CME 그룹 CEO의 경고
CME 그룹의 최고 경영자 테리 더피는 미국에서 암호화폐 영구선물의 최근 승인이 투자자와 금융 시스템에 상당한 위험을 초래한다고 경고하며, 이 제품들을 “다가오는 재앙”이라고 표현했습니다.
영구선물의 위험성
6월 4일 파이퍼 샌들러의 글로벌 거래소 및 핀테크 컨퍼런스에서 발표한 발언에 따르면, 더피는 상품선물거래위원회(CFTC)가 규제된 암호화폐 영구선물을 허용한 결정을 비판하며, 고도로 레버리지된 이 도구들이 많은 시장 참여자들이 과소평가할 수 있는 위험을 도입한다고 주장했습니다.
“투기가 점점 더 전통적인 시장 기능을 대체하고 있으며, 새로운 제품들이 투자자의 장기적인 이익에 부합하는지 의문을 제기합니다.”
영구선물, 일반적으로 ‘퍼프’로 알려진 이 상품은 만료일이 없기 때문에 표준 선물 계약과 다릅니다. 이 제품은 트레이더가 무기한으로 포지션을 유지할 수 있게 하며, 종종 예치된 자본의 최대 50배까지 레버리지를 제공합니다.
레버리지와 자동 청산의 위험
더피는 높은 레버리지와 자동 청산 메커니즘의 조합이 소매 트레이더에게 상당한 손실을 초래할 수 있다고 경고하며, 특히 그들이 자금 조달 비용 및 장기간 포지션을 보유하는 것과 관련된 다른 위험을 완전히 이해하지 못할 경우 더욱 그러하다고 말했습니다.
미국 암호화폐 파생상품 시장의 변화
CME의 우려는 미국 암호화폐 파생상품 시장이 수년 간의 가장 큰 규제 변화를 겪고 있는 가운데 제기되고 있습니다. 5월 29일, CFTC는 미국 참가자를 위한 첫 번째 규제된 암호화폐 영구선물 상품을 승인하여, 이전에 해외 거래소가 지배하던 시장을 열었습니다.
며칠 후, 예측 시장 운영자인 칼시는 비트코인 영구선물을 출시했으며, 2026년 6월 4일에는 이더리움 영구선물이 뒤따랐습니다. 솔라나와 도지코인을 포함한 11개의 추가 암호화폐 계약이 규제 검토를 위해 제출되었지만, 거래를 시작하기 전에 개별적으로 승인을 기다리고 있습니다.
기관의 수요와 규제 검토
더피는 이 제품에 대한 기관의 수요가 여전히 제한적이라고 주장했습니다. 그는 CME의 거래 활동 중 85%에서 90%가 기관 참여자들로부터 발생한다고 말하며, 회사를 다루는 분석가들이 영구선물을 전문 투자자들이 일반적으로 사용하는 선물 제품의 의미 있는 대체물로 보지 않는다고 언급했습니다.
“규제 당국은 상당한 레버리지를 동반하는 새로운 파생상품의 도입에 일반적으로 수반되는 포괄적인 검토 프로세스를 우회했습니다.”
더피의 발언은 암호화폐 산업 전반의 기업들이 새롭게 열린 미국 영구선물 시장에서 입지를 다지기 위해 경쟁하는 가운데 나왔습니다. 칼시, 코인베이스, 크라켄과 같은 거래소들이 신속하게 상품을 확장하고 있는 반면, 더피는 레버리지 중심의 제품과 관련된 위험이 소매 트레이더들이 널리 채택하기 전에 더 큰 검토를 요구한다고 말했습니다.
