ESMAによる暗号カストディアンの監督レビュー
欧州証券市場監視機構（ESMA）は、MiCA認可を受けた暗号カストディアンに対する監督レビューを開始しました。このレビューは、ライセンス発行後の企業が実際に運用リスクをどのように管理しているかに焦点を当てています。
ESMAによると、規制当局はEUの暗号資産市場（MiCA）フレームワークの下で認可された暗号資産サービスプロバイダー（CASP）のサンプルを対象とした共通監督行動（CSA）を開始しました。
このレビューはカストディサービスに集中し、企業が規制の承認に依存するだけでなく、効果的な運用レジリエンス対策を持っているかどうかを検証します。ESMAによれば、監督者はプライベートキーとストレージ管理、取引管理、インシデント対応手順、第三者技術プロバイダーへの依存など、いくつかの重要な分野におけるデジタル運用レジリエンスを評価します。
カストディプロバイダーの期待される役割
このレビューは、MiCAの移行期間が終了した直後に行われ、EUの暗号ルールブックの下での最初の協調監督演習の一つとなります。デジタル資産インフラ企業Taurusの共同創設者兼マネージングパートナーであるセバスチャン・デッシモズは、規制当局からのメッセージは、MiCAライセンスの取得がカストディアンにとっての出発点に過ぎないということだと述べました。
デッシモズは、カストディプロバイダーは、システムが安全であると主張するだけでなく、実際のリスクに耐えられる運用管理を示すことが期待されていると述べました。
デジタル資産が規制された金融インフラにますます統合されるにつれて、規制当局は伝統的な金融市場で見られるのと同じレベルのセキュリティ、説明責任、レジリエンスを期待しています。
機関投資家の監視強化
BitGoの最高執行責任者であり、BitGo Trustの社長であるジョディ・メトラーによれば、機関投資家はすでにカストディの実務に対する監視を強化しています。メトラーは、顧客がカストディアンが顧客資産をどのように分離し、アクセス管理を行い、セキュリティインシデントにどのように対応し、市場のストレス期間中にビジネスの継続性をどのように維持するかをますます尋ねていると述べました。
彼女は、規制当局がライセンス要件に限定せず、デジタル資産サービスを支える運用基準により注意を払っていると付け加えました。
業界の参加者も、このレビューをMiCA監督がどのように進化するかの初期の兆候と見ています。ブロックチェーンインフラ企業XYOの共同創設者であるマーカス・レビンは、MiCAの認可を受けることと運用レジリエンスを証明することは別の課題であると述べました。
今後の展望と市場データ
レビンは、監督レビューが終了する前に強力な運用管理を示すことができる企業は、デジタル資産への機関参加が増加する中でより良い位置にいる可能性があると述べました。一方、デジタル＆アナログパートナーズの弁護士ユリイ・ブリソフは、このレビューがMiCAとデジタル運用レジリエンス法（DORA）の両方の義務を組み合わせていると述べました。
ブリソフによれば、カストディ技術プロバイダー間の集中は、単一のベンダーの弱点が複数の規制された企業に同時に影響を及ぼす可能性があるため、サプライチェーンのレジリエンスが重要なコンプライアンスの問題となります。
同時に、欧州の規制当局はすでにMiCAの次の段階の準備を進めています。Euronewsの報道によれば、欧州委員会の職員は、米国がGENIUS法を施行した後の2027年からフレームワークの一部を見直す計画を立てています。
このレビューでは、国際的な暗号規制が進展する中で、非EUのステーブルコイン発行者が既存のルールの下でどのように扱われるべきかを検討することが期待されています。現在の市場データも、MiCAの規制された取引所エコシステムが引き続き拡大していることを示しています。
Wu Blockchainが引用したDefiLlamaのMiCA取引所ダッシュボードは、流動性においてKrakenを最大の規制された取引所としてランク付けし、現行ダッシュボードで4億ドル以上のスポット流動性と2億2000万ドル以上の永久流動性を示しています。同じデータによれば、Coinbaseは流動性において2番目に大きな規制された取引所であり、EUのライセンスフレームワークの下で運営されるプラットフォームの規模が拡大していることを強調しています。
