JPMorgan의 DeFi 해킹 분석
JPMorgan은 반복적인 DeFi 해킹과 Kelp의 rsETH 악용으로 인해 200억 달러의 총 잠금 가치(TVL) 감소가 기관의 온체인 대출 및 수익에 대한 관심을 저하시킨다고 전했습니다.
기관의 DeFi 관심 저하
JPMorgan의 분석가들은 The Block에 “DeFi에서 빈번한 보안 사고와 ETH 기준의 총 잠금 가치(TVL)의 정체가 기관의 DeFi에 대한 관심을 계속 제한하고 있다”고 말하며, 반복적인 악용이 대규모 신뢰를 침식하고 있음을 강조했습니다.
“Kelp DAO의 rsETH와 관련된 최신 크로스체인 브리지 사건이 몇 일 만에 DeFi TVL에서 약 200억 달러의 손실을 초래했다”
은행은 신뢰가 깨질 때 명목상의 유동성이 얼마나 빠르게 증발할 수 있는지를 강조했습니다. 분석가들은 공격자들이 “약 2억 9천 2백만 달러의 담보가 없는 rsETH를 발행하고 이를 담보로 Aave에서 실제 ETH를 빌려 약 2억 3천만 달러의 부실 채무를 초래했다”고 설명하며, 스마트 계약의 허점이 블루칩 대출 시장 전반에 걸쳐 시스템적 타격으로 이어졌다고 밝혔습니다.
사용자 행동 변화
JPMorgan은 이러한 폭발 사건들이 사용자 행동을 변화시키고 있다고 주장하며, “보안 사고 이후 사용자들은 안전을 위해 Tether의 USDT로 이동하는 경향이 있다”고 적었습니다. 이는 자본이 더 위험한 프로토콜 고유 자산과 수익 전략에서 인식된 안정적인 피난처로 회전하고 있음을 나타냅니다.
DeFi TVL의 구조적 경고 신호
은행은 달러 기준이 아닌 이더로 측정했을 때 DeFi TVL의 정체를 또 다른 구조적 경고 신호로 지적하며, 평평하거나 감소하는 ETH 기준 TVL은 “토큰 가격이 상승하더라도 기본 활동이 성장하지 않고 있음을 시사한다”고 언급했습니다.
“DeFi가 보안, 위험 관리 및 보험 메커니즘에서 지속적인 개선을 입증할 수 있을 때까지 대규모 기관들은 온체인 대출, 파생상품 및 크로스체인 인프라에 더 많은 자본을 할당하는 데 신중할 것”
