Regulasi Setoran Ter-tokenisasi di Kanada
Regulator perbankan Kanada, yaitu Kantor Pengawas Lembaga Keuangan (OSFI), telah mengklarifikasi bahwa setoran ter-tokenisasi tidak berbeda secara hukum dari setoran tradisional. Hal ini memberikan lembaga keuangan yang diatur secara federal jalur yang lebih jelas untuk mengembangkan produk setoran menggunakan teknologi blockchain dan digital lainnya.
Pernyataan OSFI
OSFI menyatakan bahwa lembaga keuangan dan penyedia pihak ketiga mereka telah mengembangkan produk keuangan baru seiring dengan kemajuan di bidang keuangan digital, termasuk setoran ter-tokenisasi dan setoran yang diwakili secara digital lainnya. Pernyataan terbaru ini bertujuan untuk menjelaskan bagaimana hukum lembaga keuangan federal yang ada berlaku ketika bank menggunakan teknologi baru untuk menawarkan produk semacam itu.
Di bawah pendekatan netral teknologi yang diterapkan oleh regulator, teknologi yang digunakan untuk membangun atau menyampaikan produk keuangan tidak menentukan sifat hukumnya. OSFI menekankan bahwa mereka lebih fokus pada produk atau layanan itu sendiri, bukan pada teknologi yang mendasarinya. “Setoran ter-tokenisasi, misalnya, tidak secara hukum berbeda dari setoran tradisional,” ungkap regulator tersebut.
Tanggung Jawab Lembaga Keuangan
Posisi ini menunjukkan bahwa setoran tidak menjadi jenis produk keuangan terpisah hanya karena diwakili secara digital atau menggunakan infrastruktur blockchain. Lembaga yang menawarkan produk tetap bertanggung jawab untuk memenuhi hukum dan persyaratan regulasi yang berlaku untuk aktivitas perbankan yang mendasarinya. Penjelasan OSFI menempatkan fokus hukum pada klaim keuangan yang mendasari, membiarkan bank bebas menggunakan sistem teknis yang berbeda selama produk tetap dalam aktivitas yang diizinkan.
Lembaga keuangan harus memastikan bahwa produk yang dibangun dengan teknologi baru mematuhi hukum dan regulasi yang berlaku, termasuk ketika perusahaan luar melakukan sebagian layanan atas nama mereka. OSFI secara khusus mengarahkan bank untuk merujuk pada pedoman B-13 yang mencakup manajemen risiko teknologi dan siber, serta pedoman B-10 untuk manajemen risiko pihak ketiga. Bank yang mempertimbangkan produk atau layanan baru diharapkan untuk menghubungi pengawas utama OSFI mereka sebelum peluncuran. Regulator juga mendorong lembaga untuk mencari nasihat hukum jika diperlukan.
Perkembangan Internasional
Pendekatan ini memisahkan teknologi yang digunakan untuk mewakili setoran dari status hukumnya, sebuah perbedaan yang semakin relevan saat bank bereksperimen dengan sistem penyelesaian berbasis blockchain. Setoran ter-tokenisasi tetap merupakan setoran bank komersial yang diwakili pada infrastruktur buku besar digital dan diterbitkan oleh bank yang memegang dana yang mendasarinya. Uang tersebut tetap menjadi kewajiban bank komersial, bukan token yang didukung cadangan terpisah yang diterbitkan di luar bank.
Stablecoin dapat menggunakan infrastruktur blockchain serupa tetapi disusun secara berbeda. Perlakuan hukumnya tergantung pada penerbit dan kerangka kerja yang mengatur aset tersebut, sementara penjelasan terbaru OSFI secara khusus berkaitan dengan setoran yang diterbitkan oleh lembaga keuangan yang diatur secara federal.
Bank-bank di luar Kanada telah melampaui eksperimen awal dengan setoran ter-tokenisasi selama tahun 2026, dengan beberapa proyek menguji bagaimana uang bank komersial yang ada dapat bergerak melalui infrastruktur blockchain. Pada bulan Juli, Swift meluncurkan buku besar blockchain dengan 17 bank di enam benua yang bersiap untuk menguji pembayaran setoran ter-tokenisasi untuk penyelesaian lintas batas 24 jam. Lembaga yang berpartisipasi termasuk HSBC, Citi, BNP Paribas, UBS, Standard Chartered, ANZ, dan DBS.
