Mobilisasi Sektor Swasta untuk Stablecoin Euro
Denis Beau mendesak mobilisasi sektor swasta secara segera untuk membangun stablecoin euro, secara terbuka berbeda pendapat dengan pendekatan yang lebih lambat yang diambil oleh Presiden ECB, Christine Lagarde. Pada 12 Mei, Denis Beau, Wakil Gubernur Banque de France, menyerukan “mobilisasi semua pemain Eropa yang relevan, baik publik maupun swasta,” untuk mengembangkan uang tokenisasi berbasis euro guna melawan dominasi stablecoin yang terikat pada dolar.
Perbedaan Pendapat dengan Christine Lagarde
Posisi ini membuatnya bertentangan dengan Lagarde, yang lebih memilih untuk menunggu euro digital yang diterbitkan negara, yang dijadwalkan sekitar tahun 2029.
“Untuk memastikan perkembangan yang sehat dari keuangan tokenisasi di Eropa, pilar aset pembayaran dan penyelesaian harus dalam euro,” kata Beau kepada para analis minggu ini.
Saat ini, token yang terikat pada dolar dari Tether dan Circle menyumbang 98% dari total pasar stablecoin, sebuah konsentrasi yang digambarkan Beau sebagai ancaman langsung terhadap kedaulatan moneter Eropa. Sementara Lagarde secara konsisten memperingatkan bahwa stablecoin yang diterbitkan secara pribadi berisiko memperburuk kerentanan keuangan, Beau berargumen bahwa solusi dari sektor swasta diperlukan untuk pengembangan ekonomi Eropa saat ini, tanpa menunggu CBDC ritel.
Risiko Digital Dollarisation
Ia secara khusus menyebutkan risiko “digital dollarisation” di tingkat infrastruktur penyelesaian jika alternatif yang dinyatakan dalam euro gagal mencapai likuiditas yang cukup. Sikap Beau sejalan dengan Qivalis, sebuah konsorsium yang terdiri dari 12 bank besar Eropa, termasuk BBVA, ING, UniCredit, dan BNP Paribas, yang berencana meluncurkan stablecoin yang terikat pada euro pada paruh kedua tahun 2026.
Ia juga menunjuk pada proyek Pontes dari Eurosystem, yang akan menerapkan uang bank sentral grosir dalam bentuk token sebelum akhir tahun 2026. “Sebuah hasil pertama akan tersedia pada akhir tahun ini, dengan pembukaan layanan uang bank sentral grosir kami dalam bentuk tokenisasi,” kata Beau, menggambarkannya sebagai fondasi daripada solusi lengkap.
Ketidaksepakatan Strategis di Dalam Institusi Eropa
Perpecahan antara Beau dan Lagarde mencerminkan ketidaksepakatan strategis yang lebih luas di dalam institusi Eropa. Lagarde berargumen bahwa baik stablecoin yang terikat pada dolar maupun euro sama-sama menimbulkan risiko stabilitas keuangan, sementara Beau dan Menteri Keuangan Prancis, Roland Lescure, keduanya mendorong pengembangan stablecoin euro yang lebih agresif dari sektor swasta sebagai langkah penanggulangan jangka pendek.
Bank sentral Jerman juga telah menunjukkan keterbukaan terhadap stablecoin yang dinyatakan dalam euro sebagai cara untuk meningkatkan efisiensi pembayaran lintas batas. Jarak antara garis waktu CBDC ritel ECB dan tekanan komersial segera dari stablecoin dolar memberikan lebih banyak alasan bagi bank sentral di seluruh Eropa untuk mendukung alternatif swasta daripada menunggu solusi yang dipimpin negara.
