UBS의 전망과 GENIUS 법안
UBS는 이전에 단기 미국 재무부 채무의 빠른 확장 단계가 종료되었다고 예상했습니다. 그러나 GENIUS 법안은 새로운 성장 단계를 시작할 가능성이 있습니다.
GENIUS 법안의 주요 내용
이 법안은 스테이블코인 발행자가 단기, 고유동성, 고품질 자산으로 100%의 준비금을 유지하도록 의무화하고 있습니다. 승인된 준비 자산에는 다음이 포함됩니다:
- 미국 달러 현금
- 단기 미국 재무부 채권
- 보험 가입 예금 기관의 예치금
- 단기 재무부 환매 계약
정부 머니 마켓 펀드의 확장
부채 한도 문제 해결 이후 정부 머니 마켓 펀드의 상당한 확장으로 인해 현재 단기 미국 재무부 시장은 추가 수요를 흡수할 충분한 용량을 가지고 있습니다.
만약 GENIUS 법안이 단기 재무부 채권에 대한 수요를 증가시킨다면, 미국 재무부는 이자-bearing 재무부 발행의 확장을 약간 지연시키고, 더 유동성이 낮은 오래된 채권을 재매입할 수 있는 더 많은 유연성을 가질 수 있습니다.
UBS의 최종 전망
이러한 발전과 관계없이 UBS는 재무부가 단기 재무부 채권과 이자-bearing 재무부 채권 간의 상대적 비율을 안정적으로 유지할 것으로 예상하고 있습니다.
