Putusan Pengadilan Singapura Mengenai Ganti Rugi untuk Investor
Pengadilan Singapura telah memutuskan untuk memberikan lebih dari $3 juta dalam bentuk ganti rugi kepada 40 investor setelah menemukan bahwa Terraform Labs dan salah satu pendirinya, Do Kwon, bertanggung jawab atas pernyataan menipu yang terkait dengan keruntuhan TerraUSD pada tahun 2022. Menurut putusan yang dikeluarkan pada 29 Juni oleh Singapore International Commercial Court (SICC), penghargaan ini merupakan bagian dari tranche kedua dari tindakan penipuan perwakilan yang diajukan oleh 275 investor yang mencari kompensasi atas kerugian yang mereka alami selama keruntuhan stablecoin algoritmik TerraUSD (UST) pada Mei 2022.
Detail Putusan dan Metode Perhitungan Ganti Rugi
Putusan terbaru ini mengikuti keputusan tranche pertama pengadilan pada tahun 2025, yang menyatakan bahwa Terraform Labs Pte Ltd dan Do Kwon telah membuat pernyataan penipuan yang dapat ditindaklanjuti. Pengadilan juga mengadopsi panduan dari keputusan Singapore Court of Appeal pada Maret 2026, yang merevisi metode perhitungan ganti rugi dengan menggunakan nilai batas yang lebih tinggi, sekitar $0,60485 per UST.
Dalam putusannya, SICC menemukan bahwa Terraform dan Kwon secara keliru mewakili UST sebagai stablecoin yang dapat diandalkan untuk mempertahankan nilai satu dolarnya melalui algoritma, cadangan, dan mekanisme arbitrase berbasis LUNA. Menurut pengadilan, pernyataan tersebut muncul di situs web Terraform, dokumen putih, dan komunikasi publik, meskipun tidak benar atau dibuat dengan mengabaikan akurasi. Pengadilan menyatakan bahwa beberapa investor bergantung pada klaim tersebut saat membeli atau terus memegang UST, yang mengakibatkan kerugian finansial setelah stablecoin kehilangan nilai peg-nya.
Oleh karena itu, ganti rugi dihitung berdasarkan dasar ketergantungan untuk kepemilikan hingga 12 Mei 2022, sementara kerugian setelah tanggal tersebut dianggap terlalu spekulatif untuk mendapatkan kompensasi. Keputusan sebelumnya dari Pengadilan Banding untuk meningkatkan penilaian batas UST menghasilkan kompensasi yang lebih tinggi bagi pemohon yang memenuhi syarat dibandingkan dengan model ganti rugi yang asli.
Tantangan Hukum dan Proses Kebangkrutan
Putusan Singapura ini menambah tantangan hukum yang berkembang bagi Terraform setelah perusahaan tersebut memasuki proses kebangkrutan Bab 11 di Amerika Serikat. Rekonsiliasi klaim untuk kreditor sedang berlangsung, dan pemulihan lebih lanjut bagi investor diharapkan sangat bergantung pada distribusi dari harta kebangkrutan, di samping hasil dari litigasi lain yang masih tertunda.
Awal tahun ini, administrator kebangkrutan yang ditunjuk pengadilan untuk Terraform juga menggugat pembuat pasar Jane Street, menuduh perusahaan tersebut menggunakan informasi rahasia dan memanipulasi pasar untuk mendapatkan keuntungan selama keruntuhan ekosistem Terra. Jane Street membantah tuduhan tersebut, menyebut gugatan itu sebagai upaya untuk menarik uang dan mempertahankan bahwa kerugian investor Terra disebabkan oleh penipuan yang dilakukan oleh manajemen Terraform sendiri.
Proses Hukum Lanjutan untuk Do Kwon
Do Kwon, yang dijatuhi hukuman 15 tahun penjara setelah mengaku bersalah atas tuduhan penipuan di Amerika Serikat, juga terus menghadapi proses pidana di Korea Selatan di samping tindakan hukum lain yang terkait dengan keruntuhan tersebut. Menurut putusan SICC dan proses pengadilan terkait, kasus ini menambah serangkaian tindakan hukum yang memeriksa bagaimana proyek crypto mengkomunikasikan risiko kepada investor sebelum terjadinya kegagalan besar.
Temuan pengadilan ini juga dapat mempengaruhi tindakan perwakilan di masa depan yang melibatkan proyek aset digital, sementara regulator di beberapa yurisdiksi terus mendorong standar pengungkapan yang lebih kuat untuk produk stablecoin dan keuangan terdesentralisasi.
