CHFD稳定币测试阶段启动
CHFD稳定币于9月8日正式进入测试阶段，瑞士金融市场运营商SIX和支付提供商TWINT加入了七家现有参与者，共同参与这一受控计划。根据官方公告，九家参与者包括瑞士联合银行（UBS）、邮政金融（PostFinance）、Sygnum、瑞士农村银行（Raiffeisen）、苏黎世州立银行（Zurich Cantonal Bank）、沃州银行（Banque Cantonale Vaudoise）、SIX、TWINT和瑞士稳定币公司（Swiss Stablecoin AG）。他们正在测试一种旨在与瑞士法郎保持一对一价值的数字资产。在这个沙盒环境中，一枚CHFD的目标是等于一瑞士法郎（CHF）。
实验阶段与自动化交易
该项目仍处于实验阶段。参与机构表示，测试并不代表决定商业发行CHFD或向公众提供。参与的机构将测试金融公司之间的自动化交易以及代币化资产的结算。这些是基于区块链的货币的既定机构使用案例。
稳定币可以使代币化证券及其支付在连接的数字系统中流动，目标是减少资产交付与相应资金接收之间的延迟。
SIX已经运营着发行、交易和结算数字证券的基础设施。其数字资产平台在受监管的后交易环境中支持代币化证券和传统资产。根据公司数据，通过SIX数字交易所已发行超过20亿瑞士法郎的数字证券。
可编程支付与欺诈防范
CHFD参与者还将研究可编程支付，其中预定条件控制资金的流动。拟议场景涵盖电子商务、票务和公共部门支付。对于在线市场，参与机构将研究支付条件是否可以减少欺诈。交易可能在满足约定要求后才释放资金。
在票务方面，团队将测试可编程规则是否能支持更公平的活动访问。公告未透露参与的票务公司或这些控制措施的具体内容。
公共资金与监管考量
公共资金场景将评估条件支付是否能提高拨款效率。公告中未提及任何瑞士政府机构作为参与者，也未确认公共资金是否已通过CHFD流动。SIX在交易所、证券结算、保管和机构数字资产方面的经验将有助于将CHFD的支付方面与代币化债券、基金或其他金融工具连接起来。
瑞士的代币化证券市场已经在处理大额交易。在相关报道中，一项价值3.5亿瑞士法郎的数字债券通过SIX基础设施发行，显示受监管的区块链结算正在超越小规模试验。
TWINT的参与与市场反应
TWINT在消费者和商户支付方面具有专业知识。其移动支付系统在瑞士广泛用于个人转账、在线购物和实体零售交易。TWINT的参与使该计划有了一个关注日常支付的参与者，而不仅仅是银行和证券基础设施。然而，目前尚无确认计划通过TWINT应用程序提供CHFD。
公告也并不意味着UBS、PostFinance、Sygnum、Raiffeisen、ZKB或BCV的客户可以访问该代币。参与仍然限于受控环境内的授权机构。UBS、PostFinance、Sygnum、Raiffeisen、ZKB和BCV最初于2026年4月与瑞士稳定币公司共同发起了该计划。
未来展望与市场整合
原始计划仍然向其他银行、公司和机构开放。SIX和TWINT的加入将参与公司从七家扩展到九家。CHFD在沙盒内于6月底技术上开始运营。9月8日的公告标志着扩展团队的协调测试的开始，而不是代币的首次技术部署。
CHFD基础设施公司（CHFD Infrastruktur AG）运营用于试验的平台。该公司是瑞士稳定币公司的子公司。沙盒使用有限的参与者组、交易上限和其他旨在控制金融和操作风险的保障措施。这些限制使其与在交易所和个人钱包中自由流通的公共稳定币有所不同。
称该系统为“实时环境”意味着参与者可以在受控条件下测试实际的技术流程。
参与者尚未发布公共代币合约、流通数字或交易所上市。零售用户尚未被邀请购买、赎回或转移CHFD。9月8日的公告未附带公共储备证明。该小组仅表示，CHFD的结构旨在与瑞士法郎保持一对一的挂钩。
监管与市场挑战
瑞士金融市场监管局（FINMA）的稳定币指导意见指出，瑞士稳定币的监管处理取决于其法律结构和赋予持有者的权利。反洗钱要求也可能适用，因为稳定币可能作为支付工具。当前的沙盒并不构成FINMA对CHFD的广泛认可。参与机构必须评估技术、监管和操作要求，然后才能就更广泛的发行做出任何决定。
CHFD与瑞士国家银行的批发中央银行数字货币是分开的。批发CBDC代表适合的金融机构的中央银行货币，而CHFD则承载由其私人发行结构决定的索赔和风险。
市场竞争与未来发展
CHFD正进入一个已经有其他瑞士法郎计价数字资产的市场。这些资产包括AllUnity的CHFAU、VNX的VCHF和去中心化的Frankencoin。CHFD小组的潜在优势来自其与瑞士银行、移动支付和证券基础设施的联系。
UBS在基于区块链的货币方面有先前经验。该银行此前使用UBS数字现金完成了跨境支付试验，涉及瑞士法郎、欧元、美元和人民币。对于CHFD的公告，市场没有明显的加密货币反应。沙盒没有公开交易的本地代币，而CHFD本身也没有报告的公开市场价格。
合作伙伴预计测试将持续到2026年底。他们将该计划描述为开放式，意味着并不旨在保证商业推出。试验将评估瑞士法郎稳定币在哪些方面可以提供实际价值，以及仍存在哪些技术、操作和监管障碍。
