战略公司的比特币持有量与融资
战略公司的比特币持有量支撑着其融资和向投资者支付美元股息的业务。Michael Saylor阐述了公司如何管理现金流、融资成本以及不同股东的权利，以维持收入并同时追求比特币的积累。
寻求从战略公司的比特币业务中获得收入的投资者依赖于公司筹集资金和维持美元储备的能力。战略公司（纳斯达克代码：MSTR）的执行董事长Michael Saylor在9月29日发布的比特币收入模型中解释了这一过程。他写道：
“比特币本身不支付利息。战略公司根据其证券条款支付股息。”
比特币的直接拥有权与收入股份的区别
这一区别将比特币的直接拥有权与投资于战略公司所产生的收入股份区分开来。在Saylor的描述中，加密货币是公司的资本，而融资和现金储备则将其转化为支付美元收入的股份。资金可以通过出售新股份或选择性地出售持有的比特币来获得。
其优先证券并未以比特币作为抵押，因此持有人对质押的比特币没有直接的索赔权。战略公司将用于支付股息和债务利息的美元与可用于投资和资本配置的现金区分开来。保持这些资金池的独立性可以防止承诺用于支付的资金被错误地计算为可用于购买或回购的资金。
融资结构与投资者的选择
更大的储备使企业在不立即筹集资金或出售资产的情况下，有更多时间来履行义务。融资结构提供了两种不同的投资：MSTR普通股提供对公司的所有权，而STRC投资者则寻求美元收入和降低价格波动。STRC被称为Stretch，是优先股，在股息和清算收益方面优先于普通股。
MSTR持有者接受来自比特币的潜在更大收益和损失，Saylor认为这有助于为STRC投资者提供更稳定的收入。Stretch目前的年化利率为12%，现金每月支付两次。战略公司在9月1日向证券交易委员会（SEC）提交的文件中记录了这两次STRC分配。
股息支付与投资者权益
该利率每月调整，以鼓励交易接近其100美元的面值。调整可以降低对利率变化的敏感性，但该工具没有到期日或保证本金偿还。普通股东还拥有Saylor所称的数字信用业务：提供由公司资产和融资支持的收入的公司证券。
在他将比特币资本与收入产生的金融产品相连接的框架下，数字信用可以支撑在区块链上表示的基金和投资。扩展必须在融资成本、支付、现金需求和稀释之后为每股普通股创造价值，这会减少现有所有者的比例股份。
管理与股息修正案
管理STRC意味着在新融资与其所创造的义务之间取得平衡。以超过其100美元面值的价格发行股份可以筹集资金，而以低于面值的价格回购股份则可以以折扣消除未来的股息。回购是自愿的，并不建立任何保证的价格底线。
提高年利率可能会吸引需求，但也会增加所需现金。公司在9月25日提议每天累积股息，包括周末和节假日，声明的金额通常在下一个工作日支付。该提案将改变支付频率，而不改变常规股息率或总常规义务。
Saylor认为，缩短现金等待时间是改善再投资时机的一种方式。该变更不会创建每日赎回权。股东定于10月28日投票表决每日股息修正案。如果获得批准并采纳，STRC的首次每日记录日期将为11月1日，随后的支付日期为11月2日。
比特币金融的市场竞争
Strife（STRF）、Strike（STRK）和Stride（STRD）将于2027年1月1日开始每日记录日期，首次支付定于1月4日。根据Michael Saylor的说法，比特币金融正在全球总额为318.5万亿美元的股票和债务市场中争夺分配。
