中央銀行の役割に関する分析
国際決済銀行が主催する決済と市場インフラに関する委員会（CPMI）は、10月29日に多様化する決済における中央銀行の4つの役割を示す分析を発表しました：発行者、運営者、監視者、そして触媒です。この分析は、ステーブルコイン、トークン化された預金、プログラム可能なプラットフォームを他の決済革新とともに考慮しています。
中央銀行のマネーの役割
CPMIは公式発表とオンライン出版の要約の中で、中央銀行のマネーを信頼できる決済の基盤とし、革新、競争、ユーザーの選択を支える民間の決済サービスとともに位置づけています。この出版物は、デジタルマネーをアカウントアクセス、インフラ、監視、調整に関する実際の決定に結びつけています。
要約によると、中央銀行のマネーは、システム上重要なシステムにとって最も安全で流動性の高い決済資産を提供します。また、異なる決済手段間での同等の換金性をサポートし、同じ額面価値での変換を意味します。
民間の取り決めは、そのアカウントにおいて補完的な役割を果たします。CPMIは、異なるユーザーのニーズに応じたサービスを開発し、競争、効率性、広範なアクセスに貢献する民間の主体を評価しています。
新興の取り決めとその影響
CPMIは、ステーブルコイン、トークン化された預金、プログラム可能なプラットフォームを迅速な決済システムや非銀行の決済プロバイダーとともに検討しています。共通の疑問は、これらの取り決めが広範な決済システムにどのように適合するかです。
要約はまた、持続的な力を特定しています：ネットワーク効果、集中と断片化の関係、そしてマネーへの信頼です。
新しい技術的取り決めは、これらの力によって形作られたシステムに入ってきており、参加者間の接続が政策の問題の一部となっています。
中央銀行の役割の詳細
発行者として、中央銀行はどの主体が中央銀行のアカウントを保持できるか、どのサービスを利用できるか、アクセスの条件を考慮します。これらの3つの要素は相互に関連しています：適格性は誰がアカウントを利用できるかを決定し、サービスと条件はそのアクセスの実際の範囲を定義します。
運営者としては、既存のインフラを近代化するか、新しいプラットフォームを開発することを検討します。CPMIは、その決定においてレジリエンス、革新、実施リスクを一緒に考慮します。
監視者としては、ステーブルコインやトークン化された取り決めを含む新興の取り決めが金融市場インフラと同様の機能を果たしているかを評価します。このリリースは、システム上の重要性、ガバナンス、運営のレジリエンスにも言及しています。
触媒としての役割
触媒としては、利害関係者を集めて共同行動の問題に対処し、市場の解決策を支援し、共通の慣行や業界基準を奨励します。この役割は、アカウントの提供、インフラの運営、監視と同じ枠組みの中で調整をもたらします。
委員会は、決済の多様性の機会とリスクを一緒に考慮します。CPMIは、潜在的な利益を条件付きで説明しています。
より多くの取り決めが効率性、競争、革新を改善する可能性がありますが、新しい相互依存関係を生み出し、信用、流動性、運営、サイバーリスクを導入または増幅する可能性もあります。このリリースは、政策ツールを一緒に考慮し、適応性と持続的な国際協力を強調しています。また、中央銀行の政策は管轄区域によって異なる可能性があることも認識しています。
