ヨーロッパの銀行と決済戦争
ヨーロッパの銀行は、分割払いでの決済戦争に負けつつあります。最初はモバイルアプリが手数料と取引データを奪い、次にデジタル決済やスタートアップがさらに多くのコントロールを握りました。現在、ECB（欧州中央銀行）は、ステーブルコインが銀行にとって深刻な痛手となり、預金を奪う可能性があると警告しています。
ECBの警告とデジタルユーロ
ECBの執行委員であるピエロ・チポローネは、ローマでの銀行会議でこのメッセージを伝え、デジタルユーロを構造的な解決策として位置づけました。彼は次のように述べています。
「従来のデビットカード決済でさえ人気が薄れています。実際、モバイル決済は増加しており、アイルランド、オランダ、フィンランドではすでに10件に1件の販売時点取引を超えています。」
「顧客がモバイル決済を利用すると、銀行は通常、デビットカードに関連する手数料よりも高い手数料を支払うことになり、支払いに関する情報を受け取れないことが多いため、手数料とデータの両方を失います」とチポローネは付け加えました。
ステーブルコインの影響
「将来的にステーブルコインの利用が増加すれば、銀行は小売預金も失うことになります。」彼はイタリアの協同組合銀行の幹部たちに向けて話しており、彼らには不安を抱く理由があります。イタリアの協同組合銀行の支店の半分は、1万人未満の町にサービスを提供しており、支払いデータの喪失は地域の貸付ビジネスを空洞化させる可能性があります。
ステーブルコインはその問題に新たな層を加えます。これは、法定通貨—ほぼ常にドル—に1:1でペッグされた民間発行の暗号トークンで、ユーザーが銀行システムの外で完全にお金を保持し、移動させることを可能にします。銀行口座ではなくアプリに保管するデジタルドルのようなものです。
銀行の預金基盤とデジタルユーロ
PayPalやStripeなどのフィンテック企業でさえ、何らかの形で従来の銀行システムに依存しています。DefiLlamaのデータによれば、世界のステーブルコイン市場は約3000億ドルに達しており、ほぼ完全にドル建てです。チポローネは、ステーブルコインの普及が現金預金を無意味にする可能性を懸念しています。
モバイル決済は銀行に手数料とデータをもたらし、ステーブルコインは彼らが貸付を行うために依存している預金基盤を奪う可能性があります。預金は単なる帳簿の数字ではなく、銀行が企業や住宅購入者に信用を拡張するために使用する原材料です。預金が減少すれば、貸付も減少します—そして薄利で地域の顧客基盤を持つ小規模な協同組合銀行にとって、それは生存に関わる問題であり、単なるスプレッドシートの問題ではありません。
デジタルユーロの提案とその課題
ECBが提案する解決策は、皮肉なことにデジタルユーロです。これは、商業銀行を通じて配布される政府発行の電子現金の形態です。現在の設計の下では、銀行は顧客口座を保持し、インターチェンジ手数料を得て、取引データを保持します。
ECBはすでに、2027年後半に開始される12ヶ月のパイロットのために、ドイツ銀行、ユニクレジット、レボリュートを含む36の決済プロバイダーを指名しています。明らかな反論は、リスクのない政府保証のデジタルウォレットが、ステーブルコインと同様に預金を奪う可能性があるということです。
ECBはガードレールを考えています：デジタルユーロは利息を支払わず、大きな金額を預けるインセンティブを排除し、保持制限がデジタルユーロ口座に保持できる金額を制限します。銀行自身の金融安定性分析は、この設計が銀行の流動性に対して実質的なリスクをもたらさないと結論づけています。
批評家は完全には納得していませんが、ECBの繰り返しのステーブルコイン警告は市場を明らかに鈍化させていません。しかし、立法の機械は今動き出しています。チポローネによれば、デジタルユーロに関する交渉はすでに進行中で、7月9日に承認され、4日後に最初のセッションが開催されました。立法者は2026年末までの合意を目指しています。最初の発行は2029年を見込んでいます。