Inovasi dalam Sistem Perbankan
Pekerjaan itu beralih ke transaksi langsung pada bulan Agustus ketika HSBC dan Standard Chartered menghubungkan platform setoran ter-tokenisasi mereka yang dioperasikan secara independen melalui buku besar bersama Swift. HSBC mencatat kewajiban pembayarannya melalui Layanan Setoran Ter-tokenisasi, sementara Standard Chartered menggunakan infrastrukturnya sendiri. Buku besar Swift mencocokkan dan mengimbangi kewajiban sebelum penyelesaian dilakukan melalui sistem perbankan yang ada.
Transaksi tersebut tidak memerlukan kedua bank untuk menerbitkan setoran pada platform tokenisasi yang sama. Sebaliknya, buku besar bersama mengoordinasikan instruksi antara sistem terpisah mereka, memberikan model untuk interoperabilitas antara jaringan setoran digital yang dioperasikan bank.
Swift belum mengungkapkan tenggat waktu untuk memindahkan sistem dari peluncuran terkontrolnya ke penggunaan skala produksi. Bank-bank yang berpartisipasi diharapkan untuk menguji lebih banyak lembaga, mata uang, dan kondisi operasional seiring perkembangan proyek.
Regulasi Stablecoin di Kanada
Proyek perbankan lainnya telah mengambil pendekatan berbeda untuk menempatkan setoran bank komersial di jaringan blockchain. Pada bulan Juni, Custodia Bank dan Vantage Bank meluncurkan token dengan dua tujuan yang dirancang untuk berfungsi sebagai setoran bank saat disimpan di dalam jaringan perbankan Hazel mereka dan menjadi stablecoin saat ditransfer di luar konsorsium. Sistem berbasis Ethereum ini telah beroperasi sejak bulan Maret dan sedang diuji oleh bank-bank yang berpartisipasi menjelang peluncuran yang direncanakan pada kuartal keempat tahun 2026.
Perusahaan-perusahaan tersebut merancang Hazel untuk bekerja bersama perangkat lunak perbankan inti yang ada, sistem pembayaran, dan buku besar, tanpa mengharuskan lembaga yang berpartisipasi untuk mengganti infrastruktur mereka saat ini. Model lain telah fokus pada memindahkan uang bank komersial di seluruh jaringan blockchain publik.
LayerZero dan Keeta mengumumkan sistem pada bulan Juli yang dimaksudkan untuk membuat setoran bank komersial ter-tokenisasi dapat dipindahkan di seluruh Ethereum, Solana, Base, dan Jaringan Keeta. Layanan yang direncanakan mencakup sembilan mata uang, termasuk dolar Kanada, dolar AS, euro, pound Inggris, yen Jepang, dan dolar Hong Kong.
Setoran bank komersial yang dipegang melalui Bivo dan jaringan bank mitranya mendukung token tersebut, sementara penerbit mempertahankan kontrol atas kontrak, transfer, dan persyaratan kepatuhan.
Kesimpulan
Perlakuan Kanada terhadap setoran ter-tokenisasi sedang berkembang seiring dengan proses regulasi terpisah untuk stablecoin yang didukung fiat. Gubernur Bank of Canada, Tiff Macklem, mengatakan pada bulan Desember 2025 bahwa stablecoin harus dipatok satu banding satu dengan mata uang bank sentral dan didukung oleh aset pemerintah yang likuid sehingga pengguna dapat menukarnya dengan uang tunai pada nilai nominal.
Dia juga menyatakan bahwa penerbit harus memberikan informasi yang jelas tentang syarat penukaran, biaya, dan waktu sambil mempertahankan ketahanan operasional yang memadai.
Anggaran federal Kanada tahun 2025 mencakup ketentuan untuk kerangka regulasi stablecoin baru, dengan Bank of Canada diharapkan menerima C$10 juta selama dua tahun mulai tahun 2026 untuk mengelola rezim tersebut. Undang-undang yang direncanakan akan mengubah Undang-Undang Kegiatan Pembayaran Ritel untuk mencakup penyedia layanan pembayaran yang menangani transaksi stablecoin dan menyertakan perlindungan keamanan nasional untuk token yang didukung fiat.
Aset digital dalam dolar Kanada sudah sedang dikembangkan di bawah struktur regulasi yang ada. CADD dari Tetra Digital Group mendapatkan dukungan kustodi institusional dari Anchorage Digital pada bulan Mei setelah disusun sebagai stablecoin dolar Kanada yang didukung satu banding satu oleh dolar Kanada yang disimpan di perusahaan trust Kanada yang berlisensi.
Pernyataan terbaru OSFI secara khusus membahas setoran yang ditawarkan oleh lembaga keuangan yang diatur secara federal. Bank yang mengembangkan produk baru diharapkan untuk berkonsultasi dengan pengawas utama mereka sebelum peluncuran dan mematuhi persyaratan risiko teknologi, siber, dan pihak ketiga yang ada dari regulator.
