CircleとHeka Fundsの仲裁勝利
Circleは、ボストンの連邦裁判所で公開された記録に基づき、Heka FundsのUSDC発行および償還サービスを停止した理由が詳細に示された後、裁判所の支援を受けた仲裁で勝利を収めました。この記録は、Tetherに関与する市場操作の疑いに関連しています。
仲裁の背景と結果
Circleが火曜日に提出した裁判所の書類は、2月の仲裁判決を確認するための請願の一部として、マルタに拠点を置くアービトラージファンドがTetherの主要投資家としての役割を開示しなかったことを結論づけ、USDC市場を操作する可能性のある取引活動を合理的に疑っていたと述べています。
仲裁人として務めた退任裁判官ロバート・L・ドンダロは、残りの契約請求に関してCircleの有利な判断を下し、同社がHekaとの契約に基づいて与えられた権利の範囲内で行動したと認定しました。
Heka Fundsの役割とTetherの関与
この事件の中心には、ロンドンに拠点を置くAbraxas Capital Managementが管理するHeka Fundsがあり、2022年1月にElysium Global Arbitrage FundのためにCircleアカウントを開設しました。仲裁記録によると、Hekaはオンボーディング中に投資家のサイモン・グリマのみを開示し、Tetherはファンドの主要な資本提供者となっていました。
Hekaの創設者ファビオ・フロンティーニの証言によれば、Tetherの投資は仲裁時点で約8億ドルに達し、Elysiumの資産の約75%を占めていました。ドンダロは、この開示の欠落は意図的であり、欠落した情報はTetherのファンドへの関与を明らかにしないように設計されているように見えると記しました。
取引の争いと市場の影響
取引の争いは、2023年3月のシリコンバレー銀行の崩壊後にUSDCが一時的にドルペッグを下回ったことから生じました。書類によると、Hekaは二次市場で割引されたUSDCを購入し、他の多くのアービトラージファームがスプレッドが狭まった後に停止した後、Circleに対して額面でトークンを償還しました。
仲裁中に提示されたCircle内部のコミュニケーションは、幹部が取引が正当なアービトラージを表しているかどうかで意見が分かれていたことを示しました。
Circleの対応と今後の展望
Circleは、Hekaが活動に依存しているかどうかをテストしながら、2週間の間に587百万ドル以上のUSDCを償還することを許可しました。裁判所の記録によると、ノートンは後にHekaに取引を一時停止するよう求め、その結果市場スプレッドが広がるのではなく狭まったことを観察した後、立場を変更しました。
CoinbaseもHekaのTetherとの関係や手数料構造に懸念を示し、アカウントに制限を設けることになったと書類は述べています。裁判所の文書によると、Circleは2023年11月にHekaの発行および償還限度をゼロに減少させ、フロンティーニが法的および規制上の措置を脅迫した後、12月1日に当事者間のマスターサービス契約の第9条(c)に基づいてアカウントを停止しました。
結論
Hekaの2024年2月の1億ドルの償還要求は却下され、マスターサービス契約は翌月に期限切れとなりました。仲裁中に提示された証言によれば、Tetherは同月にElysiumにさらに5億ドルを投資したとされ、Hekaは仲裁請求を提出しました。デラウェア州法を適用したドンダロは、Circleがいずれの契約も違反していないと判断しました。
Hekaの広報担当者はFinancial Timesに対し、ファンドは市場操作に関与したことはなく、そのような行為に関する規制調査の対象となったことはないと述べました。また、広報担当者はCircleがUSDCの償還処理を拒否したことから注意を逸らすために仲裁記録を公開しようとしたと述べました。
この開示は、Circleが世界的に機関ビジネスを拡大し続けている中で行われました。同社は最近、米国通貨監督庁からCircle National Trustを設立するための最終承認を受け、7月23日に招待制のCurrent Seoulイベントを開催する準備を進めており、銀行、暗号交換、決済会社の幹部が参加し、Circleが韓国でのUSDCの採用を広げるための将来のパートナーシップについて議論することが期待されています。
