유럽 중앙은행의 스테이블코인 반대 입장
유럽 중앙은행(ECB) 총재 크리스틴 라가르드는 유로화로 표시된 스테이블코인에 대한 반대 입장을 강화하며, 금융 안정성과 통화 통제에 대한 위험이 유로의 국제적 역할에 대한 어떤 이점보다 크다고 경고했다. 금요일 스페인에서 열린 Banco de Espana LatAm 경제 포럼에서 라가르드는 유럽이 미국 달러를 중심으로 등장한 스테이블코인 모델을 복제할 필요가 없다고 주장했다.
블록체인 기반 결제와 중앙은행의 역할
그녀는 블록체인 기반 결제와 관련된 기술적 이점이 중앙은행 자금으로 지원되는 공공 인프라를 통해 제공될 수 있다고 말했다. “유로화로 표시된 스테이블코인을 촉진할 필요성은 보이는 것보다 훨씬 약하다“고 라가르드는 행사 중에 말했다.
“유로화로 표시된 스테이블코인을 촉진할 필요성은 보이는 것보다 훨씬 약하다.” – 크리스틴 라가르드
스테이블코인과 금융 시스템의 취약성
라가르드는 스테이블코인의 통화적 역할을 기술적 사용과 분리했다. ECB 총재에 따르면, 민간에서 발행된 토큰과 관련된 기축통화 확장은 유럽의 금융 시스템이 쉽게 흡수할 수 없는 취약성을 초래한다. 그녀는 은행 도산, 페깅 해제 사건, 상업은행으로부터의 예금 이동과 관련된 위험을 지적하며, 2023년 실리콘밸리은행 붕괴와 서클의 USDC 중단 이후의 불안정을 언급했다.
ECB의 디지털 유로 프로젝트와 스테이블코인 감독
라가르드는 민간에서 발행된 유로 스테이블코인을 지원하기보다는 ECB의 자체 도매 토큰화 이니셔티브인 Pontes 및 Appia 결제 프로젝트를 홍보했다. 그녀는 또한 유럽의 디지털 금융 계획을 EU의 저축 및 투자 연합을 통한 더 깊은 자본 시장 통합과 연결지었다.
금요일의 연설은 ECB가 디지털 유로 프로젝트를 추진하면서 스테이블코인 감독을 강화해온 몇 년간의 입장을 연장한 것이다. 2025년 9월 프랑크푸르트에서 열린 유럽 시스템적 위험 위원회 회의에서 라가르드는 비EU 스테이블코인 발행자에 대한 더 엄격한 감독을 촉구하며, 불균형한 규제가 시장 스트레스 시 유럽의 준비금에 상환 압박을 초래할 수 있다고 경고했다.
민간 부문의 스테이블코인 활동과 미래 전망
그녀의 최신 발언은 ECB의 우려에도 불구하고 유로 스테이블코인에 대한 민간 부문의 활동이 가속화되고 있는 가운데 나왔다. 네덜란드에 본사를 둔 합작 투자 Qivalis를 통해 운영되는 12개 유럽 대출 기관의 컨소시엄은 2026년 하반기에 MiCA 규제를 받는 유로 스테이블코인을 출시할 준비를 하고 있다. CoinGecko의 시장 데이터에 따르면, 달러 기반 스테이블코인이 여전히 이 분야에서 큰 비중을 차지하고 있으며, 비달러 스테이블코인은 총 유통 공급의 작은 부분만을 차지하고 있다.
