Pertumbuhan Pasar Stablecoin dan Peringatan ECB
Pertumbuhan pasar stablecoin yang mendekati nilai $300 miliar telah memicu peringatan baru dari Bank Sentral Eropa (ECB). Para pejabat ECB menekankan bahwa euro digital diperlukan untuk melindungi stabilitas keuangan dan mempertahankan peran uang bank sentral dalam sistem pembayaran.
Pernyataan Isabel Schnabel
Isabel Schnabel, anggota Dewan Eksekutif ECB, menyatakan bahwa pertumbuhan cepat stablecoin membawa risiko yang dapat mempengaruhi stabilitas keuangan, kebijakan moneter, dan sistem moneter internasional.
“Penggunaan stablecoin yang semakin meningkat dapat semakin mengukuhkan dominasi internasional dolar AS. Saat ini, hampir semua stablecoin yang beredar dinyatakan dalam dolar, dengan mata uang lain memainkan peran yang sangat kecil,” ungkap Isabel Schnabel.
Risiko dan Ketidakstabilan
Dalam pidatonya di Konferensi Internasional Bank Korea 2026 di Seoul, Schnabel mengungkapkan bahwa stablecoin rentan terhadap penarikan jika pengguna kehilangan kepercayaan pada aset yang mendukungnya. Dia menjelaskan bahwa ketidakcocokan likuiditas dapat menyebabkan ketidakstabilan ketika kepercayaan terhadap aset cadangan menurun.
Data dari ECB yang dikutip oleh Schnabel menunjukkan bahwa pasar stablecoin telah tumbuh menjadi hampir $300 miliar, meskipun laju pertumbuhannya melambat dibandingkan periode sebelumnya. Dia mencatat bahwa USDT dari Tether dan USDC dari Circle bersama-sama menyumbang sekitar 90% dari total pasar.
Langkah Perlindungan dan Euro Digital
Alih-alih menolak inovasi teknologi, Schnabel berpendapat bahwa bank sentral harus menetapkan langkah-langkah perlindungan untuk menjaga kepercayaan pada uang dan mempertahankan kontrol moneter yang efektif.
“Tanggapan yang tepat adalah bukan menolak inovasi, tetapi memastikan bahwa inovasi tersebut berkembang dalam kerangka yang menjaga stabilitas, kontrol moneter, dan kepercayaan pada mata uang,” tegasnya.
Di Eropa, Schnabel berargumen bahwa euro digital akan membantu menjaga akses publik terhadap uang bank sentral sambil mengurangi ketergantungan pada penyedia pembayaran asing. Dia menambahkan bahwa mata uang digital bank sentral ritel dapat berfungsi sebagai opsi pembayaran pan-Eropa dengan status alat pembayaran yang sah.
Proyek Euro Digital
Komentar ini sejalan dengan proyek euro digital yang sedang berlangsung di ECB. Pada bulan Maret, anggota Dewan Eksekutif ECB Piero Cipollone menginformasikan kepada pembuat undang-undang Eropa bahwa bank sentral mengharapkan untuk menerbitkan standar teknis euro digital pada tahun 2026.
Di bawah perjanjian yang diumumkan pada bulan April, ECB bermitra dengan European Card Payment Cooperation, standar nexo, dan Berlin Group untuk menggunakan kembali standar pembayaran Eropa yang ada untuk transaksi euro digital. ECB menyatakan bahwa pendekatan ini akan mengurangi biaya implementasi dan memungkinkan penyedia pembayaran untuk mengintegrasikan layanan euro digital melalui infrastruktur yang sudah ada.
Persiapan dan Harapan Masa Depan
Menurut Cipollone, euro digital akan melengkapi uang tunai dan simpanan bank, bukan menggantikannya. Dia berargumen bahwa mempertahankan infrastruktur pembayaran Eropa dapat membantu menjaga pendapatan pembayaran di dalam kawasan dan mengurangi ketergantungan pada jaringan pembayaran internasional.
Sementara pekerjaan pada proyek ini terus berlanjut, situs web ECB menyatakan bahwa euro digital saat ini berada dalam fase persiapan teknis. Bank sentral mengharapkan legislasi euro digital diadopsi pada tahun 2026, diikuti oleh uji coba selama 12 bulan yang dimulai pada paruh kedua tahun 2027.
Jika kerangka hukum disetujui, ECB menyatakan bahwa mereka ingin siap secara teknis untuk penerbitan potensial pada tahun 2029.
Perbandingan dengan Pendekatan AS
Di tempat lain, Schnabel membandingkan pendekatan Eropa dengan pendekatan Amerika Serikat. Pernyataannya muncul hanya beberapa hari setelah Menteri Keuangan AS Scott Bessent menegaskan bahwa pemerintahan saat ini tidak mendukung penciptaan mata uang digital bank sentral AS, sambil mendorong Kongres untuk memajukan Clarity Act.
