CBOE Evaluasi Kontrak Futures Perpetual Bitcoin dan Ether
CBOE (Chicago Board Options Exchange) sedang mengevaluasi kemungkinan untuk mengubah kontrak futures Bitcoin dan Ether menjadi kontrak perpetual. Langkah ini diambil setelah kontrak perpetual crypto di Kalshi mencatatkan lebih dari $8,5 miliar dalam volume perdagangan hanya dalam beberapa minggu setelah peluncurannya. Menurut laporan yang diterbitkan oleh The Wall Street Journal pada 23 Juni, CBOE Global Markets mempertimbangkan perubahan ini seiring dengan perkembangan regulasi terbaru di Amerika Serikat.
Persetujuan CFTC dan Respons CBOE
Rob Hocking, kepala global derivatif CBOE, menyatakan bahwa bursa tersebut sedang menjajaki kemungkinan ini setelah Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas AS (CFTC) memberikan persetujuan untuk futures perpetual cryptocurrency yang ditawarkan oleh Kalshi. Meskipun Hocking tidak memberikan jadwal pasti untuk perubahan tersebut, pernyataannya menunjukkan bahwa CBOE, sebagai salah satu operator bursa terbesar di AS, merespons persaingan baru di pasar futures perpetual.
Perkembangan Kontrak Futures di CBOE
CBOE telah memperkenalkan kontrak futures Bitcoin dan Ether berkelanjutan pada bulan Desember lalu, menawarkan produk dengan masa kedaluwarsa hingga 10 tahun. Kini, bursa tersebut sedang mempelajari apakah kontrak perpetual dapat menjadi alternatif yang menarik setelah keputusan CFTC untuk mengizinkan produk serupa di pasar yang diatur di AS. Aktivitas perdagangan di Kalshi telah meningkat pesat sejak memasuki pasar.
Gugatan Chicago Mercantile Exchange (CME)
Namun, tidak semua bursa yang sudah ada menyambut baik persetujuan CFTC ini. Awal bulan ini, Chicago Mercantile Exchange (CME) mengajukan gugatan terhadap regulator, mengklaim bahwa keputusan yang memungkinkan Kalshi untuk mencantumkan futures perpetual melanggar hukum federal. CME berargumen bahwa persetujuan tersebut menyebabkan “kerugian kompetitif yang jelas” bagi bursa futures yang sudah ada. Perselisihan ini menyoroti pentingnya futures perpetual yang semakin meningkat, sebuah produk yang telah menjadi bentuk dominan dalam perdagangan derivatif crypto sejak dipopulerkan oleh BitMEX.
Perbedaan Kontrak Futures Tradisional dan Perpetual
Berbeda dengan kontrak futures tradisional, kontrak perpetual tidak memiliki tanggal kedaluwarsa dan menggunakan pembayaran pendanaan berkala untuk menjaga harga kontrak tetap selaras dengan aset yang mendasarinya. Selain operator bursa tradisional, perusahaan perdagangan dan platform crypto juga terus menambahkan produk perpetual baru.
Peluncuran Produk Perpetual Baru
Awal bulan ini, Coinbase meluncurkan futures perpetual yang terhubung dengan indeks saham, memberikan trader AS yang memenuhi syarat eksposur terlever kepada sektor-sektor seperti kecerdasan buatan, pertahanan, dan ekuitas China. Peluncuran ini mengikuti peluncuran Coinbase International Exchange pada bulan Maret yang menawarkan futures sepanjang waktu yang terikat pada saham yang terdaftar di AS untuk trader yang memenuhi syarat di luar AS.
Minat Terhadap Produk Perpetual Komoditas
Produk perpetual yang terikat pada komoditas juga semakin diminati. BitMEX baru-baru ini melaporkan meningkatnya minat terhadap swap perpetual komoditas seiring dengan meningkatnya volatilitas di pasar minyak dan emas. Tempat perdagangan terdesentralisasi juga telah menjadi pusat utama untuk aktivitas futures perpetual.
Data Aktivitas Futures Perpetual
Menurut data dari DeFiLlama, bursa terdesentralisasi memproses lebih dari $22,5 miliar dalam volume futures perpetual selama 24 jam terakhir dan sekitar $663 miliar selama 30 hari sebelumnya. Data tersebut menunjukkan bahwa Hyperliquid menyumbang sebagian besar aktivitas tersebut. Dengan bursa AS yang diatur kini mendapatkan izin untuk menawarkan futures perpetual, persaingan antara operator futures tradisional, platform crypto-native, dan tempat terdesentralisasi semakin intensif, seiring perusahaan berusaha untuk menangkap aktivitas perdagangan yang secara historis terkonsentrasi di luar AS.
