ワシントンにおける規制機関の議論
ワシントンでは、2.2兆ドルの市場をどの機関が規制すべきかについて、1年間にわたり議論が続いてきました。しかし、その機関に誰がいるのかを確認した者はいませんでした。現在、CFTC（商品先物取引委員会）には1人の職員と4つの空席があり、人工知能を活用した計画が進行中です。
SECとCFTCの管轄権争い
アメリカの暗号政策に関する議論は、主にSEC（証券取引委員会）とCFTCのどちらがデジタル資産市場を監督すべきかという管轄権を巡る争いでした。CLARITY法案はCFTCに答えを出し、業界はその答えを法律に書き込むために膨大なエネルギーと資金を費やしてきました。しかし、その1年間の間に、ほとんど誰もその引き継ぎの受け手である機関についての基本的な質問をすることはありませんでした。
CFTCの人員とリーダーシップの現状
CFTCは5人のコミッショナーを持つように設計されていますが、現在は1人しかいません。4つの席は空席であり、少数党のポジションも含まれています。2.2兆ドルの市場の主要な規制機関として議会が準備している機関は、現時点では1人の職員と縮小するスタッフ、そしてソフトウェアに差を埋めてもらう計画だけです。
「CFTCは2025年度に約556人の職員で運営されていましたが、SECは約4,200人です。」
このギャップは暗号以前から存在し、CFTCが農業先物や金利スワップを監督していた時には理解できましたが、これは少数の洗練された参加者がいる大きな市場でした。数千万の小売バイヤーが保有するトークンの現物市場を監視する機関の説明としては、かなり意味が薄れます。
業務量の増加と人員の減少
次に業務量についてですが、これは人員数とは逆の方向に動いています。CLARITY法案は、CFTCにデジタル商品における現物取引の主要な監視を与え、つまりビットコイン、イーサ、XRP、ソラナ、そして2026年3月の共同分類に記載されたその他の資産を意味します。
機関は、年間数百万ドルから数十億ドルに成長したセクターに対して独占的な連邦管轄権を主張しており、その主張を訴訟しています。CFTCは、州がスポーツ予測市場を規制しようとする動きに対してイリノイ州、アリゾナ州、コネチカット州を訴えました。
リーダーシップの重要性
委員会は法的に5つの席を持つことになっていますが、2025年12月に確認されたセリグは、唯一の現職コミッショナーです。これは新しいことではありません。彼の前任者である代理議長キャロライン・ファムも、在任中は機関の唯一のコミッショナーでした。つまり、CFTCは2つの政権のリーダーシップの下で1人の機関として機能してきたのです。
「問題は椅子に座っている人ではなく、誰も座っていない4つの椅子です。」
業界の期待とCFTCの課題
業界は1年間、CFTCがデジタル資産にとって適切な場所であると主張してきました。主に、CFTCがSECよりも小さく、より実用的で、訴訟が少ないという理論に基づいています。これらの特性はすべて、同じ事実の下流にあります。CFTCは小さいのです。
規制機関としての魅力を生むものは、この規模の市場の監視者としての疑問を生むものでもあり、誰もその二つを調和させていません。
結論
新たに、CFTCの議長マイケル・セリグは、予測市場が次の暗号であると述べました。彼はそれらを、暗号の狭い用途からブロックチェーン製品の爆発への移行に例え、CFTCの管轄権を維持する必要性を強調しました。空席は書類作業の偶然ではありません。それは両側に文書を持つ生きた政治的争いであり、今月公に表面化しました。
