Circle Ajukan Permohonan kepada SEC untuk Stablecoin
Circle telah mengajukan permohonan kepada Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) untuk mengakui stablecoin pembayaran yang memenuhi syarat sebagai uang tunai dalam aturan penggalangan dana kripto yang diusulkan. Selain itu, mereka juga meminta penghapusan haircut modal broker-dealer dari 2% menjadi nol. Dalam blog resmi Circle yang dipublikasikan pada 28 Oktober, perusahaan menjelaskan surat komentar yang diajukan pada 20 Oktober, yang merupakan batas waktu konsultasi. Penerbit USDC ini mendukung Regulasi Aset Kripto dan mencari aturan yang jelas mengenai penggunaan stablecoin untuk pembayaran dan penyelesaian transaksi.
Permintaan Circle kepada SEC
Dalam surat tersebut, Circle meminta SEC untuk mengoordinasikan proposal ini dengan Undang-Undang GENIUS dan hanya mengizinkan stablecoin pembayaran yang sesuai dengan GENIUS sebagai aset yang dapat dipertimbangkan atau diselesaikan di bawah kerangka tersebut. Pengajuan ini memisahkan token yang ditawarkan dari stablecoin yang digunakan untuk membayarnya. Circle berargumen bahwa penerimaan stablecoin tidak seharusnya menarik penerbitnya ke dalam kewajiban sebagai perusahaan penggalangan dana. Untuk token dolar yang memenuhi syarat dan dapat ditukarkan satu banding satu, penilaian yang diminta akan menggunakan jumlah dolar yang sesuai.
Circle menginginkan perlakuan yang konsisten ketika pembayaran dihitung menuju batas penawaran dan ketika penerbit mengandalkan ketentuan untuk sekuritas yang ditawarkan sebagai uang tunai. Dalam blog tersebut, mereka menekankan pentingnya “kerangka kerja yang jelas dan netral terhadap teknologi untuk pembentukan modal on-chain.”
Proposal SEC dan Pengecualian Penggalangan Dana
Proposal SEC yang diajukan pada 18 Agustus lalu akan menciptakan dua pengecualian penggalangan dana. Satu pengecualian akan memungkinkan penawaran yang memenuhi syarat hingga $5 juta selama empat tahun, sementara yang lainnya akan mengizinkan hingga $75 juta dalam waktu 12 bulan. Menurut pengumuman dari agensi, kedua jalur tersebut akan memerlukan pengungkapan. Pengecualian yang lebih besar akan memerlukan laporan keuangan dan laporan berkelanjutan, sementara perlindungan anti-penipuan dan anti-manipulasi tetap berlaku.
Staf SEC dan Pendapat Komisioner
Staf SEC sebelumnya telah membahas stablecoin pembayaran dalam FAQ yang dirilis pada 19 Februari, menyatakan bahwa mereka tidak akan keberatan jika broker-dealer menerapkan haircut 2% pada posisi kepemilikan yang memenuhi syarat saat menghitung modal bersih. Haircut ini mengurangi nilai yang diakui dalam perhitungan tersebut. Panduan ini berlaku untuk nilai pasar dari posisi stablecoin yang dimiliki oleh broker, baik dalam posisi panjang maupun pendek. Komisioner Hester Peirce mendukung pendekatan staf dalam pernyataan yang diterbitkan pada hari itu, mengaitkan penggunaan stablecoin dengan kemampuan broker-dealer untuk menangani sekuritas ter-tokenisasi dan aset kripto lainnya.
“Di tingkat Komisi, saya ingin mempertimbangkan bagaimana Aturan 15c3-1 dapat diubah untuk memperhitungkan stablecoin pembayaran,”
kata Peirce.
Seruan Circle untuk Pengurangan Haircut
Blog Circle menyerukan pengurangan haircut menjadi nol, dengan syarat perlindungan objektif. Mereka juga meminta perlakuan akuntansi dan cadangan pelanggan yang tepat, serta klarifikasi aturan penawaran. Surat tersebut menyatakan bahwa reformasi pendamping harus dikoordinasikan dengan Regulasi Aset Kripto. Pengakuan di bawah aturan penawaran yang diusulkan tidak akan menyelesaikan bagaimana stablecoin memenuhi syarat dalam akun cadangan pelanggan broker-dealer.
Pengajuan Terpisah dari Hyperliquid Policy Center
Pengajuan terpisah pada 19 Oktober dari Hyperliquid Policy Center meminta lima perubahan aturan yang mencakup airdrop, perdagangan sekunder, perlindungan pengembang, pembelian otomatis, dan persyaratan sekuritas negara. Organisasi tersebut meminta SEC untuk memperjelas apakah protokol on-chain dan perantara lainnya dapat memfasilitasi perdagangan sekunder token yang didistribusikan di bawah pengecualian. Kekhawatiran mereka berfokus pada proyek yang tidak dapat mengesahkan bahwa kontrak investasi telah berakhir, karena pengacara mereka menyimpulkan bahwa tidak ada yang pernah ada. Kelompok tersebut berargumen bahwa sertifikasi yang diusulkan dapat mengekspos proyek semacam itu pada tanggung jawab.
Proposal SEC dan Perlindungan untuk Pengembang
Proposal SEC mencakup safe harbor bersyarat di mana aset kripto tidak lagi tunduk pada kontrak investasi setelah persyaratan yang berlaku dipenuhi. Blog Circle meminta SEC untuk memperjelas bahwa mempertahankan set validator yang dikenal setelah jaringan berfungsi tidak dianggap sebagai upaya manajerial yang signifikan. Mereka juga meminta perlindungan untuk peta jalan teknis agar pengembang dapat terus meningkatkan jaringan yang berfungsi. Circle mengidentifikasi Arc dalam diskusinya tentang jaringan tanpa izin. Circle meluncurkan mainnet Arc pada 16 September dengan biaya transaksi USDC, validator institusional, dan dana ter-tokenisasi yang tersedia sejak peluncuran. Circle menggambarkan jaringan tersebut sebagai mendukung aplikasi yang kompatibel dengan Ethereum dan penyelesaian dalam waktu kurang dari satu detik. Kelompok validatornya termasuk BlackRock, DTCC, Visa, Mastercard, dan Standard Chartered.
Perubahan Persyaratan Cadangan di Eropa
Di Eropa, penerbit telah mengejar perubahan pada persyaratan cadangan. Pada 2 Oktober, mereka mendesak Komisi Eropa untuk mengganti ambang setoran di bawah MiCA dengan persyaratan likuiditas. Pengajuan mereka menantang persyaratan agar setidaknya 30% dari cadangan berada di setoran bank komersial, yang meningkat menjadi 60% untuk penerbit yang signifikan.
