스테이블코인의 현재와 미래
공개: 이 글에서 표현된 견해와 의견은 전적으로 저자에게 속하며, crypto.news의 편집부의 견해와 의견을 대변하지 않습니다.
오늘날 스테이블코인은 실제 돈을 이동시키고 온체인 결제의 큰 부분을 차지하고 있습니다. 맥킨지에 따르면, 일일 스테이블코인 거래량은 약 300억 달러에 달하며, 이 수치가 현실에 가까운 경우 스테이블코인을 “실험적”이라고 부르는 것은 터무니없습니다. 그럼에도 불구하고 대규모 채택은 이루어지지 않고 있습니다. 대부분의 기업은 공급업체에게 지불하거나 급여를 지급하거나 스테이블코인으로 환불을 처리하지 않습니다.
와이오밍 주 정부가 발행한 스테이블코인 출시라는 선례가 있음에도 불구하고 여전히 같은 질문이 남아 있습니다: 이미 존재하는 파이프라인이 있는데, 무엇이 실제 채택을 막고 있는가?
일반적인 대답은 규제일 것입니다. 하지만 저는 그것이 일부에 불과하다고 생각하며, 더 큰 장애물은 책임성과 시스템입니다. 디지털 자산 결제가 잘못되었을 때, 누가 손실을 감수합니까? 누가 이를 해결할 수 있습니까? 그리고 누가 감사인에게 모든 것이 올바르게 수행되었다고 증명할 수 있습니까?
책임 모델의 불명확성
솔직히 말하자면, 스테이블코인이 정체된 것은 기업들이 기술을 “이해하지 못해서”가 아닙니다. 그들은 메커니즘을 이해하고 있습니다. 진짜 장애물은 불분명한 책임 모델입니다. 전통적인 결제에서는 규칙이 단순하지만 신뢰할 수 있습니다: 누가 무엇을 되돌릴 수 있는지, 누가 분쟁을 조사하는지, 누가 실수에 대해 책임이 있는지, 그리고 어떤 증거가 감사인을 만족시키는지.
스테이블코인에서는 거래가 시스템을 떠나면 그 명확성이 종종 사라집니다. 그리고 그 지점에서 대부분의 파일럿이 실패합니다. 재무 팀은 돈이 도착하는지, 막히는지, 아니면 세 주 후에 준수 문제로 돌아오는지에 대해 추측할 수 없습니다. 자금이 잘못된 주소로 가거나 지갑이 손상되면 누군가 결과에 대한 책임을 져야 합니다.
상호 운용성과 기업의 운영
은행 송금에서는 그 소유권이 정의되어 있습니다. 스테이블코인에서는 발신자, 결제 제공자, 지갑 서비스, 때로는 한쪽의 거래소 간에 너무 많은 것이 사례별로 협상됩니다. 모두가 역할을 가지고 있지만, 아무도 진정으로 책임을 지지 않습니다 — 그리고 그것이 리스크가 확산되는 방식입니다.
규제는 이를 해결해야 하지만, 아직 완전히 해결되지 않았습니다. 시장은 특히 미국에서 더 많은 지침을 받고 있으며, OCC의 서한 #1188은 은행이 보관 및 “무위험 주체” 거래와 같은 특정 암호화 관련 활동에 참여할 수 있음을 명확히 했습니다. 이는 도움이 되지만, 일상적인 운영 질문을 해결하지는 않습니다.
결과적으로, 허가는 자동으로 분쟁, 검사, 증거 및 책임에 대한 명확한 모델을 생성하지 않습니다. 여전히 제품에 내장되어야 하고 계약서에 명시되어야 합니다.
책임은 한 가지 제한 요소입니다. 또 다른 요소는 눈에 띄게 보입니다: 레일이 여전히 기업이 실제로 자금을 운영하는 방식에 연결되지 않습니다. 다시 말해, 상호 운용성은 “돈을 보낼 수 있다”와 “귀사의 비즈니스가 실제로 그것을 운영할 수 있다” 사이의 간극입니다.
스테이블코인 전송은 빠르고 최종적일 수 있습니다. 그러나 그것만으로는 비즈니스 결제가 되지 않습니다. 재무 팀은 모든 전송이 올바른 참조를 포함하고, 특정 송장과 일치하며, 내부 승인 및 한도를 통과하고, 투명해야 합니다.
결론: 책임과 시스템 문제 해결
스테이블코인 결제가 그러한 구조 없이 도착하면 누군가 수동으로 수리해야 하며, “저렴하고 즉각적”이라는 약속은 추가 작업으로 바뀝니다. 그 지점에서 단편화는 조용히 규모를 죽입니다. 스테이블코인 결제는 하나의 네트워크로 도착하지 않습니다. 그들은 섬처럼 옵니다 — 서로 다른 발행자, 서로 다른 체인, 서로 다른 지갑, 서로 다른 API 및 서로 다른 준수 기대치.
전반적으로, 결제가 끝에서 끝까지 표준 데이터를 전달하고, 맞춤 작업 없이 ERP 및 회계에 연결되며, 예외를 매번 동일한 방식으로 처리하지 않는 한, 스테이블코인은 확장되지 않을 것입니다.
그러나 기업이 실제로 사용할 수 있는 방식으로 책임과 시스템 문제를 해결할 수 있는 것이 있을까요? 제 생각에는 결제 시스템이 두 가지를 갖추게 되는 순간 책임과 시스템 문제가 해결될 수 있습니다: 규칙 세트와 기존 재무 워크플로에 연결하는 표준 방법.
그 지점에서 와이오밍의 선례가 중요해집니다. 주 정부가 발행한 스테이블 토큰은 기업이 평가하고 계약서에서 참조하며 감사인 앞에서 방어할 수 있는 관리된 프레임워크를 시장에 제공합니다.
맥락을 고려할 때, 스테이블코인은 속도와 편의성만으로는 원활하게 확장될 수 없습니다. 제가 보기에는 책임이 명확해야 하며, 결제는 기업이 이미 사용하는 도구에 맞아야 합니다. 와이오밍의 사례는 만병통치약이 아닙니다. 그러나 이는 스테이블코인이 관리되고 감사 가능한 돈으로 취급되어야 하며, 실제 세계의 채택이 멀게 느껴지지 않도록 해야 한다는 점을 강조합니다.
비탈리 슈티르킨
