스테이블코인 보상 논란과 Coinbase의 입장
스테이블코인 보상을 둘러싼 논란이 Coinbase의 워싱턴에서 진행 중인 주요 암호화폐 법안에 대한 지원을 분열시킬 위험이 커지고 있다. Coinbase는 의회가 CLARITY 법안으로 명명된 차기 주요 암호화폐 법안을 최종 확정하는 데 가까워짐에 따라 명확한 입장을 취하고 있다. 이 경고는 1월 11일 Bloomberg의 보도에서 나타났으며, 법안이 이번 주 후반 상원에서 디지털 자산 시장 구조에 대한 포괄적인 법안을 마련할 준비를 하고 있다.
Coinbase는 미국 법률 입안자들에게 스테이블코인 보상이 기본적인 공시 규칙을 넘어 제한될 경우 CLARITY 법안에 대한 지원을 철회할 수 있다고 전했다. 이 거래소는 이 문제가 자사의 비즈니스와 스테이블코인 시장의 경쟁에 중심적이라고 보고 있다.
스테이블코인 보상의 중요성
문제의 핵심은 Coinbase가 스테이블코인 잔고, 특히 USD Coin (USDC)에 대해 보상을 제공할 수 있는 능력이다. 이 거래소는 Circle의 USDC를 지원하는 준비금에서 발생하는 이자 수익을 공유하며, 그 수익의 일부를 사용자에게 인센티브로 제공하는 데 사용하고 있다. 일부 Coinbase One 고객에게는 약 3.5%의 보상이 제공된다. 이러한 인센티브는 사용자가 플랫폼에 스테이블코인을 보유하도록 유도하고, 특히 거래 사이클이 약할 때 안정적인 수익원을 제공한다.
Bloomberg는 Coinbase의 스테이블코인 관련 수익이 2025년까지 약 13억 달러에 이를 것으로 추정하고 있다.
보상이 축소되면, 더 적은 사용자가 거래소에서 USDC를 보유하게 되어 그 수익이 위험에 처할 수 있다. Coinbase는 또한 Circle의 소수 지분을 보유하고 있어 스테이블코인 경제에 대한 노출을 더욱 깊게 하고 있다.
법안의 정치적 압력과 향후 전망
워싱턴에서 유통되고 있는 일부 제안은 스테이블코인 보상을 규제된 은행이나 금융 기관으로 제한할 것이다. 은행 로비는 이러한 접근 방식을 지지하며, 수익을 발생시키는 스테이블코인 계좌가 전통적인 은행 시스템에서 예금을 빼내고 가계 및 소기업에 대한 대출을 줄일 수 있다고 주장하고 있다.
이 논쟁은 7월에 통과된 GENIUS 법안 이후에 발생했으며, 이는 스테이블코인 발행자에 대한 첫 번째 연방 프레임워크를 만들었다. 이 법은 발행자가 스테이블코인을 보유하는 것과 관련하여 이자나 수익을 지급하는 것을 금지하지만, 제3자 플랫폼이 사용자에게 보상을 제공하는 것을 차단하지는 않는다. 암호화폐 기업들은 이러한 구분이 의도적이었다고 주장한다.
Coinbase 경영진은 플랫폼 기반 보상을 금지하는 것이 이미 GENIUS 법안에서 해결된 타협을 무효화하고 은행에 유리하게 상황을 기울일 것이라고 주장하고 있다. 이 회사는 또한 보상을 달러의 글로벌 디지털 금융에서의 역할을 강화하는 방법으로 설명하고 있으며, 특히 다른 국가들이 이자 발생 디지털 통화를 탐색하는 가운데 그렇다.
법안에 대한 정치적 압력이 높아지고 있다. 암호화폐 산업은 2023-2024 선거 주기 동안 가장 큰 기업 정치 지출자 중 하나였으며, Coinbase는 눈에 띄는 기부자였다. 지원 철회 위협은 법률 입안자들이 더 넓은 시장 구조 개혁에 대한 모멘텀을 유지하려고 할 때 무게를 가진다. 그럼에도 불구하고 최종 결과는 불확실하다.
일부 상원 의원들은 은행 또는 신탁 헌장을 보유한 기업에 대해서만 보상을 허용하는 중간 지점을 고려하고 있다. 여러 암호화폐 기업들은 이미 국가 신탁 은행 지위에 대한 조건부 승인을 받았지만, 이러한 승인은 은행 그룹의 반대에 직면해 있다. 현재로서는 스테이블코인 보상이 법안을 전반적으로 지연시키거나 탈선시킬 수 있는 쟁점이 되고 있다. 분석가들은 양당의 지지가 더욱 약화되면 올해 법안 통과 가능성이 급격히 떨어질 수 있다고 경고하고 있다.
