同社は、契約リースがビットコイン価格やマイニングの難易度への依存を減少させる可能性があると述べています。しかし、拡張には大規模な前払い支出が必要です。TeraWulfは、Anthropicから期待される全リース収益を受け取る前に、ケンタッキーキャンパスを建設しなければなりません。
同社はまた、建設コスト、インサイダー株式売却、長期的な資金調達モデルに関する疑問にも直面しています。フルーリー氏は、顧客がサーバー、プロセッサー、技術のアップグレードに責任を持ち、TeraWulfが電力と物理インフラを提供すると主張しています。
