Peluncuran Permissioned Pools di Uniswap v4
Uniswap Labs telah meluncurkan Permissioned Pools di Uniswap v4, yang menambahkan pemeriksaan akses onchain untuk aset yang diatur, sehingga tidak dapat diperdagangkan secara bebas antara setiap dompet. Standar hook sumber terbuka ini memungkinkan pengguna yang disetujui untuk menukar dana tokenisasi, sekuritas, ekuitas, dan aset terbatas lainnya melalui kolam pembuat pasar otomatis.
Uniswap mengumumkan produk ini pada 23 Juli 2026, setelah bekerja sama dengan perusahaan yang menerbitkan dan mengelola aset onchain yang diatur. Hal ini menjaga kontrol kepatuhan penerbit tetap terlihat dan dapat diterapkan di onchain. Mitra yang terlibat termasuk Superstate, Securitize, dan Dowgo, yang masing-masing membantu membentuk bagian dari standar atau tautan kepatuhan tersebut.
Fitur dan Fungsi Permissioned Pools
Peluncuran ini tidak mengubah kolam Uniswap v4 reguler, yang tetap tanpa izin. Penerbit dapat memilih format terbatas ketika suatu aset memerlukan pemeriksaan identitas, aturan transfer, atau kontrol kelayakan investor. Permissioned Pools memeriksa daftar yang dikelola penerbit sebelum setiap pertukaran. Hook juga memeriksa daftar tersebut sebelum pengguna membuat posisi penyedia likuiditas. Jika dompet tidak memiliki persetujuan, transaksi tidak dapat dilanjutkan.
Penerbit mengontrol daftar dan aturannya, bukan Uniswap atau antarmuka publik. Uniswap menyatakan bahwa pemeriksaan dilakukan “di tingkat protokol, bukan di frontend,” sehingga pembatasan menjadi bagian dari proses kontrak pintar kolam tersebut.
Desain dan Implementasi
Desain ini memanfaatkan hook Uniswap v4, yang memungkinkan pengembang menambahkan instruksi khusus ke kolam pada titik tertentu dalam transaksi. Ini juga menggunakan akuntansi virtual v4 untuk menghitung pertukaran sementara aset yang diatur tetap berada di dalam kontrak yang diizinkan. Pedagang yang disetujui masih menggunakan AMM (Automated Market Maker) alih-alih buku pesanan tradisional.
Penyedia likuiditas menyediakan aset, sementara kode kolam menangani penetapan harga dan penyelesaian di bawah aturan akses penerbit.
Kolaborasi dengan Mitra
Superstate bergabung sebagai mitra desain awal dan membantu mengembangkan format untuk ekuitas dan dana tokenisasi. Perusahaan ini menerbitkan produk keuangan onchain dan mengoperasikan layanan untuk dana tokenisasi dan saham perusahaan. Pembaruan pada 23 Juli menyatakan bahwa standar tersebut dapat menghubungkan ekuitas tokenisasi yang memenuhi syarat dengan AMM, pasar pinjaman, dan aplikasi keuangan lain yang disetujui.
Securitize telah bekerja sama dengan Uniswap Labs sebelum standar yang lebih luas diluncurkan, dengan fokus untuk membuat aset yang diterbitkan melalui Protokol DS Securitize kompatibel dengan perdagangan onchain yang sesuai.
Dowgo berkontribusi pada integrasi ERC-3643, standar token yang mendukung pemeriksaan identitas dan kontrol transfer. Uniswap menyebutkan bahwa Dowgo berencana untuk menggunakan Permissioned Pools setelah menerima otorisasi DLT TSS di bawah Regime DLT Pilot Uni Eropa.
Implikasi dan Masa Depan
Sistem baru ini hanya berlaku ketika penerbit atau pengembang menerapkan Permissioned Pool untuk aset yang dipilih, dan tidak menambahkan pemeriksaan identitas umum ke Uniswap v4. Pengembang dapat terus membuat kolam standar tanpa meminta persetujuan dari Uniswap Labs, dan pengguna dapat terus mengakses kolam tersebut di bawah aturan yang ada dalam protokol.
Pemisahan ini memberikan penerbit yang diatur jalur terpisah menuju likuiditas AMM tanpa mengubah protokol yang lebih luas menjadi tempat perdagangan tertutup. Uniswap menyatakan bahwa pengembang dapat memilih model mana pun: membangun tanpa izin di v4 atau menerapkan kolam terbatas untuk aset dengan kondisi transfer hukum.
Penerbit tetap bertanggung jawab atas daftar yang diizinkan dan akses investor, sementara hook menegakkan keputusan tersebut selama pertukaran dan tindakan likuiditas.
Kesimpulan
Permissioned Pools mengikuti peluncuran sekuritas tokenisasi Uniswap pada bulan Juni di aplikasi web, dompet, dan API-nya. Pembaruan sebelumnya memberikan akses kepada pengguna yang memenuhi syarat ke produk berbasis blockchain yang terhubung dengan perusahaan seperti Apple, Nvidia, dan Tesla.
Uniswap memperingatkan bahwa beberapa produk mungkin tidak mewakili kepemilikan langsung dan mungkin menghadapi KYC, transfer, atau pembatasan geografis. Standar kolam baru memberikan penerbit cara lain untuk menegakkan aturan semacam itu secara langsung dalam infrastruktur perdagangan.
Uniswap mengutip perkiraan bahwa pasar aset tokenisasi dapat mencapai $11 triliun pada tahun 2030, meskipun angka saat ini masih jauh di bawah perkiraan tersebut. Seperti yang dilaporkan oleh crypto.news, aset dunia nyata yang ditokenisasi berada di dekat $34 miliar pada Mei 2026, termasuk sekitar $1,55 miliar dalam ekuitas tokenisasi.
Uniswap menyatakan bahwa setiap penerbit masih harus mengikuti undang-undang sekuritas dan aturan lisensi yang berlaku untuk produk dan pasar mereka.
