ARK投资管理公司申请代币化股份
ARK投资管理公司已向美国证券交易委员会（SEC）申请批准其5.62亿美元风险基金的代币化股份类别，以利用分布式账本技术维护所有权记录。根据提交给SEC的申请，ARK风险基金希望通过修订2025年11月获得的豁免令，增加一个代币化类别和一个新的交易所类别。
申请细节与时间节点
SEC于8月24日发布了该请求的通知，并将9月18日设定为听证请求的截止日期。ARK于5月20日提交了原始申请，并于6月11日和8月7日提交了修订，文件编号为812-16031。该申请寻求根据《投资公司法》第6(c)、18和17(d)条款以及第23c-3和17d-1条规则获得豁免。
代币化股份的交易方式
该提案将为这两个新类别提供不同的二级交易途径。交易所类别的股份可以在国家证券交易所上市，而代币化类别的股份所有权将通过分布式账本技术进行记录。代币化股份可以通过根据《ATS规则》注册的替代交易系统、其他报价媒介或在批准的钱包之间进行点对点转让进行交易。
ARK并未向SEC申请在去中心化金融平台上上市或报价的许可。
基金的运营与费用结构
ARK风险基金作为一个持续发行的封闭式间隔基金运营，截至1月31日报告的总资产为5.62亿美元。其现有的D类、S类和U类股份截至5月15日的价格分别为49.83美元、49.69美元和49.70美元，非关联市场总值约为9.126亿美元。
该风险基金与ARK更知名的ARK创新ETF是分开的，后者的资产为65.5亿美元，并通过ARK ETF信托运营。在提议的结构下，投资者将通过基金的正常认购流程以净资产价值获得代币化类别股份。这些股份不收取销售费用，可以由注册的经纪商或直接通过基金的转让代理分发。
与Securitize的合作
根据基金的半年度报告，纽约梅隆银行目前担任ARK风险基金的转让代理、管理员和保管人。ARK已经通过风险基金与代币化公司Securitize建立了财务联系。该投资组合持有Securitize的股权和一份1000万美元的可转换票据，利率为5%，到期日为2028年9月。
Securitize今年扩大了其机构代币化业务，推出了一只代币化高收益基金，主要投资于高收益债券。
监管环境与未来展望
ARK的申请并未说明Securitize是否会在提议的代币化类别中发挥作用。该申请在SEC尚未完成代币化证券交易的单独监管框架之前提交。SEC主席保罗·阿特金斯讨论的创新豁免尚未生效，预计该提案将允许选定的公司在定义的条件下测试基于区块链的证券产品。
监管机构正在单独审查维护官方证券所有权记录的基础设施。9月1日，SEC提出了一项转让代理改革，涵盖注册、记录保存、转让处理和资产保护。这是该机构大约四十年来首次尝试重写注册转让代理的规则。
结论
ARK的代币化类别申请在9月18日有单独的听证请求截止日期，之后委员会可以就请求的豁免救济发布命令。随着监管环境的不断变化，ARK的申请将如何影响未来的代币化证券市场仍需进一步观察。
