Coinbaseのロビー活動の概要
Coinbaseは2026年第1四半期に107万ドルをロビー活動に費やし、同社は新たなロビー活動開示法に基づいてこれを明らかにしました。主な焦点は、デジタル資産市場の明確化法（CLARITY法）、GENIUS法のステーブルコイン規則、そしてデジタル資産の税制に関する立法です。
ロビー活動の詳細
この四半期におけるCoinbaseのロビー活動は、同社のビジネスモデルに最も直接的に影響を与える二つの法案に対する議会への働きかけを含んでいます。LDAの提出書類には、デジタル資産の税制に関する一般的な議論、CLARITY法の市場構造に関する規定、そして法律として施行されたP.L. 119-27のGENIUS法の全規定が含まれています。
この提出書類は、米国の暗号立法史において重要な四半期のCoinbaseのワシントンでの関与に関する具体的な金額を示しています。
法案の進捗と影響
GENIUS法は成立し法律となりましたが、CLARITY法は依然として停滞しています。Coinbaseは最初に市場構造法案への支持を撤回し、その後三ヶ月の間に再び支持を表明しました。2026年第1四半期における同社のCLARITY法との関係は、暗号業界における最も重要なロビー活動の一つでした。
アームストロングは1月14日にXで法案に対する反対意見を投稿し、上院銀行委員会の予定されていた修正作業を延期させました。主な反対理由は、銀行業界のロビー活動が制限を求めたステーブルコインの利回りに関する法案の取り扱いでした。
今後の展望
LDAの開示には、デジタル資産の税制に関する一般的な議論、CLARITY法のタイトルIおよび市場構造に関連する規定、GENIUS法の全規定、暗号政策および市場構造に関する一般的な議論、GENIUS法の実施に関する議論が含まれています。このリストは、2026年に暗号業界が直面する全立法 agendaを網羅しています。
CLARITY法は依然として主要な保留中の立法であり、その市場構造の規定は、デジタル資産に関するSECとCFTCの規制権限の分割を正式に定義します。米国最大の暗号取引所および保管プラットフォームを運営するCoinbaseにとって、これらの定義は提供するすべての製品に影響を与えます。
同社が法案に対する立場を変更したのは、スコット・ベッセント財務長官がウォール・ストリート・ジャーナルにステーブルコインの利回りに関する妥協案を提唱する意見記事を発表した後でした。この妥協案は、活動に基づく報酬の余地を残しつつ、直接的な利息支払いを制限するものでした。
収益と市場の影響
Coinbaseは2025年第3四半期にステーブルコイン関連の収益が3億5500万ドルであると報告しました。同社は、主にUSDCの準備金から得られる利息とユーザーに支払われる報酬を通じて、総収益の約5分の1をステーブルコイン活動から得ています。
CLARITY法が許可するステーブルコイン利回りプログラムをどのように定義するかが、その収益源が現在の形で存続するか、再構築されなければならないかを決定します。
同社のエージェンティックマーケットの月曜日の立ち上げは、AIエージェントの取引をUSDCを介してx402プロトコルでルーティングするもので、USDCの持分に第二の次元を追加します。AIエージェントからのステーブルコイン取引量がアームストロングの予測通りに増加すれば、USDCの基礎となる経済の規制上の取り扱いを保護することがさらに重要になります。
まとめ
第1四半期の107万ドルのロビー活動は、そのリスクに対する控えめな投資です。アームストロングは2026年3月までにCLARITY法に対する反対を撤回し、Coinbaseは法案を通過させるために「自社の役割を果たす準備ができている」と公に述べました。
したがって、第1四半期のロビー活動期間は、反対と撤回の両方を捉え、すでに法律となっているGENIUS法の実施に関する継続的な関与も含まれています。Coinbaseの収益基盤を考慮すると、第1四半期の107万ドルのロビー活動は、保留中の連邦立法に直接関与する業界参加者にとって標準的な運営コストです。
Coinbaseの第1四半期を以前の四半期と区別するのは、ロビー活動が行われた立法がその期間中に活発で重要であったことです。
