Adopsi Stablecoin di Denmark
Adopsi stablecoin di Denmark saat ini masih sangat rendah dan tidak menimbulkan ancaman langsung terhadap stabilitas keuangan domestik. Namun, menurut bank sentral, pertumbuhan global yang pesat dalam stablecoin yang dipatok pada dolar AS dapat mengekspos Denmark pada volatilitas pasar keuangan dan risiko likuiditas secara tidak langsung. Danmarks Nationalbank, bank sentral Denmark, telah mengeluarkan peringatan baru mengenai ekspansi global mata uang digital, mendesak otoritas keuangan untuk terus memantau perkembangan stablecoin meskipun keberadaannya yang tidak signifikan di negara Nordik tersebut.
Analisis Pertumbuhan Stablecoin
Dalam analisis yang diterbitkan pada 9 September, bank sentral mencatat bahwa meskipun stablecoin yang didukung dolar berkembang pesat secara global menjelang akhir 2025, adopsi di Denmark tetap sangat terbatas, dengan tidak ada stablecoin yang dinyatakan dalam krone Denmark yang saat ini beredar. Namun, pejabat bank memperingatkan bahwa perubahan bisa terjadi di masa depan seiring dengan bank-bank komersial, perusahaan keuangan, dan aplikasi pembayaran baru mulai mengintegrasikan infrastruktur stablecoin.
Menurut analisis tersebut, penggunaan stablecoin di kalangan konsumen dan bisnis Denmark saat ini minimal, sehingga tidak menimbulkan ancaman langsung terhadap stabilitas keuangan domestik. Namun, adopsi global yang lebih tinggi, terutama dari token yang dinyatakan dalam dolar AS seperti USDT dan USDC, dapat menciptakan kerentanan tidak langsung. Kerusuhan di pasar stablecoin asing, menurut peringatan bank sentral, dapat memicu dampak melalui saluran likuiditas global dan sistem keuangan AS.
Kepemilikan Cryptocurrency di Denmark
Analisis baru oleh bank sentral ini muncul beberapa bulan setelah studi lain menemukan bahwa kepemilikan cryptocurrency di Denmark diperkirakan mencapai 4% pada tahun 2025. Angka ini, bagaimanapun, sedikit lebih rendah dari perkiraan sebelumnya dari Kementerian Perpajakan, yang menempatkan kepemilikan pada 6% di tahun 2024. Studi tersebut juga mencatat bahwa kepemilikan crypto di negara ini jauh lebih rendah dibandingkan dengan Norwegia, di mana mencapai sekitar 11%.
Stabilitas dan Infrastruktur Keuangan
Danmarks Nationalbank juga menegaskan bahwa stablecoin tidak boleh menggantikan cadangan bank sentral sebagai aset penyelesaian inti untuk transaksi antar bank. Untuk itu, bank bekerja sama dengan Bank Sentral Eropa (ECB) untuk memastikan uang bank sentral tetap dapat diakses dalam ekosistem keuangan yang semakin ter-tokenisasi.
Sementara itu, data kapitalisasi pasar yang dikutip dalam laporan menunjukkan pertumbuhan yang didorong terutama oleh token yang didukung dolar AS, sementara stablecoin yang dinyatakan dalam euro dan fiat lainnya hanya menyumbang sebagian kecil dari total pasar. Meskipun lanskap pembayaran Denmark tetap kuat dan efisien, analisis Danmarks Nationalbank memperingatkan bahwa ketersediaan yang lebih luas dari stablecoin asing dapat mempengaruhi aliran pembayaran lokal, model bisnis bank komersial, dan transmisi kebijakan moneter.
Pendekatan Terhadap Teknologi Uang Digital
Laporan tersebut menekankan bahwa Danmarks Nationalbank mempertahankan “pendekatan netral terhadap teknologi” untuk inovasi dalam uang digital, mengakui efisiensi operasional yang dapat dibawa oleh teknologi buku besar terdistribusi untuk pembayaran lintas batas dan tokenisasi aset. Namun, bank tersebut menggambar garis yang jelas mengenai infrastruktur pasar:
“Uang bank sentral harus tetap menjadi fondasi umum untuk stabilitas dan kepercayaan dalam sistem moneter dan aset penyelesaian utama antara bank.”
Untuk melindungi fondasi ini, bank sentral mengonfirmasi pekerjaan yang sedang berlangsung bersama ECB untuk memastikan likuiditas bank sentral grosir dapat diselesaikan dengan lancar di seluruh jalur pembayaran yang ter-tokenisasi, mencegah penerbit stablecoin swasta menggantikan uang publik di inti sistem keuangan.
“Cadangan bank sentral tetap lebih unggul dibandingkan stablecoin sebagai aset penyelesaian utama,”
kata anggota Dewan Eksekutif Bank Sentral Eropa, Isabel Schnabel.
