싱가포르 거래소(SGX)의 비트코인 및 이더리움 영구 선물 승인
싱가포르 거래소(SGX)는 미국 기관 투자자들에게 비트코인 및 이더리움 영구 선물에 직접 접근할 수 있는 권한을 CFTC로부터 승인받았습니다. 이를 통해 SGX는 기존의 암호화폐 파생상품 주문서를 미국 거래 회사에 개방하게 되었습니다.
SGX 그룹의 암호화폐 파생상품 책임자인 KC Lam은 CoinDesk에 “CFTC의 승인은 규정 48.10에 따라 부여되었으며, 이를 통해 미국 기관들이 이전에는 거래할 수 없었던 상품을 거래할 수 있게 되었다”고 밝혔습니다.
이 승인은 SGX의 비트코인 영구 선물(BTP)과 이더리움 영구 선물(ETP)에 적용되며, 두 제품은 2025년 11월 말부터 거래되고 있으며 만료일이 없습니다. 규정 48.10은 CFTC에 의해 인정된 해외 거래소인 외국 거래소가 자격을 갖춘 미국 참가자들에게 전자 거래 시스템에 직접 접근할 수 있는 경로를 제공합니다.
미국 기관 투자자들의 접근 확대
따라서 SGX는 별도의 미국 상장이나 싱가포르 거래소를 국내 거래소로 등록하지 않고도 기존 계약 및 주문서에 자격이 있는 미국 기관이 접근할 수 있도록 할 수 있습니다. Lam은 이 승인을 “중요한 이정표“로 설명하며, 미국의 전통 금융 참가자들이 암호화폐 선물을 거래할 수 있도록 아시아 유동성 풀과 연결된다고 말했습니다.
그는 규제 경로가 암호화폐 파생상품을 규제된 자산 클래스로 확립하는 데 도움이 된다고 덧붙였습니다. 미국의 접근은 규제된 영구 선물이 미국에서 입지를 다지고 있는 가운데 이루어졌습니다.
SGX의 거래량 및 고객 온보딩 프로세스
2025년 11월 출시 이후, SGX의 비트코인 및 이더리움 영구 선물은 누적 거래량 58억 달러를 기록했으며, 이는 약 40만 로트에 해당합니다. 두 계약의 평균 일일 거래량은 8월 기준으로 1,300 로트, 즉 1,900만 달러에 달했습니다.
비트코인은 출시 이후 평균 일일 거래량의 83%와 미결제 약정의 66%를 차지했습니다. 거래소는 11,500 로트로 가장 바쁜 세션을 기록했으며, 이는 1억 4,500만 달러의 명목 거래량에 해당합니다.
미국의 참여는 즉각적으로 나타나지 않을 것으로 예상되며, 기관 고객들은 여전히 SGX의 온보딩 프로세스를 완료해야 합니다. 신규 사용자는 청산 회원을 통해 유입되며, 고객 확인 절차를 완료하고 계좌에 자금을 입금하며 API 연결을 설정해야 합니다. Lam은 이 과정이 고객의 위치에 관계없이 일반적으로 2주에서 4주가 소요된다고 말했습니다.
위험 관리 및 청산 구조
SGX는 위험 관리 구조가 암호화폐 네이티브 거래소에서 일반적으로 거래되는 영구 선물과 다르다고 설명했습니다. 거래소는 마진 콜을 사용하며, 거래자의 포지션이 마진 요구 사항 아래로 떨어질 경우 추가 담보를 제공하도록 요구합니다. 포지션은 암호화폐 거래소에서 일반적으로 사용되는 자동 청산 시스템을 통해 즉시 종료되지 않습니다.
“암호화폐 네이티브 거래소와 달리 갑작스러운 변동성이 자동 청산을 유발할 수 있는 곳에서, 우리의 전통적인 위험 프레임워크는 마진 콜과 추가 담보를 사용하여 시장 급등 시 비자발적인 포지션 종료를 방지합니다”라고 Lam은 말했습니다.
SGX는 청산 회원을 통해 거래를 라우팅함으로써 전통적인 선물 및 상품 시장의 검증된 인프라를 반영합니다. 거래소는 암호화폐 영구 계약에 대한 담보로 스테이블코인을 수용하지 않으며, 이는 시장 변동성 기간 동안 페그를 잃을 수 있기 때문입니다.
미래 계획 및 제품 확장
SGX는 영구 선물을 넘어 비트코인 및 이더리움의 만기 선물 및 옵션을 개발할 계획입니다. Lam은 “우리 파이프라인의 다음 단계는 비트코인과 이더리움에 대한 만기 선물 및 옵션을 출시하는 것입니다”라고 말했습니다. 이러한 제품에 필요한 인프라 구축이 주요 기술 작업을 나타낸다고 덧붙였습니다.
해당 시스템이 운영되면 SGX는 다른 주요 암호화폐를 추가하는 과정이 또 다른 선물 계약을 도입하는 것과 더 유사해질 것으로 기대하고 있습니다. “우리는 제공 범위를 넓힐 계획이지만, 단계별 접근 방식을 취하고 있습니다”라고 Lam은 말했습니다.
